產品立基、財務護航：保利發展的“好房子”實踐答卷丨年報深解

在樓市深度調整的背景下，房企綜合實力與發展質量的差距愈發凸顯，唯有穩健經營、堅守產品與服務品質的企業，才能持續筑牢抗風險能力，實現穿越周期的發展。

4月17日，保利發展發布2025年度報告。數據顯示，保利發展全年實現銷售簽約金額2530億元，簽約面積1235萬平方米，銷售權益比79%，同比提升3個百分點，市場領先地位持續穩固。

據中指研究院數據，2025年百強房企權益銷售總額同比下降約18.4%，千億級房企數量進一步收縮至10家。保利發展銷售額持續領跑，其市場競爭力可見一斑。

這份亮眼的業績，本質上是保利發展“好產品、好服務、好生活”核心主張落地見效的集中體現。近年來，“好房子”已經成為行業高質量發展的重要導向。保利發展緊扣行業趨勢，系統構建“好房子”標準體系、夯實經營底盤，在行業調整期交出一份扎實穩健的成績單。

擇址有道，錨定好房子核心價值

真正的好房子，絕非單一維度的優化升級，而是一套完整的系統工程：既要有高站位的規劃布局、高標準的產品打造，也要有高精準的流程管控與高顏值的呈現落地。這就要求企業以客戶需求為原點，從選址、選材、工藝工法到工程質量，再到交付后的高品質服務，形成全鏈條高水平輸出，方能打造出經得起市場與時間檢驗的品質人居。

其中，選址布局是決定項目價值與企業長期發展的關鍵前提。近年來，保利發展始終堅持穩健審慎的投資邏輯，深耕高能級核心城市，持續優化土儲結構。

財報顯示，2025年保利發展拓展總地價791億元，同比增長16%；總計容面積457萬平方米，同比增長39%；拓展金額權益比維持在87%的較高水平，投資質量與權益占比雙優。

與此同時，公司土儲結構不斷優化，一二線城市拓展總地價占比超90%，核心城市拓展占比達99%，其中北京、上海、廣州三地占比約48%。聚焦高能級城市與核心區域的精準布局，為項目經營安全與長期價值增長筑牢了堅實基礎。

這一精準布局策略的成效，在銷售端得到印證。財報顯示，2025年核心城市銷售貢獻達92%，連續三年保持90%左右的高位水平；核心城市市占率達7.9%，同比提升0.8個百分點，10個城市市占率超過10%，核心市場壁壘持續加固，市場集中度與品牌影響力穩步提升。

值得關注的是，2025年新獲取項目中，“當年拿地、當年開盤”項目達28個，貢獻簽約金額超200億元，高效精準的開發運營能力充分彰顯。

面對存量資源轉化挑戰，保利發展亦通過定制交付、展示煥新等超千個煥新舉措，以低成本投入提升項目市場競爭力。2025年，保利發展存量及產成品項目合計貢獻簽約額953億元；同時盤活資產181億元；推動存量物業轉經營超過135萬方，新增融資金額79億元，存量資產價值得到充分釋放。

報告顯示，截至2025年末，保利發展待售面積5654萬平方米，其中增量項目925萬平方米，存量項目4729萬平方米，同比減少約10%。存量規模穩步收縮、結構持續優化，既彰顯了其高效去化的運營實力，也為后續“好房子”品質升級奠定基礎。

全維提質，夯實好房子品質壁壘

除精準選址布局外，保利發展更從建造、服務、交付三大維度發力，構建覆蓋項目全周期的品質保障體系，將“好產品、好服務、好生活”落到實處，形成“產品為基、服務為翼、生活為綱”的價值閉環。

其中，在建造維度，保利發展圍繞“建筑恒久、環境舒適、材料健康、設備智慧、匠心美學、鄰里友好”六大核心維度，制定28個關鍵技術措施，精準破解客戶居住場景中的滲漏、隔音等痛點。

