“未來可持續投資”私享會·茶話：新一代信息技術的發展路徑

近日，北京基金業協會舉行“未來可持續投資”私享會·茶話活動，圍繞新一代信息技術的投資機遇與可持續發展，組織大基金、投資機構、創新企業展開深度交流，共同探討下一階段“技術突破—產業協同—資本賦能”的關鍵路徑。

北京信息產業發展投資基金負責人吳文超、英諾天使基金管理合伙人祝曉成、北極光創投合伙人張朋、復星創富北京合伙人李鵬、昆仲資本投資合伙人王冠飛、金科君創合伙人謝立剛、中移鏈長基金董事總經理謝濤、知壹投資董事總經理夏鐸榮、新鼎資本董事總經理黃文磊、華映資本執行董事朱彤、宏誠創新董事長田川、吉威空間副總經理徐帆出席會議。

此次活動由北京基金業協會創新發展中心主任靳苗主持。

北京基金業協會秘書長李慶懷在致辭中表示，北京基金業協會致力于推動基金行業發展和會員高管的內部交流。近一年多來，重點圍繞北京市推出的八支產業基金，組織更多細分領域投資的閉門活動。今天邀請到了北京信息產業發展投資基金負責人參會，同時定向邀請了新一代信息技術領域的投資人和企業代表一起交流經驗。聚焦"新一代信息技術"細分領域，為行業內搭建了一個閉門交流平臺。

北京信息產業發展投資基金負責人吳文超介紹，北京信息產業發展投資基金總規模100億，由京國瑞與君聯資本共同管理。該基金聚焦信息產業，圍繞技術攻關、加快產業布局、行業適配、前沿科技探索四大目標展開投資布局。2023年底至今，已投約30家企業，出資超32億，投資方向圍繞產業互聯網、信創和網絡安全，探索AI+信息產業賦能等方向。未來，基金將平衡好大項目與中早期項目投資，在把握產業發展趨勢的基礎上，持續優化投資布局，推動北京信息產業高質量發展，為投資人和創新企業帶來新的業務機會和戰略啟示。

吳文超指出信息產業涵蓋范圍較寬，核心驅動力要與信息掛鉤，整個信息產業過往確實遇到一定挑戰，整體收入增長有所乏力。在此背景下，基金投資策略調整為在關注財務數據的同時，更注重項目的產業引導作用，如投資北斗產業鏈重點企業千尋位置、操作系統龍頭企業統信科技等。另外，對優秀外部項目持開放態度，關注能與信息產業掛鉤的前沿科技、AI等新興領域項目。

英諾天使基金管理合伙人祝曉成與吳文超一問一答，討論了現階段投資機構在不確定性中如何堅持早期投資的探索，和國資的協同，以及前沿科技、投早投小的策略。祝曉成還介紹了英諾天使基金在新一代信息技術領域的投資，包括在量子技術及人工智能等領域的布局。同時，也強調了政府在軟件及信息技術賽道領域的長期支持的重要性。

宏誠創新董事長田川介紹，公司以國家戰略和軍事戰略為核心，聚焦生物安全，在血液安全領域成為領軍者。公司業務涵蓋血液數字化（血聯網）、實驗室數字化監管、軍事裝備等領域，融合IoT和AI技術解決精準可信問題。目前，公司已完成7輪融資，目標瞄準北交所，計劃未來兩到三年上市，目前投前估值12.8億，本輪融資1.5億，助力公司持續發展。

復星創富北京合伙人李鵬表示，投資需關注技術創新與商業落地結合，團隊應兼具研發、經營和融資能力。同時，他提出賽道定義拓寬，將新興領域納入信息技術賽道，以適應行業變化。此外，李鵬強調外部企業引入需符合屬地要求，實現投資與產業發展的平衡。

北極光創投合伙人張朋分享了其對AI應用為來發展的看法，指出盡管行業面臨挑戰，如估值過高、應用場景不明確，定制化業務利潤低等問題，但長期來看，仍對AI應用的落地高度樂觀。其認為隨著人均GDP增長，企業級應用市場有望改善，客戶將更愿意為效果付費，同時強調能夠利用AI為客戶提供完整工作崗位的外包應用或者幫助客戶增加收入的應用將會有廣闊的市場空間。

