北京
2024 年，負債率高是全球車企的共性特征，國內(nèi)外主流車企資產(chǎn)負債率普遍超 60%，部分超 80%。
從全球頭部車企看，2024 年福特負債率 84.27%，通用汽車 76.55%，大眾集團 68.92%，多數(shù)在 60%以上。國內(nèi)主流車企中，2024 年奇瑞截至三季度末負債率 88.64%，蔚來 87.45%，賽力斯 87.38%，比亞迪 74.64%，吉利、上汽、長城與長安也在 60%以上。2025 年一季度，已披露財報的國內(nèi)車企負債率普遍加速下降，比亞迪降至 70.7%，半年降近七個百分點，年內(nèi)或降至“6”字頭。
負債結(jié)構(gòu)方面，汽車行業(yè)需巨額投資與研發(fā)投入，國內(nèi)外主流車企總負債處于較高水平，企業(yè)規(guī)模、營收與總負債正相關(guān)。截至 2024 年末，大眾集團營收 2.5 萬億元，總負債 3.4 萬億元，豐田、福特等總負債也超萬億；國內(nèi)車企總負債相對較低，如比亞迪營收 7771 億元，總負債 5847 億元。
企業(yè)負債分無息和有息負債，有息負債更能反映真實債務壓力。全球頭部車企對有息負債依賴更高，豐田、福特等有息負債占比超 60%；國內(nèi)主流車企有息負債相對較低，比亞迪有息負債占比僅 5%，處于國內(nèi)外主流車企最低水平之一。
此外，汽車行業(yè)對上下游產(chǎn)業(yè)鏈拉動作用大，總負債與企業(yè)規(guī)模和營收相關(guān)，企業(yè)營收越大，應付賬款越多。蔚來應付賬款占營收 52%，長安 49%，比亞迪 31%。從應付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)看，2024 年末比亞迪平均付款周期 127 天，奇瑞 143 天（截至三季度末），長安超 200 天 。
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