2025上半年現(xiàn)當代藝術市場回顧

2025上半年，中國內地及香港地區(qū)主要拍賣行［1］共舉辦23場現(xiàn)當代藝術專場，上拍1755件來自727位藝術家的作品，成交1400件，總成交額達人民幣19.49億元。成交均價139萬元，基本回升至2021年水平；同時，拍品價格結構出現(xiàn)調整。成交率達80%，市場信心有所恢復，顯現(xiàn)回暖跡象。

香港市場仍是成交額主力，貢獻12.91億元[2]，占整體66%。其成交量704件，成交率82%，成交均價183.39萬元，約為內地均價的2倍。在2025上半年最高價拍品TOP10榜單中，香港占據7席。其中，最高價拍品為尚·米榭·巴斯奇亞的《星期六的夜晚》，在佳士得香港以1.126億港元（約合人民幣1.05億元）成交，為本輪唯一成交價過億元的拍品。該現(xiàn)象反映出香港市場在高端價位區(qū)間的絕對優(yōu)勢，鞏固了其亞洲藝術交易中心的地位。

尚·米榭·巴斯奇亞《星期六的夜晚》，1984，成交價：HKD 112,625,000，圖片來源：佳士得

相比之下，內地市場成交額6.58億元，成交量696件，成交率78%，成交均價94.53萬元。內地市場雖在均價上與香港存在差距，但其在成交量、成交率方面表現(xiàn)穩(wěn)健，且在無底價策略、青年藝術家推廣等方面積極探索，展現(xiàn)出多元活力。統(tǒng)計范圍內共有234件作品采用無底價形式上拍，占所有上拍作品的13%。其中，1萬至5萬元價位區(qū)間的成交拍品占比最高，達42%，顯示無底價專場對低端價位交易有帶動作用；同時，該策略利用買家“撿漏”心理激發(fā)競拍熱情，有助于提升成交價格——上半年成交價最高的無底價拍品徐冰的《新英文書法》即以120.75萬元成交。在前兩年市場低迷時期，多家中國內地拍賣行較多采用無底價策略。此舉通過降低門檻和提供價格彈性，不僅有助于吸引新藏家，也保障了拍賣行的成交率，為拍賣行在市場調整期構建了“流量-成交-信任”的循環(huán)。

徐冰《新英文書法》，1997，成交價：CNY 1,207,500，圖片來源：永樂拍賣

百萬級市場正在崛起，十萬元級市場最為活躍

500萬元以上的高端價位拍品仍是成交額主要來源，占比59%。但需注意，超高價位拍品供給有限——億元以上僅1件，5000萬至1億元區(qū)間空缺。1000萬至5000萬元區(qū)間成為核心力量，貢獻了43%的成交額，而其成交量占比僅為3%。該區(qū)間成交量前三的藝術家為：趙無極（7件）、草間彌生（3件）、劉野（3件）。這三位藝術家長期位于市場前列，表明對于千萬級作品，市場對頭部藝術家已形成較高共識。

趙無極《28.8.67》，1967，成交價：HKD 48,775,000，圖片來源：佳士得

草間彌生《南瓜（Hru）》，2014，成交價：HKD 39,095,000，圖片來源：佳士得

同時，100萬至500萬元價位區(qū)間正成為當前重要市場。其成交額占比22%，僅次于千萬級區(qū)間；成交量占比達15%。該區(qū)間成交作品較多的藝術家包括：張恩利（9件）、朱銘（6件）、黎譜（5件）、周春芽（5件）等。此區(qū)間匯集了眾多市場關注度較高的成熟藝術家作品，其價格經過近年學術推廣和市場挖掘，已有明顯提升。

朱銘《太極系列-單鞭下勢及太極系列（兩件作品）》，成交價：HKD 1,909,000，圖片來源：邦瀚斯

黎譜《母愛與花束》，1955，成交價：HKD 2,772,000，圖片來源：佳士得

周春芽《桃花鸚鵡（三聯(lián)）》，1999，成交價：CNY 3,220,000，圖片來源：中國嘉德

從成交量看，10萬至500萬元的中端價位區(qū)間占比最高，達61%。其中，10萬至50萬元價位段占比34%，成交量最大，反映該價位藏家參與度較高。這部分藏家通常具備一定收藏經驗或藝術背景，在市場調整期進行購藏。他們主要關注知名藝術家的紙本作品及處于上升期的青年藝術家作品，代表藝術家包括：常玉（14件）、草間彌生（13件）、馬克·夏加爾（9件）、吳大羽（8件）、鞠婷（6件）、冷廣敏（6件）等。

