康達王科棟律師：私募基金龐氏騙局！借新還舊可能構(gòu)成集資...

私募基金刑事合規(guī)第十期：警惕私募基金龐氏騙局！退出環(huán)節(jié)"借新還舊"可能構(gòu)成集資詐騙罪。

王科棟律師。

私募基金備案并不等于合法經(jīng)營。最高檢發(fā)布的張某集資詐騙案，某公司以私募基金名義募集76億元，卻將65%的資金用于借新還舊，最終被認定為集資詐騙罪。這案件如何識別？如何定性？今天帶你穿透合法外衣，看清法律紅線。

什么是借新還舊？核心的定義：私募基金退出環(huán)節(jié)中新募集資金未投入約定項目，而是直接用于兌付舊基金本息。典型的特征就是向長期虧損資金池運作，承諾高額固定收益。

為何借新還舊可能會構(gòu)成集資詐騙罪？它的司法邏輯是非法占有的目的。

·第一、資金用途異常。如張某案中76億集資款，僅3.2億用于股權(quán)投資，其余用于兌付舊債揮霍及公司運營。

·第二、項目虛假，盈利能力不足，虛構(gòu)項目，或者明知虧損仍然募集資金的。

·第三、隱瞞真相。向投資者謊稱資金投向優(yōu)質(zhì)項目，實際形成龐氏循環(huán)，這就是符合非法占有的目的，可能就會構(gòu)成集資詐騙罪。

另外，這個就與非法吸收公眾存款罪的界限就是是否具有還本付息的能力，這個是一個真實的法律基礎(chǔ)。

投資者如何識別風險？注意幾個風險信號：

·一、承諾剛性兌付。私募基金不得保本保收益，回購協(xié)議、擔保函等等均屬于違規(guī)。

·二、資金流向不明。拒絕披露具體項目進展或者是報告。

·三、頻繁發(fā)行新產(chǎn)品。投運管理員短期內(nèi)密集發(fā)行多只基金，且無實際投資動態(tài)。

最終的法律后果：集資詐騙罪最高量刑可能會判處無期徒刑并處沒收財產(chǎn)。單位犯罪當中實控人和財務(wù)負責人都會承擔相應(yīng)的刑事責任。私募基金不是法外之地，投資者應(yīng)當選擇正規(guī)渠道，警惕高收益陷阱，管理人必須嚴守"募管投退"的合規(guī)底線。

我是康達律所王科棟律師，專注于資本市場證券犯罪的刑事辯護。記住凡用新錢還舊債，終將難逃法律制裁。