飛凱材料2025年營收凈利雙增長，多元產品矩陣戰略持續兌現

4月21日晚間，飛凱材料（300398.SZ）同步披露2025年年度報告與2026年第一季度報告。

2025年，飛凱材料實現營業收入32.26億元，同比增長10.56%，歸母凈利潤3.90億元，同比大增58.36%。進入2026年一季度，這一強勁增長勢頭得以延續，公司營收與扣非凈利潤分別同比增長24.56%和74.34%。

站在新材料國產替代與高端制造升級的關鍵節點，飛凱材料正從單一光纖材料供應商，邁向半導體 + 顯示 + 紫外固化 + 有機合成四輪驅動的平臺型材料龍頭。在AI算力基建、國產化替代及并購整合等多重利好因素共振下，飛凱材料實現了從“量的積累”到“質的飛躍”的關鍵轉變，其業績增長的韌性與彈性亦進一步凸顯。

材料龍頭多元開花，26年Q1增長勢頭延續

2025年，公司核心財務指標全面向好。財報顯示，公司營業收入為32.26億元，較上年同期的29.18億元增長10.56%；歸母凈利潤3.90億元，扣非后歸母凈利潤3.67億元，分別同比增長58.36%和53.15%。基本每股收益為0.71元，公司擬向全體股東每10股派發現金紅利0.75元（含稅）。

從分季度走勢來看，公司整體營收增長態勢穩定，經營杠桿效應明顯。第一季度營收7.01億元，歸母凈利潤1.20億元；第二季度營收7.62億元，歸母凈利潤0.97億元。下半年隨著基數效應及市場環境變化，第三、四季度營收分別為8.80億元和8.84億元，保持環比微增態勢。

進入2026年一季度，這一勢頭有增無減。數據顯示，公司一季度營業收入8.73億元，同比增長24.56%；扣非凈利潤1.35億元，同比增幅高達74.34%，經營杠桿效應明顯。

事實上，這份“年報 + 一季報”成績單的背后，是公司半導體材料、屏幕顯示材料、紫外固化材料、有機合成材料四大板塊在AI算力基建、國產替代深化及海外并購整合等多重利好下的共振發力。

從業務板塊來看，屏幕顯示材料是2025年公司表現最為亮眼的板塊，公司作為國內少數具備全系列液晶材料能力的龍頭，中長期成長空間廣闊。

根據財報，屏幕顯示材料業務全年營收16.13億元，同比增長17.33%，占總營收比重提升至 50.00%。

事實上，2025年全球新型顯示產業邁向新階段，2025年上半年中國企業全球市場份額首次突破50%，達到52.10%，成為全球顯示面板市場的主導力量。公司控股子公司和成顯示則長期服務于京東方、TCL華星等全球顯示面板龍頭企業，深度嵌入主流供應鏈。

隨著TFT-LCD液晶材料市場份額的提升，加之2025年收購的捷恩智液晶材料及捷恩智新材料兩家企業納入公司合并報表，這亦顯著增強了公司在中小尺寸面板領域的競爭力。“新業務與現有大尺寸液晶材料業務形成良好協同，有力推動了整體業績的增長。”飛凱材料表示。

市場普遍關注的半導體材料業務，2025 年則呈現出表面微降、實質高增的特征。

財報顯示，2025 年公司半導體材料營收6.69 億元，同比微降 2.05%，不過這主要是源于2025年出售臺灣大瑞科技100%股權，全年減少約1億元的營收并表，剔除剝離影響后，實則可實現約10%的高增長。

增長背后，實則與半導體產業下游需求爆發相關。2025年是AI半導體從“爆發期”進入“規模化成熟期”的關鍵年份，隨著芯片需求的不斷攀升，全球半導體晶圓廠產能的持續增長，預計產能將從2024年的3150萬片/月增加到2025年的3370萬片/月（以8英寸晶圓當量計算），增長率分別為6%和7%。公司亦顯著受益于下游產能擴張所帶來的增量材料需求。

在AI算力、數據中心、存儲芯片及消費電子等多領域強勁需求的共同驅動下，半導體產業鏈景氣度全面上行，公司持續提升先進封裝專用材料出貨量，有效保障了客戶的長期需求。

作為公司起家基石、全球龍頭的紫外固化光纖光纜涂覆材料業務，2025年迎來量價齊升的爆發期，成為公司業績增長的重要引擎。

當前，人工智能技術正從算力集群和智能運維兩個維度深刻改變光纖光纜行業。一方面，AI數據中心對數據傳輸提出了更低時延、更高帶寬、更強密度的要求，特種光纖迎來全新發展機遇；另一方面，無人機與智能交通的快速發展，也在推動光纖光纜從傳統基礎設施向新興應用場景延伸。

