美對歐盟最新關稅：烈酒可能開心，葡萄酒開抖

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特朗普的全球貿易戰略意味著葡萄酒價格上漲——新西蘭葡萄酒價格上漲 10%，意大利、法國和西班牙葡萄酒價格上漲 20%，南非葡萄酒價格上漲 30%，全球酒類已經呈現沖擊影響!作為全球最大的酒類供應體—{歐盟}酒類的影響體量將是最大的。

歐盟官員稱，雖然歐美貿易協議總體框架已經確定，但包括酒類商品相關內容在內的具體細節仍有待商榷。其中，關于葡萄酒和烈酒或可享有關稅豁免的討論仍在進行。根據歐盟統計局的數據，酒類是歐盟對美國的主要出口商品之一。

這一場美國與歐盟關稅協議的談判與達成，就像一場精心策劃的派對，烈酒行業成了最大的贏家，而葡萄酒行業則還在門口徘徊，等待入場券。烈酒企業歡呼雀躍，期待著零關稅的延續，而葡萄酒企業則在忐忑中等待，希望能有一張免關稅的門票。歐洲股市的上揚和經濟的復蘇，更是為這場派對增添了不少熱鬧，酒類企業的股價也開始跟著起舞。

川普與布魯塞爾這場關稅協議的派對中，烈酒已經開懷暢飲，葡萄酒還在門口猶豫，未來如何，還得‘懂王’放下酒杯之后的大腿怎么拍！

特朗普威脅的25%關稅到15%

美歐關稅協議的核心是美國對歐盟商品征收15%的基準關稅。這一稅率低于今年早些時候特朗普政府威脅的25%關稅，但仍遠高于協議達成前的2.5%關稅水平。協議還包括對部分農產品的關稅豁免，但具體內容仍有待敲定。

對于葡萄酒與烈酒行業，協議的 stakes（賭注）之高難以忽視。根據歐盟統計局的數據，酒精飲料是歐盟對美出口的重要產品之一，2024年價值約為90億歐元。法國、意大利和西班牙是美國市場的主要葡萄酒與烈酒出口國，而愛爾蘭和蘇格蘭則嚴重依賴美國市場銷售威士忌。

根據歐盟統計局的數據，酒精是歐盟對美國的最大出口產品之一， 2024年價值約為 90 億歐元（105 億美元） ，某些產品（例如人頭馬干邑白蘭地和香檳）必須在特定的歐洲地區生產。

大約三分之一的愛爾蘭威士忌（例如保樂力加的詹姆森威士忌）出口到美國。

人頭馬君度酒業是受關稅影響最嚴重的酒類生產商之一，其70%以上的銷售額來自法國產的干邑白蘭地。該公司估計，全球加征關稅給公司造成的損失約為4500萬歐元。

對于干邑白蘭地制造商來說，美國的關稅代表著新的挑戰。

西班牙和意大利葡萄酒出口到美國的份額分別約為14%和24%。

盡管協議被部分歐洲官員視為穩定跨大西洋貿易的一步，但批評者認為其使歐盟處于不利地位。德國總理弗里德里希·默茨形容協議結果“令人失望”，而法國總理弗朗索瓦·貝魯則稱其為歐盟的“黑暗一日”。

葡萄酒與烈酒：誰能是潛在贏家？

盡管協議引發批評，但葡萄酒與烈酒行業可能是少數贏家之一。美國蒸餾酒理事會和歐洲烈酒生產商已明確呼吁對烈酒實施關稅豁免，認為關稅將損害生產商和消費者利益。

美國蒸餾酒理事會主席兼首席執行官克里斯·斯旺格對協議表示樂觀，稱其可能使美國和歐盟的烈酒產品恢復零關稅。法國貿易部長洛朗·圣馬丁也表示，烈酒行業可能免于美國關稅。
如果這一豁免得到確認，烈酒生產商——如帝亞吉歐、保樂力加和人頭馬君度——將從中受益。這些公司嚴重依賴美國市場，而關稅將對其本已因消費者減少酒類支出而受損的利潤造成進一步打擊。

