下周，又到窗口期

A股上證指數(shù)10年來首次站穩(wěn)了3500。

歷史上A股只有4次站穩(wěn)3500點(diǎn)。其中07年出現(xiàn)了大牛市，15年也出現(xiàn)了大牛市。2020年我們也站穩(wěn)了3500點(diǎn)，但突然來了一個(gè)口罩事件，把這個(gè)牛市給打斷了。2025年7月，我們有幸見證A股連續(xù)多日站穩(wěn)3500，并且還在繼續(xù)蓄力準(zhǔn)備往上積極的沖擊。

我個(gè)人覺得A股目前已經(jīng)處在牛市的初期，對(duì)股民來講，下周又是很好的介入窗口期。

這是一場(chǎng)比2007年、2015年更大的，更慢的，更長的一輪超級(jí)大牛市。它是一場(chǎng)由國家隊(duì)高度護(hù)航的大國牛，它的出現(xiàn)就是為全國人民釋放財(cái)富效益。我們太需要一場(chǎng)財(cái)富效應(yīng)了，從去年9月開始，無論你是買A股還是港股，只要你買了指數(shù)，只要你不要亂動(dòng)，不去追漲殺跌，買個(gè)票，你收獲都是非常不錯(cuò)的。但是，大家要明白一點(diǎn)，市場(chǎng)越是這么漲，你就越要冷靜下來，不要想拿著100進(jìn)去，明年就200出來。你如果抱著這種想法進(jìn)去，有可能你連100都會(huì)保不住，這就是這一輪牛市可能跟以往歷史上A股所有的牛市都不太一樣的地方所在。

那如果你希望在這一輪大國牛以保住本金為底線，能幫你的投資價(jià)值加速的兌現(xiàn)，那你可以繼續(xù)往下看。

首先，我的觀點(diǎn)很明確，現(xiàn)在的A股港股每一次大回調(diào)都是上車布局的機(jī)會(huì)。

如果你不知道它為什么會(huì)漲的底層邏輯，就好像15年前，哪怕你3塊錢了一個(gè)票，可能還沒找到6塊錢，你就賣掉了，那后面它漲到300元就和你完全沒有關(guān)系了，因?yàn)槟憧床欢Ｍ瑯拥牡览?，如果你想在這一輪牛市中有好的結(jié)果，你就必須要知道它為什么漲，你才能真正拿得住，拿到最后。

比如，舉例來說一個(gè)邏輯，現(xiàn)在網(wǎng)上有一種可笑的言論，覺得現(xiàn)在去買銀行的都是接盤俠，覺得銀行最近一年翻倍后就是歷史性的大頂，包括現(xiàn)在的大盤絕對(duì)是大頂。但有多少人知道A股銀行總市值16萬億，占了整個(gè)A股100萬億的16%，其中國家隊(duì)持倉3萬億，占了70%的流通股。國家隊(duì)花了幾萬億才把銀行給拉起來，才把A股拉上3500點(diǎn)，難道就為了套你手上那幾萬塊嗎？國家隊(duì)為什么要拉銀行？因?yàn)殂y行的權(quán)重實(shí)在是太大，拉銀行就等于拉A股。

所以現(xiàn)在牛市是不能漲太快的，漲得太快，銀行就要打壓一下，跌的太多，銀行也會(huì)出來托底，這就是控盤。那A股從去年的2600點(diǎn)一路漲到現(xiàn)在的3600點(diǎn)，其實(shí)就是國家隊(duì)在一點(diǎn)一點(diǎn)的引導(dǎo)各路資金進(jìn)來，注意，不是國家隊(duì)在拉指數(shù)，而是引導(dǎo)長期資金進(jìn)來，他們要的不是銀行漲，而是整個(gè)A股接下來健康向上，疊加未來我們20年的國運(yùn)向上，他們要的不是去年924那一種一波起飛，然后所有的散戶都沖進(jìn)來，然后就沒有然后了。他們要的是中國人像美國人一樣，習(xí)慣性的把錢存在股市里，存在基金里，存在中國的核心資產(chǎn)上，一起享受這個(gè)上漲的紅利。

