與極兔聯(lián)姻四年后，百世快遞再成“拖油瓶”

百世快遞不能盡快補(bǔ)足短板，極兔或許也會(huì)像曾經(jīng)的百世集團(tuán)一樣，將其視為“燙手的山芋”。

作者/無字

出品/新摘財(cái)經(jīng)

吞并百世快遞四年后，極兔成長(zhǎng)性日趨放緩。

圖源：極兔2025年Q2經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)

2025年7月8日，極兔披露2025年Q2經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)，來自中國(guó)市場(chǎng)的包裹量為56.14億件，同比僅增長(zhǎng)14.7%；上半年中國(guó)包裹量共106億件，同比增速僅為20%，與行業(yè)平均增速持平。要知道，過去幾年，極兔在中國(guó)市場(chǎng)的包裹量增速動(dòng)輒超30%。

所謂成也蕭何，敗也蕭何，2021年，憑借收購(gòu)百世快遞，極兔一躍成為中國(guó)快遞行業(yè)的重量級(jí)玩家。然而，由于百世快遞“大而不強(qiáng)”，不光持續(xù)深陷虧損的泥潭，并且服務(wù)質(zhì)量不佳。如今，極兔似乎開始遭到百世快遞的反噬。

這也給快遞行業(yè)敲響了警鐘，盡管企業(yè)可以通過資本的力量，并購(gòu)二流玩家，快速占領(lǐng)市場(chǎng)，但由于難以給消費(fèi)者提供高質(zhì)量的服務(wù)，很難成為“常青樹”。從這個(gè)角度來看，百世快遞似乎成了“負(fù)資產(chǎn)”。

一、卷不動(dòng)價(jià)格戰(zhàn)，百世快遞節(jié)節(jié)敗退

與大部分物流企業(yè)早在上世紀(jì)末就成立，并且專注于快遞業(yè)務(wù)不同，百世集團(tuán)直到2007年才成立，不光打造了百世快遞，并且還多元化發(fā)展，運(yùn)營(yíng)金融、便利店、國(guó)際物流等業(yè)務(wù)。

圖源：百世集團(tuán)

比如，2015年，百世集團(tuán)推出百世店加，涉足便利店市場(chǎng)；百世金融則致力于提供融資租賃、商業(yè)保理、汽車金融等定制化金融產(chǎn)品。

由于業(yè)務(wù)線過于龐雜，需要海量資金投入，百世集團(tuán)的資產(chǎn)負(fù)債率持續(xù)飆升。財(cái)報(bào)顯示，2016年，百世集團(tuán)總負(fù)債為39.62億元，資產(chǎn)負(fù)債率僅為59.62%。而2021年Q3，百世集團(tuán)總負(fù)債攀升至175.44億元，資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)98.57%。

值得注意的是，2020年前后，中國(guó)快遞行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈，價(jià)格戰(zhàn)層出不窮。據(jù)天眼查數(shù)據(jù)顯示，2018年-2020年，百世快遞單票毛利分別為0.15元、0.14元、-0.01元，不斷走低。

這直接導(dǎo)致，百世集團(tuán)持續(xù)深陷虧損的泥潭，2018年-2020年，其凈虧損分別為5.08億元、2.19億元、20.51億元，三年合計(jì)虧損27.78億元。

正如步步高創(chuàng)始人、投資人段永平所言，“多元化一般是主業(yè)不夠強(qiáng)，想靠多元化找出路，結(jié)果找了一條岔路。”百世集團(tuán)盲目追求多元化，使得公司的現(xiàn)金流捉襟見肘，難以拿出足夠的資金，應(yīng)對(duì)快遞行業(yè)激烈的價(jià)格戰(zhàn)，最終導(dǎo)致百世快遞的市場(chǎng)影響力節(jié)節(jié)敗退。

圖源：招商銀行研究院

招商銀行研究院統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)顯示，2019年，百世快遞份額為11.9%，一年后跌至10.2%。南方都市報(bào)測(cè)算，截止2021年Q3，百世快遞的份額已低于5%。

顯而易見，百世集團(tuán)盲目多元化，是百世快遞身陷囹圄的關(guān)鍵誘因。由于百世集團(tuán)把有限的資金資源投入到了關(guān)聯(lián)甚少的多元業(yè)務(wù)中，百世快遞在供應(yīng)鏈、資金層面存在天然短板，難以應(yīng)對(duì)激烈的價(jià)格戰(zhàn)，最終陷入了“虧損加劇-市場(chǎng)份額走低”的惡性循環(huán)。

二、瞄準(zhǔn)“淘系”資源，極兔“接盤”百世快遞

盡管2021年，百世快遞依然擁有一定的品牌知名度，但由于深陷虧損泥潭，并且市場(chǎng)影響力不斷下滑，百世集團(tuán)對(duì)該業(yè)務(wù)已喪失信心。2021年10月，百事集團(tuán)發(fā)布公告稱，擬將百世快遞以11億美元（約合人民幣68億元）的價(jià)格轉(zhuǎn)讓給極兔。

百世快遞已成為百世集團(tuán)沉重經(jīng)營(yíng)負(fù)擔(dān)的背景下，極兔仍選擇接手，很大程度上是希望借此切入“淘系”電商平臺(tái)。