葡萄酒行業的擔憂
相比之下，葡萄酒行業面臨的不確定性更高。盡管烈酒可能享有零關稅，但葡萄酒是否能獲得同樣的待遇仍不明朗。如果未能豁免，美國消費者將面臨更高的進口葡萄酒價格，這可能促使他們轉向本土產品，從而影響歐洲葡萄酒出口商的利益。

歐盟酒類行業抱怨四起

分析人士認為，歐盟錯過了確保對包括葡萄酒、烈酒和奢侈品在內的高價值歐洲出口產品削減關稅的關鍵機會。一些人認為，對美國科技巨頭和金融機構施加限制可能迫使特朗普降低汽車和藥品的關稅。

匈牙利總理維克托·奧爾班在 Facebook 直播中提出了尖銳的批評，稱：“特朗普把烏爾蘇拉·馮德萊恩當早餐吃了”，并補充說，該協議比英國5 月份達成的協議“更糟糕”。

法國總理弗朗索瓦·貝魯稱該協議是“黑暗的一天”，并哀嘆歐盟“作為一個自由人民的聯盟，聚集在一起確認他們的共同價值觀并捍衛他們的共同利益，卻屈服了”。

烈酒行業的樂觀態度
美國蒸餾酒理事會主席兼首席執行官克里斯·斯旺格對協議表示樂觀，稱其可能使美國和歐盟的烈酒產品恢復零關稅。法國貿易部長洛朗·圣馬丁也表示，烈酒行業可能免于美國關稅。
如果這一豁免得到確認，烈酒生產商——如帝亞吉歐、保樂力加和人頭馬君度——將從中受益。這些公司嚴重依賴美國市場，而關稅將對其本已因消費者減少酒類支出而受損的利潤造成進一步打擊。

葡萄酒行業的擔憂
相比之下，葡萄酒行業面臨的不確定性更高。盡管烈酒可能享有零關稅，但葡萄酒是否能獲得同樣的待遇仍不明朗。如果未能豁免，美國消費者將面臨更高的進口葡萄酒價格，這可能促使他們轉向本土產品，從而影響歐洲葡萄酒出口商的利益。

烈酒公司股價上漲

盡管美歐關稅協議中關于葡萄酒和烈酒的具體關稅政策尚未正式決定，但歐洲股市和經濟的上揚趨勢已經反映出市場對協議的樂觀預期。這種樂觀情緒也對酒類企業的股票產生了積極影響，許多酒類企業的股價已經開始回升。

市場對協議的樂觀預期推動股價上漲
盡管葡萄酒和烈酒行業的關稅政策尚未最終確定，但市場普遍預期烈酒行業可能獲得關稅豁免，而葡萄酒行業也可能在一定程度上受益于協議的穩定性和不確定性減少。這種預期推動了投資者對酒類企業的信心，促使相關股票價格上漲。

例如：

• ?帝亞吉歐（Diageo）：作為全球最大的烈酒制造商，其股價在協議達成后上漲，反映出市場對其在美國市場免于關稅的樂觀預期。

• ?保樂力加（Pernod Ricard）：作為法國領先的烈酒和葡萄酒集團，其股價也因市場對協議的樂觀情緒而上漲。

• ?人頭馬君度（Rémy Cointreau）：作為高端烈酒生產商，其股價同樣受益于市場對關稅豁免的預期。

除了關稅協議的樂觀預期，歐洲經濟的整體復蘇和消費信心的回升也為酒類企業的股票表現提供了支撐。隨著全球經濟逐步走出疫情和地緣政治危機的影響，消費者對高端酒類的需求也在復蘇。

• ?高端酒類需求回升：隨著經濟復蘇，消費者對高端葡萄酒和烈酒的需求增加，推動了相關企業的業績預期和股價表現。

• ?投資情緒改善：投資者對歐洲經濟的樂觀情緒也推動了對酒類企業的投資，尤其是在市場預期關稅協議將為行業提供長期穩定性的背景下。

盡管葡萄酒和烈酒行業的關稅政策尚未正式決定，但市場預期烈酒行業可能免于關稅，而葡萄酒行業也可能在一定程度上受益于協議的穩定性。經濟復蘇和消費信心回升也為酒類企業的股票表現提供了支撐。歐盟酒類企業的股票表現將取決于關稅政策的最終決定、全球經濟復蘇的持續性以及行業競爭格局的變化。

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