暗流涌動——A股大概率即將站穩3100點

A股4月份W走勢，當前行情，既有點“垃圾時間”，又有點“過時不候”。

距離上一次寫長文過去了近20天，4月份也著實沒交易重點，4月建倉又清倉的唯一一支恒瑞醫藥，湊熱鬧買了一點，小賺止盈。我不懂醫藥醫療，仍然喜歡“強周期”和“大金融”。

關于涉獵更廣泛，泛泛而談，易，深入了解，難。

亞洲貨幣貶值

自去年起，日本的股市、匯率和經濟被國內廣泛關注，我們的代入感很強。近期，亞洲貨幣普遍貶值，日元、韓元、印度盧比、馬來西亞林吉特、越南盾等匯率均跌破階段低點。自2020年末的底部區域至今，日元兌美元匯率已貶值約50%。

自2019年以來，伯克希爾哈撒韋公司以約1%的票面利率8次發行日元債券，通過日元融資購買日本股票，股神是規避了匯率波動風險。只要股神不換匯離開日本，尚無需承擔匯兌損失。股神買入日本股市，從最初就產生了很多“陰謀論”，眾說紛紜，真真假假。

過去兩年，央行減持了5400億美元的美債，我們一邊減持美債，換回美元，再把美元低息借給新興經濟體去還美債，避免亞洲國家債務違約，欠我們的債務以人民幣慢慢償還，而且人民幣利率普遍比美元利率低。

另一邊央行增持黃金給人民幣背書，把其他經濟體的美元債轉為人民幣債，同時也走出一條人民幣國際化之路。

我猜一猜大概的路徑：

減持美債→換回美元→借給新興經濟體→還給我們人民幣→央行囤積黃金→給人民幣背書

無往不利的套路一旦失效，再次使用的威力將大幅下降。

關于A股的設想

本想A股在節前搭好框架，節后站穩3100，目前看概率大增。近期的變化，只與流動性有關。

放量是突破箱體震蕩的前提，經濟基本面照舊，但來自北向的資金有增量趨勢，虛虛實實不太像央國企的海外資金回歸。

從基本面看，總量數據與細分項數據異化，宏觀數據與微觀體感的溫差較大。由于一季度GDP增速達到5.3%，且后三季度面臨較低基數效應，意味著今年完成5%的難度已經不是很大。

一季度名義GDP為3.97%，大幅低于實際GDP增速。名義GDP可反映微觀體感，名義GDP較低表明實體經濟改善有限，低物價的格局尚未改變。

名義GDP考慮價格的變動因素，百度百科的例子：

如果1996年你的名義收入是3萬元，而在2001年的名義收入變為了6萬元。如果從1996年到2001年所有的價格都翻了一番，實際上你的生活水平并沒有變化。

從細分項看，4月27日統計局發布一季度規上企業工業企業利潤數據。

?? 1-3月，工業企業利潤同比增長4.3%，1-2月為10.2%

?? 1-3月，營業收入累計同比增長2.3%，1-2月為4.5%

?? 3月單月，規上企業利潤同比 -3.5%，工業企業營收同比 -1.2%

1-3月上游采掘加工（原材料）、中游設備制造（設備更新）、下游消費制造業（外需）利潤占比分別為34.2%、30.6%、27.4%，但利潤增速較1-2月放緩。

3月未能延續“量增價跌”，出現了“量減”的情況，量、價、利潤率三大因素均與經濟回踩形成印證。

一個小故事

朋友家外婆在2-3之內賺了17w，然后取了10w給兒媳婦消費。長輩們每天都在一起玩，這個消息讓我媽極其心動，拿了幾萬塊錢火速開戶炒股。手機都用大字版，真正的零基礎炒股，果不其然，幾萬塊只剩下9千。

最初，我說過“虧完沒事”，所以當我今早問時，我媽說“你說虧完沒事”。自從她入市以來，我沒勸過，也沒問過，勸不住也沒必要。一是旁邊有一個例子，很難不讓人心動；二是炒股是一件無門檻的事。由著性子和喜好操作即可，即便我給出建議，可能不漲可能虧了，而別人想買卻沒買的那支股票可能大漲，帶來的只有“你看，我說xxxx會漲”。

在我看來，虧損20%-30%甚至腰斬，已是糟糕得無法形容，短期“膝蓋斬”的少之又少。

回憶偏好、思維定式、群體本能、有效性錯覺、代表性謬誤等，都是股市有趣的心理效應。

5月份流動性將是影響A股走勢的最大因素，經濟數據、企業家信心等方面的影響有可能暫時降低。

我目前重倉在汽車零部件、專用設備（工程機械）。

宏觀在左，交易在右，資本永不眠！

本文由愛擼鐵的程序猿原創。

文|愛擼鐵的程序猿