眾所周知，作為電商巨頭，阿里曾將觸手伸向物流領(lǐng)域。2008年以來，阿里頻頻投資以百世快遞為代表的物流企業(yè)。

圖源：百世集團(tuán)招股書

百世集團(tuán)披露的招股書顯示，2017年時(shí)，阿里為公司第一大股東，持股比例為23.4%。作為阿里的“親兒子”，百世快遞自然可以近水樓臺(tái)先得月，承接阿里系電商的物流需求。百世集團(tuán)2020年財(cái)報(bào)顯示，“淘系”商家產(chǎn)生的快遞單量約占百世快遞總單量的41%。

對(duì)于而言，由于極兔的創(chuàng)始人李杰和拼多多的創(chuàng)始人黃錚都是段永平的“弟子”，極兔創(chuàng)業(yè)之初，極度依賴拼多多平臺(tái)。招股書顯示，2021年，在中國(guó)區(qū)，極兔來自拼多多的收入占比高達(dá)78.7%。

由此來看，盡管百世快遞素質(zhì)不佳，但其卻能幫助極兔實(shí)現(xiàn)擺脫對(duì)拼多多平臺(tái)依賴、覆蓋“淘系”電商平臺(tái)的戰(zhàn)略目標(biāo)，因而擁有巨大的投資價(jià)值。

圖源：南方都市報(bào)

事實(shí)證明，收購(gòu)百世快遞后，極兔確實(shí)一躍成為了中國(guó)物流市場(chǎng)的重量級(jí)玩家。虎嗅披露的數(shù)據(jù)顯示，2020年，極兔在中國(guó)市場(chǎng)的快遞業(yè)務(wù)量為20.8億單，市占率僅為2.5%。2022年，收購(gòu)百世快遞后，極兔的市場(chǎng)份額達(dá)到了10.08%，位列中國(guó)前五大物流企業(yè)。

對(duì)此，極兔在《招股書》中驕傲地表示，“我們僅用3年時(shí)間就實(shí)現(xiàn)了單日5000萬(wàn)單的里程碑，在中國(guó)市場(chǎng)的同行中所用時(shí)間最短。”

三、服務(wù)質(zhì)量不佳，百世快遞反噬極兔

不可否認(rèn)的是，百世快遞立竿見影地提高了極兔的市場(chǎng)影響力，但由于此前深陷內(nèi)卷競(jìng)爭(zhēng)泥潭，服務(wù)質(zhì)量不佳，隨著整合完成，其內(nèi)在的“裂痕”也逐漸給極兔帶來負(fù)面影響。

圖源：黑貓投訴

在消費(fèi)者投訴平臺(tái)黑貓投訴以“百世”為關(guān)鍵詞檢索，可以發(fā)現(xiàn)超3萬(wàn)條投訴，諸多消費(fèi)者均控訴稱，百世快遞存在亂收費(fèi)、服務(wù)態(tài)度差、破損拒絕理賠等問題。

圖源：黑貓投訴

比如，2025年7月7日，一用戶就投訴稱，自己將貨物打包好后，聯(lián)系百世快遞的快遞員上門收貨，向快遞員支付600元運(yùn)費(fèi)，保價(jià)7000元，快遞員回倉(cāng)庫(kù)后加固包裝發(fā)貨。結(jié)果，商家簽收時(shí)發(fā)現(xiàn)快遞破損，遂聯(lián)系快遞員，提供相關(guān)證據(jù)，向百世快遞申請(qǐng)賠償。證據(jù)完整的情況下，百世快遞卻藐視法律法規(guī)，拒絕賠償。

圖源：鄭州市消費(fèi)者協(xié)會(huì)

百世快遞的“基因”，很大程度上延續(xù)到了極兔身上。2024年3月，鄭州市消費(fèi)者協(xié)會(huì)針對(duì)鄭州市民日常快遞使用情況、快遞消費(fèi)體驗(yàn)等進(jìn)行網(wǎng)絡(luò)調(diào)查，在不滿意的快遞公司調(diào)查中，3348人選擇了“極兔”，占總樣本數(shù)據(jù)的30%，排名第一。

現(xiàn)階段，快遞行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)十分激烈，平臺(tái)需要靠?jī)?yōu)質(zhì)的服務(wù)吸引消費(fèi)者。因囿于低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)，百世快遞頻頻損害消費(fèi)者的權(quán)益，很難不削弱極兔的生命力。

圖源：致快遞

雖然收購(gòu)百世快遞之初，極兔的市場(chǎng)影響力飛速攀升，但近年來，其市場(chǎng)影響力已開始走低。致快遞統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)顯示，2024年，極兔的市占率為11.3%，2025年上半年，這一數(shù)字下降0.2個(gè)百分點(diǎn)至11.1%，與“三通一達(dá)”相去甚遠(yuǎn)。

凡此種種，很大程度上說明，百世快遞雖然擁有一定的供應(yīng)鏈資源以及單量基本盤，但并非優(yōu)質(zhì)的物流資產(chǎn)。隨著中國(guó)電商邁入存量時(shí)代，快遞企業(yè)不能繼續(xù)困守低價(jià)，而是需要在服務(wù)、時(shí)效等維度，構(gòu)筑深厚的商業(yè)護(hù)城河。遺憾的是，服務(wù)質(zhì)量不佳恰恰是百世快遞的短板。

如果接下來，百世快遞不能盡快補(bǔ)足短板，極兔或許也會(huì)像曾經(jīng)的百世集團(tuán)一樣，將其視為“燙手的山芋”。