一季報亮眼卻迎高層變動，貝達藥業(yè)宣布董秘辭職，公司研發(fā)投入連年縮減

交出亮眼一季報后，貝達藥業(yè)（SZ300558，股價49.41元，市值207.88億元）高層迎來人事變動。

4月26日晚間，貝達藥業(yè)公告稱，公司董事會于近日收到董事會秘書吳靈犀提交的書面辭職報告，其因個人原因申請辭職。

《每日經(jīng)濟新聞》記者（以下簡稱“每經(jīng)記者”）注意到，就在貝達藥業(yè)宣布董秘辭職的幾天前（4月22日），公司剛剛披露了其2026年第一季度報告，報告期內公司實現(xiàn)營業(yè)收入10.40億元，同比增長13.33%；歸母凈利潤2.36億元，同比增長135.71%。一季報披露后次日（4月23日）盤中，貝達藥業(yè)股價漲幅超過10%。

吳靈犀辭任董秘，不會影響公司正常運作

根據(jù)公告，吳靈犀的辭職報告自送達董事會之日起生效。吳靈犀將按照公司相關制度做好工作交接，其辭職不會影響公司董事會正常運作，不會影響公司日常經(jīng)營管理。吳靈犀辭職后將不在貝達藥業(yè)擔任任何職務。公司董事會對其在任職期間為公司發(fā)展所付出的辛勤努力和做出的貢獻表示衷心的感謝。

圖片來源：貝達藥業(yè)公告

資料顯示，吳靈犀自2019年7月起擔任貝達藥業(yè)董事長助理，自2020年9月起擔任董事會秘書，其董事會秘書原定任期為2026年2月1日起至第五屆董事會屆滿且新一屆董事會第一次會議之日止。截至公告披露日，吳靈犀直接持有貝達藥業(yè)5.996萬股股份。

為保證貝達藥業(yè)董事會的日常運作及信息披露等工作的有序開展，在公司未正式聘任新的董事會秘書期間，由公司董事長丁列明代行董事會秘書職責，公司將按照相關規(guī)定盡快完成董事會秘書的聘任工作。

每經(jīng)記者注意到，中國證監(jiān)會于4月24日發(fā)布《上市公司董事會秘書監(jiān)管規(guī)則》。該規(guī)則指出，董秘不得兼任經(jīng)理、分管經(jīng)營業(yè)務的副經(jīng)理、財務負責人；董秘兼任上市公司其他職務的，應當明確區(qū)分董秘和其他職務的職責，確保有足夠的時間和精力獨立履行董秘職責。

九藥齊發(fā)仍承壓：銷售費用增，研發(fā)投入降

4月22日，貝達藥業(yè)披露了2025年年度報告及2026年第一季度報告。

2026年一季度，受益于藥品銷售持續(xù)放量，貝達藥業(yè)實現(xiàn)營業(yè)收入10.40億元，同比增長13.33%；歸母凈利潤為2.36億元，同比增長135.71%；在剔除公允價值變動收益等非經(jīng)常性損益后，更能反映主營業(yè)務盈利能力的扣非歸母凈利潤約2.07億元，同比增長26.02%。

圖片來源：貝達藥業(yè)2026年第一季度報告

凈利潤增幅顯著高于營收，主要系報告期內股權投資公允價值增加。財報顯示，公司“公允價值變動收益”一項的本期發(fā)生額為2426.52萬元，而去年同期該項數(shù)據(jù)為-7659.98萬元，一來一回之間，該項收益較上年同期增加1.01億元，對凈利潤形成顯著正向貢獻。

回顧2025年全年，貝達藥業(yè)的業(yè)績則呈現(xiàn)出“增收不增利”的局面。年報財務數(shù)據(jù)顯示，2025年公司實現(xiàn)營業(yè)收入36.09億元，同比增長24.81%，延續(xù)了增長態(tài)勢。然而，歸母凈利潤卻僅為3.05億元，同比下降24.15%；扣非歸母凈利潤3.27億元，同比下降20.15%。

圖片來源：貝達藥業(yè)2025年年度報告

從業(yè)務端看，年報提到，貝達藥業(yè)目前已有九款藥品上市銷售，逐漸打破了此前凱美納“單品支撐”的局面。其中，凱美納作為基石產(chǎn)品銷量依然保持穩(wěn)定，貝美納、貝安汀、賽美納、伏美納營收貢獻增長明顯，康美納、奧福民等新品也啟動銷售。藥品銷售收入達到35.78億元，同比增長26.55%，是貝達藥業(yè)收入增長的主要來源。

費用方面，貝達藥業(yè)在營收增長的同時，營業(yè)成本、銷售費用及管理費用同步增長。其中，營業(yè)成本由上年同期的5.39億元增長至7.39億元，導致公司醫(yī)藥制造與銷售的毛利率降低1.85個百分點；由于推廣等市場費用增長，公司銷售費用同比增長18.69%至12.98億元；管理費用增長最為顯著，由上年同期的2.69億元增長78.70%至4.80億元，主要系無形資產(chǎn)攤銷、股份支付等費用增加。

圖片來源：貝達藥業(yè)2025年年度報告

值得注意的是，貝達藥業(yè)研發(fā)投入連續(xù)兩年縮減。年報顯示，2023年至2025年，貝達藥業(yè)研發(fā)投入金額分別為10.02億元、7.17億元和5.74億元，占營業(yè)收入比例從40.80%降至15.89%。

圖片來源：貝達藥業(yè)2025年年度報告

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