受益于AI數據中心建設帶動的光纖需求復蘇以及無人機巡檢與車載光纖打開新場景，飛凱材料光纖涂覆材料銷量同步上行。其中，紫外固化材料作為光纖制造的關鍵配套材料，銷量隨行業景氣度上行實現同步增長，報告期內，公司2025年紫外固化材料營收6.99億元，同比增長13.71%。

創新驅動與資本協同，多維布局構筑長期競爭力

飛凱材料作為一家專注于高科技制造領域所需材料及特種化學品的科技企業，始終堅持為高科技制造提供優質材料。

而判斷一家科技型企業的長期競爭力，最直觀的指標就是研發投入與專利儲備。

報告期內，公司持續加大研發投入，研發費用為2.09億元，同比增長14.83%，研發投入占營業收入比例為6.47%。截至2025年末，公司累計擁有有效專利1142件，其中發明專利占比超過97%。

也正是在這樣的理念下，公司通過縱向整合與橫向拓展，將核心業務從光通信領域紫外固化材料的研發生產，逐步拓展至半導體、屏幕顯示及有機合成材料等領域，實現了從“量的積累”到“質的飛躍”的關鍵轉變。

在核心產品研發方面，公司自2007年自主開發光刻制程配套化學品以來，積累了十幾年的半導體材料制造經驗和業內較強的研發能力，目前已經與國內外知名半導體制造、半導體封裝廠商建立了長久的戰略合作關系，并已成功將產品范圍拓展至晶圓制造、晶圓級封裝和芯片級封裝等多維度領域。

不僅如此，其位于蘇州凱芯的半導體材料生產基地也預計將于2027年初完工，重點聚焦中國半導體制造及封裝產業高速發展過程中需求較為緊迫的關鍵材料，可滿足2.5D/3D/HBM封裝需求。

另外，公司重要控股子公司和成顯示憑借先進的混合液晶制造技術和業內較強的研發能力，率先突破國外液晶材料生產廠商的技術壟斷，通過已掌握的屏幕顯示材料關鍵技術，已經與大中型液晶面板廠商建立了長久的戰略合作關系。

通過多年對紫外固化材料的研究，公司已經掌握了國內先進的紫外固化材料樹脂合成技術，通過自制合成樹脂，使得公司開發產品的功能更能滿足客戶個性化的要求。同時，作為紫外固化材料領域極少數同時具備低聚物樹脂合成技術和配方技術的企業之一，飛凱材料在新產品開發上具有獨特的優勢。

飛凱材料在重視核心產品研發投入與技術創新的同時，亦有序推進多項資本運作項目，從而提高資源集中度、市場競爭力并構建良好的產業生態。在優化資產結構方面，公司出售了大瑞科技股權，進一步聚焦國內錫球業務，提升了核心業務的資源集中度與運營效率。

在深化戰略布局方面，公司子公司和成顯示完成了對捷恩智液晶材料及捷恩智新材料100%股權的收購，并購買了JNC株式會社及其關聯公司所有與顯示液晶相關的專利。與此同時，JNC株式會社同步認購和成顯示5.10%的股權，雙方由此形成了深度戰略合作關系。

飛凱材料表示：“通過本次戰略收購，公司不僅鞏固了在大尺寸液晶材料市場的既有優勢，更順利切入中小尺寸顯示材料賽道，實現了產品布局與客戶服務能力的雙維升級。這一里程碑式的跨越，有望進一步深化與核心客戶的協同合作關系，助力公司在全球顯示材料市場中持續拓展成長空間。”

除了優化資產結構與深化戰略布局，公司還積極推進前瞻性產業布局。通過增資參股子公司愛科隆，公司積極布局聚酰亞胺（PI）材料產業，這為切入半導體先進封裝用光敏聚酰亞胺（PSPI）領域奠定了堅實基礎，并有望實現業務協同效應，助力公司長遠發展。

值得一提的是，在公司業績不斷增長的同時，公司始終重視投資者利益，回報股東。

自上市以來，公司累計分紅金額已超4.20億元。與此同時，公司順利完成2024年度權益分派及2025年半年度權益分派工作，累計派發現金紅利約5952.94萬元。

展望未來，“公司將堅持穩健務實的經營基調，緊緊圍繞“保現金流、精投資、提效率、嚴合規”的發展策略，在2025年營收與利潤實現顯著提升的良好基礎上，進一步推動各項業務實現有質量、可持續的發展。”