今天，空中加油！

捷報：十年成長優選昨晚凈值繼續上漲，再度跑贏了滬深300，跑贏了大盤，也跑贏了科創板、創業板，又再創近一年新高！

運氣還算不錯喲，上次《》你們都聽了嗎？

反正我聽了，咱們繼續：

閑錢投資，堅持跟車，耐心持有，必有回報！

今天周四，十年成長優選按慣例發車！

今日兩市窄幅震蕩，一度小黑，但市場很頑強，硬是翻紅，大盤收紅十字星，胖紙我個人理解，這叫：空中加油！

3674近在尺咫！

兩市成交額較昨日增加932億，達1.85萬億元。

領先指標滬深300和A500也基本收十字線，某隊未出手跡象。

科創板、創業板、微盤股指數、北證50漲跌不一！

微盤+紅利的杠鈴策略繼續獨步天下，大量的資金涌入量化，早上看到量化私募賣爆的的新聞。

港股表現積極，恒生指數目前漲0.72%，恒生科技目前漲0.34%

南向資金上午還凈買入，下午開始凈賣出，目前凈賣出7億多。

今日交易明細如下：恒生中國企業和盈富基金是主賣力量。

行業表現看，有色、地產、綜合漲幅居前，醫藥（沒有明顯利空，更多是獲利回吐）、綜合金融、電力設備及新能源跌幅居前。

主題表現看，

1、OpenAI GPT-5發布在即，有賣方認為要重視下一代大模型創新機遇

核心觀點：下一代大模型（如GPT-5）逐步臨近，其有望實現技術、能力、生態的全面發展，模型有望以2-3倍規模實現近10倍智能水平，預計Agent及多模態兩大方向將核心受益，推理擴容同步帶動算力需求高增。 AI應用訂單/收入拐點將至。當前，AI應用發展已步入拐點期，預計核心AI應用公司2025年的AI業務在整體業務的貢獻比例將達到約2-5個百分點，2026年起，在模型能力進一步提升、算力成本持續優化、需求進一步被挖掘的背景下，AI應用公司的AI業務平均貢獻有望接近或達到雙位數。

相關公司見知識星球。

2、賣方和買方軍工為啥會踏空這輪行情？

1、部分賣方多為實際空頭：多數賣方經歷15-17年軍改，21-24軍工大跌，內心對軍工是極度厭惡的，表面推，內心厭惡風險，部分還制造出行業被量化柚子接盤的搞笑言論。要知道軍工很多連TM的傳媒都沒漲過，不用說機器人，算力，醫藥了，不知道軍工賣方怎么想的 2.買方ETF非常猥瑣不進取：看幾個軍工ETF一直在傳播博弈兌現，波段，十分萎縮，看看他們配置里面有多少新質？ 3.被柚子和群眾接管是好事：過去10年軍工行業由于一直被機構進進出出才是壞事，幾個頭部gm早已經拋棄軍工，軍工幾個主流主動被動ETF都在躺平，沒啥進取之心。跟人民群眾在一起挺好的。

軍工到底貴不貴？怎么看估值？

有賣方認為，軍工的三輪新邏輯：國內新質+軍貿+未來大飛機這是過去十年完全沒有的邏輯，帶來的量，價格，毛利率提升，如何重新估值？

估值要橫向對比看：建議多看看外面的世界 1.橫向對比機器人：很多機器人公司只是送樣，格局市占率不到10%漲了5倍，請問軍工很多都是1-2家玩，漲了1倍，算高嗎？ 2.橫向對比創新藥:5-10倍，臨床1-3期，對比軍工無人機 ，機器人，已經開始作戰了，漲了1倍，他們10倍。 3.縱向對比軍工：除了個別票，很多軍工距離15年高點，還在山腳下。 4.全球對比老美：老美的無人機也是10XPS，漲了5倍，請問航天彩虹漲了不到1倍，就看不懂了？ 5.業績：三季度用業績說話 6.估值：經營杠桿帶來的非線性業績讓他們不會拍估值，還在那里看靜態PE呢

今日，胖老揭觀點鮮明，依然簡單直白，不模棱兩可：

明天，沖3674！

大盤即將五連陽！

星球里每天會跟蹤十年成長優選的配置策略、跟車指令、調倉解讀等。

同時，星主每天都會精選研究信息精華，也分享一些不方便公開的內容。

另外還有一些本公眾號不能對外寫的信息