常玉《跪姿裸女背像》，成交價：HKD 330,200，圖片來源：富藝斯

吳大羽《蠟筆畫（一組三件）》，成交價：CNY 414,000，圖片來源：永樂拍賣

鞠婷《珍珠系列2016》，2016，成交價：CNY 253,000，圖片來源：中國嘉德

冷廣敏《幻想II》，2019，成交價：CNY 253,000，圖片來源：開拍國際

1萬至5萬元價位區(qū)間成交量占比16%，位居第二。該區(qū)間屬入門級市場，作品選擇多樣，是新藏家的主要購藏區(qū)間。因此，擁有廣泛知名度的藝術家版畫、紙本作品，以及熱門青年藝術家的小件作品在此區(qū)間較受歡迎。該區(qū)間成交作品較多的藝術家包括：村上隆（8件）、胡安·米羅（7件）、畢加索（5件）、陳可（5件）、趙無極（5件）等。

村上隆《Maiden In The Yellow Straw Hat》，2010，膠印石版畫，成交價：HKD 25,200，圖片來源：佳士得

胡安·米羅《La Possédée De Calamayor (The Possessed Of Calamayor), From People Of The Sea (D. 1282)》，1990，印章、紙本，成交價：HKD 15,240，圖片來源：富藝斯

陳可《霧都》，2011，顏料、宣紙，成交價：CNY 25,300，圖片來源：永樂拍賣

各類榜單揭曉

2025上半年，累計成交額超1億元的藝術家共3位：趙無極、草間彌生、尚·米榭·巴斯奇亞。成交額前十藝術家中，按出生地劃分，中國藝術家占多數（4位）；按創(chuàng)作時期劃分，現(xiàn)代藝術家居多（6位）。

亞洲現(xiàn)代藝術板塊仍以“旅法三劍客”領銜，而關良、吳大羽等藝術家的價值正隨著學術研究的深入與市場推介的加強逐步獲得市場關注。關良《有佛像的靜物》以2127.5萬元成交，刷新其個人拍品成交第二高價紀錄。作為最早一批赴日留學的中國畫家之一，關良與林風眠、徐悲鴻、劉海粟并稱“中國早期油畫四大家”。其市場曾經歷高峰期，焦點集中于戲劇人物題材；如今，其靜物作品的價值也正獲得市場認可。吳大羽的作品《花之魂》今年以3220萬元成交，同樣刷新其個人第二高價紀錄。作為中國早期抽象畫的一代宗師及“旅法三劍客”的恩師，吳大羽通過“勢象、光色、韻調”三大綜合美學形式，奠定了中國抽象繪畫與理論的基礎，其作品價值正被市場重新審視。

關良《有佛像的靜物》，1948，成交價：CNY 21,275,000，圖片來源：中國嘉德

吳大羽《花之魂》，成交價：CNY 32,200,000，圖片來源：中國嘉德

中國在世藝術家榜單中，8位為50、60后資深藝術家，僅黃宇興和仇曉飛兩位70后入榜。50、60后藝術家仍是中國當代藝術主力。相比過往高價表現(xiàn)，當前市場略顯平淡，但其作品單價及成交額占比依然重要。對比以往，部分藝術家市場關注度下降，同時也有新面孔出現(xiàn)：2025上半年表現(xiàn)突出的張恩利，其三聯(lián)作《親密》以2336.5萬港元（約合人民幣2179萬元）成交，刷新個人紀錄。其他亮點包括：劉野《張愛玲》以4255萬元成交，超低估價3.73倍，為其第四高價；趙半狄《小張》以2300萬元成交，超低估價2.54倍，該作2022年以1495萬元成交，三年增值54%。此外，王玉平、張少俠、桑火堯、徐善循等藝術家刷新個人拍賣紀錄。王玉平去年在上海寶龍美術館舉辦大型個展，展出百余件作品。這表明在市場與學術的雙重驅動下，50、60后藝術家的名單仍在動態(tài)變化中。