中移鏈長基金董事總經理謝濤介紹本基金重點關注連接、計算、智算場景等領域。他強調產業投資的難點在于既要考慮投資收益，又要實現產業協同。同時，謝濤提到RISC V算力芯片等前沿領域尚處于探索階段，短期內可能難以實現顯著收益，但長期仍具潛力也符合國家戰新策略。

昆仲資本投資合伙人王冠飛在分享中表示未來將重點布局人工智能（AI）、具身智能及出海領域。昆仲資本長期深耕硬科技賽道，過往業績顯著，例如：早期（天使輪）成功投資了小鵬汽車，并圍繞其產業鏈布局了多個上下游項目，都取得了不錯的成績。在AI 1.0時代，昆仲資本投資的一系列“AI+”場景化應用項目經歷了市場驗證，積累了階段性成果與寶貴經驗。基于此，昆仲資本正依托深厚的行業洞察與生態資源，持續加碼捕捉AI 2.0時代機遇：其中，在具身智能賽道已形成較為系統的投資布局；同時，將重點關注新一代AI技術在各個垂直場景落地中提升企業運營效率、實現降本增效的商業化路徑探索。

新鼎資本董事總經理黃文磊表達了轉型探索的迫切性，近期與地方政府合作投早期項目，尋求新機會。曾投云從科技、第四范式，對新一輪人工智能浪潮（如AI醫療、具身智能）持謹慎態度，因發展過快而暫未切入。未來望與同行交流學習，挖掘新投資邏輯與機會，拓展集成電路外的新領域。

知壹投資董事總經理夏鐸榮表示，團隊偏重中后期投資，關注現金流與穩定性。早期的經歷讓他意識到需同時重視政策導向與周期變化，雖為民資且有基金期限，但會非常重視國家隊投資方向，尋找符合國家導向與市場化資本訴求的結合點。在退出渠道方面，A股政策有一定不確定性，會積極在港股尋求機會。未來繼續尊重商業本質，關注企業價值與現金流，同時加深對國家隊投資邏輯的理解，以完善自身投資策略。

華映資本董事朱彤介紹，華映資本成立于2008年，是國內老牌的市場化VC，華映以數字化為主線，目前專注于硬科技領域中早期的投資，覆蓋天使輪到D輪階段，半導體，先進制造，新能源，新材料，AI，機器人，低空經濟，消費科技都是覆蓋的方向。

金科君創合伙人謝立剛介紹其團隊在新一代信息技術領域的投資重心經歷了從應用層到底層、從偏軟到偏硬的布局過程。他強調科創板對硬科技投資的引領作用顯著，觀察到目前在科創板200多家新一代信息技術類公司中，集成電路、電子元件、電子設備相關硬件企業的數量遠超軟件與服務類企業，且在市值、凈利潤、營收增長率等方面的表現更具優勢。軟件企業要謹防定制化需求多、收入規模瓶頸和盈利水平不足等問題，投資難度大。謝立剛反思過往投資中的一些誤區，比如在賽道選擇中過度關注“陽關大道”，而容易忽視“羊腸小道”，認為小池子出不了大魚，但其實需要綜合考慮投資成功率，一些垂直領域會更有機會投到真正具有長期競爭壁壘的高確定性項目。

北京基金業協會創新發展中心主任靳苗介紹，2021年以來，北京基金業協會通過“私享會”、“走進系列”等各種產融活動，為基金生態各方提供了一個政策導向、行業趨勢交流及資源對接的平臺。

為了更好的支持科技創新、產業升級，更高效的促進產融對接，北京基金業協會將在2025年7月搭建更廣范圍的跨領域協作平臺——未來可持續投資·產融匯。產融匯以俱樂部方式運作旨在通過促進產融生態合作，有效解決企業融資難、融資貴問題同時，還能幫助更多的創新企業打通上下游業務鏈條，強化產業鏈韌性。而且更多元化的活動形式，也可以增加參與者的社交頻次，緊密互動共創機遇。