剛剛集體跳水！美伊和談再度生變！

來源：證券時報(bào)

4月28日午后，日本股市開盤集體殺跌，截至收盤，日經(jīng)225指數(shù)跌超1%。黃金、白銀等有色金屬早盤一度走強(qiáng)，但隨后也全線跳水。比特幣、以太坊等虛擬幣24小時跌幅皆在2%以上。與此同時，原油價(jià)格仍在反彈。

地緣上的不確定性似乎仍在加大。據(jù)美國阿克西奧斯新聞網(wǎng)站于當(dāng)?shù)貢r間26日報(bào)道，美國已收到伊朗通過巴基斯坦轉(zhuǎn)交的談判新方案。然而，今天的消息指出，據(jù)路透社援引上述美國官員的話報(bào)道，當(dāng)天早些時候，特朗普與其國家安全團(tuán)隊(duì)討論了伊朗提出的方案。“他（特朗普）不喜歡這個方案。”這名官員說。

和談變數(shù)

美國白宮新聞秘書萊維特27日在記者會上證實(shí)，特朗普及其國家安全團(tuán)隊(duì)當(dāng)天開會討論伊朗提出的談判新方案。萊維特說，不確定會議是否已經(jīng)結(jié)束，但相關(guān)方案確實(shí)在討論中。不過，她“不想搶在總統(tǒng)或其國家安全團(tuán)隊(duì)之前發(fā)表言論”。

伊朗媒體報(bào)道稱，伊朗向美國提出一項(xiàng)分三階段推進(jìn)的談判框架，如果美國接受這一方案，談判即可恢復(fù)。第一階段重點(diǎn)是結(jié)束美以侵略，確保戰(zhàn)火不會在伊朗和黎巴嫩重燃。第二階段重點(diǎn)圍繞霍爾木茲海峽管理。第三階段將涉及伊朗核計(jì)劃。

然而，據(jù)路透社援引上述美國官員的話報(bào)道，早些時候，特朗普與其國家安全團(tuán)隊(duì)討論了伊朗提出的方案。“他（特朗普）不喜歡這個方案。”這名官員說。

值得注意的是，當(dāng)?shù)貢r間27日，俄羅斯總統(tǒng)助理烏沙科夫在俄伊?xí)労蟊硎荆矸綄⒔Y(jié)合從美方、以方收到的信號，綜合分析伊朗外長阿拉格齊傳遞的信息，之后再決定下一步行動。他稱，不排除會將俄伊?xí)勑纬傻囊庖妭鬟f給“大洋彼岸”（即美國）及俄方最親近的伙伴。

日本市場的信號

4月28日，亞太股市中，日本股市殺跌較大。今天上午，日本央行表示，日本經(jīng)濟(jì)前景風(fēng)險(xiǎn)偏向下行，通脹風(fēng)險(xiǎn)偏向上行。日本經(jīng)濟(jì)增速可能在2026財(cái)年放緩；預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)溫和增長，但增速有所放緩。日本經(jīng)濟(jì)增速可能從2027財(cái)年起溫和回升。

原油價(jià)格上漲預(yù)計(jì)將壓低企業(yè)利潤和家庭實(shí)際收入。受原油價(jià)格上漲影響，2026財(cái)年CPI預(yù)測同比漲幅顯著提高。需特別關(guān)注中東局勢未來走向?qū)鹑诩巴鈪R市場的影響。必須妥善關(guān)注，防止通脹大幅向上偏離目標(biāo)的風(fēng)險(xiǎn)成為現(xiàn)實(shí)。若原油價(jià)格維持高位的時間長于預(yù)期，由于企業(yè)利潤和家庭實(shí)際收入大幅下降，經(jīng)濟(jì)可能進(jìn)一步放緩。原油價(jià)格上漲可能比以往更容易轉(zhuǎn)嫁至各類商品和服務(wù)價(jià)格中。

雖然近兩周時間，股票市場表現(xiàn)出與戰(zhàn)爭脫敏的特點(diǎn)，但油價(jià)對壓制股市壓制依然存在。東方證券認(rèn)為，地緣沖突的強(qiáng)不確定性，導(dǎo)致市場交易短期化，即只關(guān)注眼前情況，猶如霧天行路，緊盯腳下。

5月市場預(yù)計(jì)從樂觀局面的定價(jià)轉(zhuǎn)向中性局面，對應(yīng)全球風(fēng)險(xiǎn)偏好下行、風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)上行，亦會對國內(nèi)風(fēng)險(xiǎn)偏好帶來負(fù)面擾動。一旦國內(nèi)風(fēng)險(xiǎn)偏好受影響、市場意識到油價(jià)可能長期維持高位，那么中期確定性更強(qiáng)的其實(shí)是安全主線，尤其是能源安全相關(guān)的制造業(yè)，如光伏設(shè)備、風(fēng)電、新能源車等。