張恩利《親密》，2002，成交價：HKD 23,365,000，圖片來源：佳士得

劉野《張愛玲》，2004，成交價：CNY 42,550,000，圖片來源：中國嘉德

趙半狄《小張》，1992，成交價：CNY 23,000,000，圖片來源：中國嘉德

70、80后藝術家榜單中，既有黃宇興、亞德里安·格尼等近年持續(xù)活躍的藝術家，也有如石田徹也（1973-2005）等關注度正在提升的藝術家。石田徹也的《運輸帶上的男人》于2022年香港蘇富比和2024年香港邦瀚斯兩度刷新其個人拍賣紀錄。他的《空置大廈內的經理座位》在香港邦瀚斯以762萬港元（約合人民幣698萬元）成交，成為其拍賣史上第二高價作品。作為日本“失去的十年”時期嶄露頭角的藝術家，其作品反映了技術快速發(fā)展下日本社會的特定情緒。2023年，高古軒宣布全球代理其遺產并在紐約舉辦個展，這是其作品價格上漲的重要因素之一。

石田徹也《空置大廈內的經理座位》，1996，成交價：HKD 7,624,000，圖片來源：邦瀚斯

70、80后藝術家作品價格經歷持續(xù)上漲后出現(xiàn)回調，普品熱度趨緩，但估價合理的重量級作品成交相對穩(wěn)定。如黃宇興耗時最長、尺幅最大的《千里江山圖（一組4件）》估價1800-2500萬元，以3680萬元成交，創(chuàng)其第二高價。仇曉飛早期代表作《平壤》開啟其“時間的螺旋結構”創(chuàng)作母題，估價450-650萬元，以1035萬元成交，亦創(chuàng)其第二高價。而陳可最大布面作品《昨天的我，明天的你》遺憾流拍。佳士得為該作投入大量宣傳資源：在上海、臺北、香港三地舉辦預展，并將作品搬上香港叮叮車巡展；上海預展現(xiàn)場還搭建了專屬展陳空間。作品以超藝術家個人紀錄的1000萬元起拍，競價至1200萬元后無人應價，反映出市場對高估價藝術品的審慎態(tài)度。

黃宇興《千里江山圖（一組4件）》，2017，成交價：CNY 36,800,000，圖片來源：中國嘉德

仇曉飛《平壤》，2004，成交價：CNY 10,350,000，圖片來源：中國嘉德

陳可《昨天的我，明天的你》，2012，流拍，圖片來源：佳士得

70、80后藝術家中刷新個人拍賣紀錄的還有龍家升、康海濤、倪有魚、卞少之和季鑫。他們的共通點是近一年內均舉辦或即將舉辦重要個展：泡泡瑪特簽約設計師、LABUBU創(chuàng)作者龍家升舉辦首個香港大型個展；康海濤在偏鋒畫廊舉辦第五次個展“綠島”；倪有魚于上海寶龍美術館舉辦迄今最大型個展；卞少之在松美術館個展中呈現(xiàn)2018年以來的作品；季鑫則即將登陸上海龍美術館舉辦個展。這凸顯了“展覽-拍賣”聯(lián)動對藝術家市場價值的推動作用。美術館與畫廊個展提供學術支持，并通過系統(tǒng)展示加深藏家對藝術家創(chuàng)作脈絡的理解。

康海濤《樹》，2016，成交價：CNY 3,565,000，圖片來源：開拍國際

倪有魚《大瀑布（十件一組）》，2014，成交價：CNY 920,000，圖片來源：開拍國際

卞少之《萬化生乎身之二》，2021，成交價：CNY 517,500，圖片來源：開拍國際

季鑫《拂曉》，2021，成交價：HKD 2,540,000，圖片來源：蘇富比

90后藝術家中，李黑地與譚永勍刷新個人成交紀錄。出生于1997年的李黑地是佩斯畫廊代理的最年輕藝術家，其創(chuàng)作關注身體體驗與社會環(huán)境中的二元性，從個人經歷及文學、音樂、電影中汲取靈感，探討原始欲望與本能力量。她2022年創(chuàng)作的《在死的冰上起愛的火災》以139.7萬港元成交，超最低估價3.66倍。譚永勍2022年創(chuàng)作的《智能之母》以80.5萬元在估價范圍內成交，刷新個人紀錄。譚永勍對科技與虛擬世界有獨特見解，其古典、優(yōu)雅、純粹的繪畫風格在同代藝術家中具辨識度。2024年，蜂巢丨上海空間為其舉辦了第四次個展。