從去年924開始，國家在反復(fù)的強(qiáng)調(diào)要推動(dòng)中長線資金入市，甚至學(xué)習(xí)日本央行直接下場(chǎng)增持ETF，目的不就是為了把整個(gè)A股的下限一點(diǎn)一點(diǎn)抬高嗎？那現(xiàn)在A股70%的交易都市場(chǎng)散戶每天追漲殺跌，你指望散戶能讓A股上5000點(diǎn)嗎？上1萬點(diǎn)嗎？不可能的，靠散戶永遠(yuǎn)都是3000點(diǎn)！

那為什么牛市往往是散戶虧大錢的時(shí)候？因?yàn)檫^去牛市漲得最多漲得最快的往往都是一些沒有業(yè)績(jī)支撐，市值很小的公司，散戶他是看不上一兩個(gè)點(diǎn)漲，他覺得每天都要5個(gè)點(diǎn)，一個(gè)月必須要翻倍的，所以最后往往都是追漲殺跌，虧掉本金。

那正確的做法是什么？記住，買股票就是買公司，買指數(shù)就是買國運(yùn)。

你要做的就是找到好公司，而不是賭牛市來不來。因?yàn)楹霉灸茏屇闩Ｊ匈嵉亩?，熊市賺的少?/p>

你也不要在概念、熱點(diǎn)中換來換去的“躲牛市”，你去機(jī)器人，他拉創(chuàng)新藥；你去創(chuàng)新藥，他拉穩(wěn)定幣；你去穩(wěn)定幣，他拉AI算力，你去AI算力，他拉反內(nèi)卷，你去反內(nèi)卷，他又拉中字頭 ......

你要怎么樣才能在未來五年里，最大程度的安全地享受到這一波牛市的紅利呢？我給大家一個(gè)很重要的邏輯思考的方向：首先基建搭臺(tái)，然后周期唱戲，接著是順周期展開。

我認(rèn)為下半年股票市場(chǎng)的上漲超預(yù)期最強(qiáng)的一個(gè)方向就是順周期。如果說，反內(nèi)卷的這個(gè)價(jià)格效果一旦出來的話，對(duì)于順周期來講，可能是會(huì)帶來很強(qiáng)的一個(gè)上升的動(dòng)量，可能把中國的股票市值指數(shù)快速的頂?shù)揭粋€(gè)新的高度。因?yàn)槲覉?jiān)定的相信這一次中央是下了這個(gè)反內(nèi)卷的決心。而且，我也堅(jiān)信背后的是一套系統(tǒng)性的政策的安排，不光是供給端的限產(chǎn)限價(jià)的行政干預(yù)，應(yīng)該還有相應(yīng)的一個(gè)強(qiáng)大的需求端提振的措施配套，只有這樣才能結(jié)束這個(gè)價(jià)格螺旋下跌的趨勢(shì)。

我們最近也看到了一些這個(gè)邏輯方向的驗(yàn)證效果，熟悉的配方又回來了。那就是傳統(tǒng)的基建發(fā)力穩(wěn)住需求，供給端限產(chǎn)，帶來價(jià)格回升。所以市場(chǎng)上，我們看到的是大宗價(jià)格開始有回升跡象，股票市場(chǎng)上基建拔地而起了，鋼鐵、水泥、煤炭觸底反彈了。

所以我覺得下半年中國資本市場(chǎng)，股票市場(chǎng)反而超預(yù)期最強(qiáng)的一個(gè)方向就是順周期，所謂基建搭臺(tái)，周期唱戲。

如果真的這個(gè)反內(nèi)卷的價(jià)格效果一旦在市場(chǎng)上反映出來，對(duì)于順周期來講，可能是會(huì)帶來很強(qiáng)的一個(gè)上升的動(dòng)量，快速的把指數(shù)頂?shù)揭粋€(gè)新的高度。比如說滬深300，它代表的是傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)的周期權(quán)重比較大的部分，就會(huì)上一個(gè)新的高度。同時(shí)，對(duì)應(yīng)的一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)可能就是機(jī)構(gòu)的調(diào)倉，因?yàn)槟銉r(jià)格效果一旦超預(yù)期出來了，比如說大宗商品的價(jià)格在止跌在回升，鋼鐵水泥煤炭這些強(qiáng)周期行業(yè)二季度盈利大幅改善，那么大量的頭寸就會(huì)從大家擁擠的原來通縮的市場(chǎng)方向移出，那么這也會(huì)帶來通縮資產(chǎn)的價(jià)格出現(xiàn)一定風(fēng)險(xiǎn)。