光伏鏈成“反內卷”先鋒：減產護價之下，行業寒冬要終結了？

可以確定的是，光伏鏈會成為這一輪“反內卷”的先鋒，為全國各行業蹚出一條通過市場化手段緩解過度競爭、推動產業鏈價值逐漸回歸的道路。

7月2日，光伏玻璃生產企業亞瑪頓董秘在投資者回復中證實，光伏玻璃行業減產的消息屬實，產能加速出清；前一日，市場有消息稱國內頭部光伏玻璃企業計劃于7月開始集體減產30%，集體聯合控制市場供需，預計7月國內光伏玻璃產量將降至45GW左右，通過減產力挺價格。

消息一出，沉寂已久的光伏鏈狂掀十幾個漲停板，港股多個相關標的也大幅上漲，作為中國為數不多掌握核心科技的行業，自2024年開始，整個光伏鏈進入了價值潰縮的周期，主要產業鏈各個節點都經歷了慘痛的價格暴跌，全球出貨量排名前四的企業里，有三家（隆基、天合和晶澳）都出現虧損，只有一家錄得微薄利潤。

更不用說光伏鏈上的硅料、輔材企業，基本面奇差無比，和前幾年風光的時候大相徑庭。根本原因是，中國是掌握了整個光伏鏈的核心科技不假，但具體到企業來說，很難形成對同行的技術壁壘，一個技術突破出現很快就會成為全行業的技術突破，從企業的角度看，唯一能動用的競爭手段就是價格。

價格的競爭哪里存在底線？整個光伏行業都在深受價格崩潰帶來的傷害。今年6月以來，受531搶裝潮影響，N型TOPCon210電池片6月25日成交均價比5月初降低了2.5分/W；同期硅片環節的單晶N型210R硅片和210硅片成交均價也分別下降1.2-1.3毛/片；同期硅料也存在不同程度的價格下降。

可以說，自2023年四季度開始的整個光伏行業的周期低谷，至今已經持續超過七個季度，也是光伏這個行業歷史上經歷的最長的寒冬。之所以這次光伏行業的深度調整遲遲不到位，有一些深層次原因是行業和企業本身無法解決的。

筆者有一位高中同學，前兩年在西北某村級單位弄了一塊地，準備開發風電站。當地給他的許多要求中，“拉來光伏生產企業”是其中的必選項。于是，在他的多次運作下，把一家已經破產的光伏小廠產能轉移到了該村，順利拿到了風電站的批文。

一個村子對光伏產能的渴求尚且如此，更何況全國其他地市呢？在這一輪光伏深度探底的過程中，不少地方成為落后產能的托底方，看上去自2024年以來有不少企業破產，但實際上產能卻沒見減少。據Infolink數據，截至2024年末，中國廠商的硅料、硅片、電池、組件四大主產業鏈產能分別達300萬噸（折合1360GW）、1154GW、1056GW、1107GW。

對比今年全球裝機規模500GW-600GW的行業預測，產能過剩了一倍左右。

在行業內卷不斷加劇的情況下，由行業協會率先出手試水，通過“地板價”制止低價競爭。2024年下旬，中國光伏協會發文，規定光伏組件中標價不允許低于0.68元/W，鼓勵招標方將組件質量的權重提升，并嚴厲打擊低價投標行為。該文出臺即將滿一年，主要光伏組件企業的業績在今年Q1繼續下降，沒有絲毫好轉。

限價政策效果不好，其實也是符合邏輯的：畢竟，光伏行業協會內部還能管得住，對上下游企業的管理能力就很值得懷疑。這一切情況都說明，對于國內目前陷入嚴重內卷的行業來說，單純依靠行業單一節點的自律行動，已經很難挽救整個產業鏈的頹勢，非要來自更高層面、更大規模、更深層次的改革不可。

于是，從今年的政府工作報告開始，中央密集表態，要著力解決低效“內卷”問題；并且，隨著多個像光伏這樣的優勢行業因為內卷而每況愈下，中央對這一問題的重視程度也在逐漸提升。

6月29日，人民日報頭版發布文章《在破除“內卷式”競爭中實現高質量發展》指出要深化要素市場化配置改革，主動破除地方保護、市場分割和“內卷式”競爭。把破除“內卷式”競爭放到做強國內大循環，建設全國統一大市場的必然要求上，明確政府、行業和企業都要對此做出自己的貢獻。

7月1日，據新華社報道，中央財經委員會第六次會議于當天上午召開。會議強調，縱深推進全國統一大市場建設，要聚焦重點難點，依法依規治理企業低價無序競爭，引導企業提升產品品質，推動落后產能有序退出；規范政府采購和招標投標，加強對中標結果的公平性審查等等。

看這些有關整治內卷的思路，句句沒提光伏，句句不離光伏，幾乎每一條都針對光伏行業現存的突出問題；這也是為什么資本市場選擇把光伏鏈作為“反內卷”行情的爆發重點，實在是這個行業被“內卷”禍害得不輕，不花大力氣整治，是不太可能出效果的。

也是因此，此次光伏玻璃開始的自發性減產，絕對不是一個心血來潮的偶發事件，而是從過去到未來，一系列全行業回春措施的一部分。

最初，玻璃行業的集體減產新聞，由上海有色金屬網在7月2日報道，頭部企業計劃自7月份開始，集體減產30%，這一消息得到了上市公司亞瑪頓的證實，讓一系列光伏玻璃股股價飆升。此外，硅料行業也有好消息出現，一方面是一直在傳的“收儲”小作文，在“反內卷”的大旗之下有了落地的可能。

另外，自今年5月開始，市場傳言稱通威股份、協鑫科技、 大全能源、新特能源、東方希望和亞洲硅業擬通過成立基金的方式，收購其余企業硅料產能，進而實現產能出清。該傳言在6月上海SNEC期間，得到協鑫科技聯席CEO蘭天石的部分確認，表示以大收小確有其事，頭部企業正在做密切溝通和討論。

但說實話，憑借行業企業現在的作為，可能在短期內難以見到效果。

正如我們開始所說，光伏整個產業鏈，現在已經和不少地方政府的利益深度綁定，甚至，能源項目成為新的政府財源，簡單的手段難以徹底根治；從外部環境講，目前歐美對于中國光伏的警惕心理依然很重，而且，他們各自都對未來的清潔能源轉型計劃抱有疑慮，需求增長很難回到過去的情況了。

最后，還有一個需要強調的，是影響整個光伏行業的大考——136號文。這份政策文件讓整個清潔能源成為中國能源結構的主力，但也讓新能源電站開始全面參與市場化交易。和過去的標桿電價等政策相比，市場化帶來的不確定性，讓電站開發商傾向于更加謹慎地投資電站，過去能做的投資決策，現在估計就難了。

從整個電力市場建設和光伏行業的長期發展的角度說，這是好事；但對于中短期的市場來說，由于開發商投資更加謹慎，組件需求不會迅速提振，短期內高漲的光伏鏈企業，很難得到確實的基本面支撐。光伏行業久久期盼的轉折點，短期內來不了了。

聲明：本文僅用于學習和交流，不構成投資建議。