李黑地《在死的冰上起愛的火災》，2022，成交價：HKD 1,397,000，圖片來源：蘇富比

譚永勍《智能之母》，2022，成交價：CNY 805,000，圖片來源：永樂拍賣

溢價最多的藝術家及拍品

成交價超低估價3倍以上的拍品共56件，現(xiàn)代藝術家作品居多。馬克·夏加爾表現(xiàn)顯著：12件上拍作品悉數成交，7件超低估價值3倍以上；紙本作品《致娃娃的錫爾斯花束》超低估價8倍成交。夏加爾以杰出的藝術表現(xiàn)手法，將繪畫的歡欣愉悅、獨特視野及自由奔放的想象力融為一體。畢加索曾稱其為“馬蒂斯之后唯一理解色彩的藝術家”。2020年，中央美術學院美術館廊坊館舉辦其中國首展。2022年，佳士得香港秋拍專場呈獻夏加爾20幅稀世佳作，僅1小時便全數成交，實現(xiàn)“白手套”佳績，落槌總額達低估價值的192%。得益于此前學術與市場的雙重推動，值此夏加爾逝世40周年之際，其作品再度交出亮眼答卷。

馬克·夏加爾《瓶承春華》，1930，成交價：HKD 34,535,000，圖片來源：蘇富比

馬克·夏加爾《致娃娃的錫爾斯花束》，1972，成交價：HKD 378,000，圖片來源：佳士得

2025上半年溢價幅度最高的拍品為嘉德香港“無界之詩”專題的丁衍庸長卷《清游遐覽》。此作近七米，為丁衍庸弟子趙行方舊藏，來源清晰，卷首有饒宗頤題詞。丁衍庸逾四十年拍賣記錄中，長度超6米的長卷出現(xiàn)不足12件，其中《動物花蟲》曾以逾424萬港元成交，為其第二高價，可見此類長卷的稀缺性。嘉德香港的推廣及較低估價吸引藏家競逐，該作最終以28.8萬港元成交，超低估價值27.8倍。

丁衍庸《清游遐覽》，成交價：HKD 288,000，圖片來源：中國嘉德（香港）

跨界藝術家開始進入市場視野，易茗便是其中代表，其2021年作《風語》以552萬港元成交，超低估價值26.6倍，刷新個人紀錄。易茗曾任2008年北京奧運會與2022年北京冬奧會形象景觀設計總監(jiān)，擅長跨界融匯繪畫、設計、書法與造型藝術。他于2023年12月首登拍場，兩件作品分別以40.25萬元和128.8萬元成交。另一位表現(xiàn)亮眼的是星星畫會核心成員馬德升，此次上拍的水墨作品《無題》，以奔放寫意的筆觸勾勒體態(tài)豐盈、極具動感的女性形象，最終以49.2萬港元成交，超低估價值15.4倍，創(chuàng)其個人拍賣第二高價紀錄。

易茗《風語》，2021，成交價：HKD 5,520,000，圖片來源：中國嘉德（香港）

馬德升《無題》，1988，成交價：HKD 492,000，圖片來源：中國嘉德（香港）

暢銷與滯銷的藝術家及拍品

2025上半年成交量達10件及以上的藝術家共15位。除持續(xù)活躍的草間彌生、常玉、趙無極、黃宇興等，馬克?夏加爾、黎譜、沙耆、張恩利、劉煒、鞠婷的市場熱度近年逐步上升。現(xiàn)代藝術領域，隨著拍賣行細分領域研究的深入及藏家品味的多元國際化，曾被忽視的藝術家價值正被重估。當代藝術板塊則更依賴一級市場信號，如藝術家近期是否有重要的美術館及畫廊個展、畫廊與藝博會的銷售數據、市場熱度及口碑等。

沙耆《靜物》，1940，成交價：CNY 2,645,000，圖片來源：開拍國際

劉煒《山水畫》，2011，成交價：CNY 6,900,000，圖片來源：中國嘉德

值得補充的是，永樂“全球首場初代藏品級LABUBU藝術專場”的現(xiàn)象級表現(xiàn)。該專場48件拍品均以無底價形式上拍，悉數成交。最高價拍品為一尊131厘米高、全球限量一只的薄荷色LABUBU玩偶，以108萬元落槌、124.5萬元成交，刷新拍賣紀錄，由網絡買家競得。近一年來，LABUBU玩偶價格漲幅顯著：專場第二高價拍品為一只棕色7/15版LABUBU，以94.3萬元成交，其同款11/15版在2023年僅以10.2萬港元（約合人民幣9.5萬元）拍出，漲幅近10倍；另一件以58.65萬元成交的三博士系列LABUBU，在不久前的蘇富比網絡拍賣中成交價僅為20.3萬港元（約合人民幣18.65萬元），不足一月溢價124%。永樂文化創(chuàng)始人趙旭表示：“LABUBU作為中國潮玩，現(xiàn)已成為走向世界的藝術品，在全球掀起了風潮。藝術品收藏是相通的，許多收藏瓷器的買家也參與競拍LABUBU，其買家年齡跨度從80歲到9個月。”如今，LABUBU已成為一種社交貨幣，成功破圈并被賦予一定金融屬性，帶動背后的泡泡瑪特公司成為2025年資本市場的“黑馬”。

