加密貨幣正在成為美債的 “新蓄水池”，我國(guó)應(yīng)當(dāng)采取斷然措施

總量已超36.6萬(wàn)億美元，看上去岌岌可危的美債，如今似乎又找到了新的“接盤(pán)俠”和“蓄水池”，這就是加密貨幣。

近期，隨著特朗普勝選后大力推進(jìn)支持加密貨幣發(fā)展的政策，全球加密貨幣市場(chǎng)迎來(lái)新一輪熱潮，比特幣價(jià)格突破11萬(wàn)美元大關(guān)，加密貨幣市場(chǎng)總市值突破3萬(wàn)億美元。

而美國(guó)《GENIUS法案》的通過(guò)，更是標(biāo)志著美元霸權(quán)正步入3.0時(shí)代，加密貨幣市場(chǎng)正逐步成為美債的“新蓄水池”。在此背景下，我國(guó)面臨著資本外流與金融主權(quán)被侵蝕的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，亟需以更有力的舉措應(yīng)對(duì)這場(chǎng)無(wú)聲的金融戰(zhàn)爭(zhēng)。

美國(guó)《GENIUS法案》試圖構(gòu)建起“加密貨幣綁定美債”的新金融體系，通過(guò)一系列機(jī)制強(qiáng)化美元霸權(quán)。在穩(wěn)定幣的錨定機(jī)制方面，法案強(qiáng)制要求合規(guī)穩(wěn)定幣必須1:1錨定美元或短期美債，每發(fā)行1美元穩(wěn)定幣就需購(gòu)買(mǎi)等值美債。

目前，Tether、Circle等頭部穩(wěn)定幣發(fā)行商已持有超1500億美元短期美債，占美債年發(fā)行量的5%。渣打銀行預(yù)測(cè)，到2028年穩(wěn)定幣市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)2萬(wàn)億美元，對(duì)應(yīng)美債需求1.2 萬(wàn)億-1.6萬(wàn)億美元，穩(wěn)定幣發(fā)行商將成為僅次于美聯(lián)儲(chǔ)的美債第二大買(mǎi)家。

比特幣則在其中發(fā)揮著流動(dòng)性催化作用。比特幣ETF大量吸引機(jī)構(gòu)資金，如貝萊德單日凈流入8億美元，再通過(guò)穩(wěn)定幣發(fā)行商轉(zhuǎn)化為美債持倉(cāng)。最終，資金沿著“美元→穩(wěn)定幣→美債→美元信用強(qiáng)化→加密市場(chǎng)擴(kuò)張”的路徑，形成自我強(qiáng)化的閉環(huán)循環(huán)，讓加密貨幣成為美債“永不疲倦的接盤(pán)俠”，穩(wěn)固美元在全球貨幣體系中的霸主地位。

我國(guó)在這場(chǎng)加密貨幣與美債捆綁的浪潮中，面臨著多重風(fēng)險(xiǎn)。加密貨幣的匿名性與跨境流動(dòng)性，使其成為資本外逃的隱蔽通道。調(diào)查顯示，我國(guó)是資本通過(guò)USDT等穩(wěn)定幣外流的重災(zāi)區(qū)，“U商”們借助場(chǎng)外交易（OTC）實(shí)現(xiàn)人民幣與美元穩(wěn)定幣的非法兌換，每年規(guī)模或達(dá)數(shù)千億美元。

而全球99%的穩(wěn)定幣與美元掛鉤，其交易量已占到外匯現(xiàn)貨的1%，并通過(guò)區(qū)塊鏈滲透至DeFi、跨境支付等領(lǐng)域，形成新型“數(shù)字美元陷阱”，侵蝕我國(guó)金融主權(quán)。此外，穩(wěn)定幣市場(chǎng)本身也存在巨大風(fēng)險(xiǎn)，一旦穩(wěn)定幣市場(chǎng)崩盤(pán)，將使我國(guó)境內(nèi)投資人遭受重大損失。

為應(yīng)對(duì)這些挑戰(zhàn)，我國(guó)需從防御到主動(dòng)出擊，打出“技術(shù)圍堵+法律震懾+戰(zhàn)略反制” 的組合拳。在監(jiān)管層面，利用區(qū)塊鏈追溯技術(shù)建立加密貨幣兌換監(jiān)控平臺(tái)，對(duì)境內(nèi)所有OTC交易實(shí)施穿透式監(jiān)管，實(shí)時(shí)追蹤USDT等兌換鏈路；依據(jù)《刑法》相關(guān)條款，對(duì)涉案金額超過(guò)一定金額的“U商”從嚴(yán)追責(zé)，并建立跨境資金流動(dòng)黑名單制度。

在跨境協(xié)同方面，與新加坡、阿聯(lián)酋等虛擬貨幣活躍地區(qū)簽署司法互助協(xié)議，針對(duì)一些等對(duì)中國(guó)用戶提供非法服務(wù)的境外交易所，實(shí)施服務(wù)器查封、高管引渡、沒(méi)收非法所得等跨境打擊；要求商業(yè)銀行與第三方支付平臺(tái)接入央行“跨境加密資產(chǎn)流動(dòng)監(jiān)測(cè)系統(tǒng)”，對(duì)虛擬貨幣交易實(shí)施預(yù)警攔截。

同時(shí)，我國(guó)應(yīng)構(gòu)建人民幣穩(wěn)定幣戰(zhàn)略防線。依托香港離岸人民幣中心，加速推出港元/人民幣穩(wěn)定幣，爭(zhēng)奪數(shù)字貿(mào)易結(jié)算權(quán)；推動(dòng)央行數(shù)字貨幣（eCNY)與區(qū)塊鏈技術(shù)融合，建立兼容可控的跨境支付網(wǎng)絡(luò)，打破美元穩(wěn)定幣的全球滲透格局。

加密貨幣與美債的綁定，是美元霸權(quán)在數(shù)字時(shí)代的“基因重組”。若我國(guó)放任資本通過(guò)加密渠道外流，不僅將削弱外匯儲(chǔ)備穩(wěn)定性，更可能喪失未來(lái)數(shù)字金融秩序的主導(dǎo)權(quán)。唯有采取斷然措施，才能在這場(chǎng)貨幣主權(quán)保衛(wèi)戰(zhàn)中守住金融安全底線，維護(hù)國(guó)家核心利益。