龍家升《薄荷色LABUBU》，成交價：CNY 1,242,000，圖片來源：永樂拍賣

龍家升《棕色LABUBU》，成交價：CNY 943,000，圖片來源：永樂拍賣

龍家升《三博士系列LABUBU：勿聽，勿視，勿言（一組三件）》，成交價：CNY 586,500，圖片來源：永樂拍賣

然而，藏家也需警惕巨大市場誘惑背后的風險。LABUBU及其創(chuàng)作者龍家升作品市場的興起，易讓人聯(lián)想到2019年KAWS創(chuàng)造的市場熱潮。當時KAWS作品備受追捧，如今其上拍的12件作品中有8件流拍，成交率僅33%。一方面，這些流拍品并非其代表性作品；另一方面，潮流藝術更新迭代較快，新熱點不斷吸引關注，存在熱度快速消退的可能。

KAWS《The News》，2017，流拍，圖片來源：富藝斯

在現(xiàn)代藝術板塊中，林風眠作品流拍率較高：10件上拍6件流拍，主要原因是市場預期不足。成交的4件作品成交價在100萬至200萬元區(qū)間，而流拍的作品中，2件估價下限近400萬元，1件估價下限200萬元，這反映出藏家對估價的高度敏感。

林風眠《風景（云彩）》，1970，成交價：CNY 1,782,500，圖片來源：開拍國際

林風眠《素影凝香》，1955，流拍，圖片來源：中國嘉德

當代藝術方面，王音9件上拍6件流拍，流拍作品集中于其早期創(chuàng)作。這一階段的作品中存在許多重復元素，如長腿女人、父親寫生的背影等，更似習作，故估價稍高便易流拍；相反，較低估價則能有效激發(fā)競拍熱情。以同一拍賣行同一專場中的兩件作品為例，均為2006-2007年創(chuàng)作的同尺寸長腿女人題材：估價2萬至3萬元的《無題》以17.25萬元成交，超最低估價7.6倍；而估價15萬至20萬元的《無題》雖畫面更出彩，卻遺憾流拍。此外，卡通、潮流藝術代表高瑀流拍率也較高，7件上拍4件流拍，市場熱度減弱；已故藝術家石虎15件上拍7件流拍，流拍作品多為紙本作品。

王音《無題》，2006，流拍，圖片來源：北京保利

高瑀《鍾馗上任記之醉酒圖（三聯(lián)）》，2014，流拍，圖片來源：中國嘉德

石虎《Untitled》，流拍，圖片來源：邦瀚斯

綜合來看，主要流拍原因包括：拍品非藝術家代表作品、畫面吸引力不足、估價過高。這表明在當前經濟環(huán)境下，市場留存的多為態(tài)度謹慎、具備專業(yè)鑒賞能力的藏家。

展望未來：在理性與活力中探尋新平衡

2025上半年現(xiàn)當代藝術市場以穩(wěn)健的成交率和回升的均價釋放出積極信號，既標志著市場信心的回暖，也展現(xiàn)出調整后的韌性。這種復蘇不僅體現(xiàn)在數據層面，更深植于價格結構的優(yōu)化、細分領域的深耕以及藏家群體的日益成熟。市場的持續(xù)健康發(fā)展，將依賴于各層級價值錨點的精準定位、學術研究與市場實踐的緊密結合以驅動價值發(fā)現(xiàn)、藏家對作品質量與估價合理性的理性審慎，以及對多元品類包容性與可持續(xù)性的探索。展望未來，市場將在對價值的深度挖掘與對新形態(tài)、新藏家的擁抱之間，尋求一個更可持續(xù)、更多元化的動態(tài)平衡。

［1］數據統(tǒng)計范圍包括：佳士得香港、香港蘇富比、香港富藝斯、邦瀚斯香港、中國嘉德（香港）、保利香港、佳士得上海、中國嘉德、北京保利、永樂拍賣、中貿圣佳、開拍國際，共計12家拍賣行。

［2］本文主要以人民幣為貨幣單位，另行注明除外。

出品人： 董瑞、吳雙

數據統(tǒng)計、撰文、 版式設計： Tina

審校：王欣然