憑借系統化、標準化、精細化的建造體系，保利發展持續打造領先行業的產品實力，連續十六年獲評行業領導品牌。

在服務維度，保利發展以“好服務”為支撐，秉持“全周期客戶驅動、全過程質量管控、全流程服務貫通”的理念，搭建差異化服務體系，通過三大物業服務品牌矩陣精準匹配不同客群需求，實現服務精細化、品質化、專屬化。

在交付維度，保利發展健全多維度竣工與交付風險防范機制，通過節點前置管控、業主開放日、多方監督強化等舉措，打造安全、高效、高品質的“保式交付”標準。2025年保利發展實現“保式交付”12.99萬套房屋，客戶滿意度提升至87%。

需要指出的是，保利發展對“好房子”的探索始終走在行業前列，并形成清晰的戰略進階路徑。據悉，2023年保利發展在不動產白皮書中提出，行業進入“高質量發展的品質時代”，并率先錨定“好房子”發展方向。2025年更進一步將“三好房子”確立為核心產品，系統性重塑了企業的商業模式與核心競爭力。

2026年，保利發展即將再度發布行業白皮書，這已是公司連續第十年推出行業研究成果。保利發展以十年深耕持續沉淀行業發展規律與實踐經驗，不斷迭代完善自身產品與服務體系，也以專業研究與前瞻洞察引領行業品質發展方向。

不僅如此，4月29日，保利發展將發布全新“好生活”體系，進一步完善從好房子到好生活的價值生態，為客戶提供全維度、高品質的居住體驗。

經過多年深耕與打磨，保利發展已在廣州、上海、杭州等核心城市成功打造玥璽灣、天珺等一系列品質標桿項目。值得一提的是，2025年全國銷售額破百億的單項目榜單中，保利發展獨占兩席，彰顯強勁的產品與市場號召力。

隨著“十四五”圓滿收官、“十五五”謀篇布局，住房發展已從“有沒有”轉向“好不好”，保利發展以“三好體系”回應時代居住命題：用“好產品”解決空間問題，“好服務”保障日常安心，“好生活”構筑精神歸屬與幸福質感，為行業高質量發展提供了可復制、可推廣的保利樣本。

穩健經營，護航好房子行穩致遠

“好房子”的持續打造與全國熱銷，有力支撐了保利發展的穩健經營。而穩健的經營底盤與充足的現金流，同樣反哺保利發展的產品研發、品質升級與服務體系建設，良性循環的發展生態已經構建。

財報顯示，2025年保利發展實現營業收入3081億元，利潤總額97.37億元，歸屬股東凈利潤10.35億元，成為行業內少數保持持續盈利的房企之一。

與此同時，保利發展始終將資金安全放在首位。報告顯示，2025年經營活動現金流量凈額152億元，連續8年保持為正；同時全年回籠資金2589億元，銷售回籠率102%，連續3年超過100%，資金回籠質量與效率保持行業領先。

梳理歷年財報發現，2018年至2024年，保利發展經營活動產生的現金流量凈額均為正，分別為118.93億元、391.55億元、151.50億元、105.51億元、74.22億元、139.30億元、62.57億元。

此外，保利發展發揮多元化融資優勢，全年完成110億元中期票據和45億元公司債發行，多渠道融資方式增厚公司現金儲備。截至2025年末，保利發展貨幣資金余額1229億元，占總資產比例超10%，為未來經營提供充裕的流動性儲備。

在行業深度調整、多數企業面臨資金壓力的背景下，保利發展已經構建起安全護城河，也為高品質戰略的踐行提供了堅實保障。

債務結構方面，保利發展加強有息負債久期管理。財報顯示，2025年資產負債率連續五年下降，有息負債規模余額3412億元，同比減少77億元。截至2025年末，一年內到期有息負債金額706億元，占比較年初下降3.6個百分點，財務結構持續優化，抗風險能力不斷增強。

財報顯示，保利發展融資成本持續下行，2025年新增有息負債平均成本同比下降33BP至2.59%，期末綜合融資成本同比下降38BP至2.72%，融資優勢持續凸顯，為公司降本增效、穩健經營提供有力保障。

財務基本面的持續夯實，為公司行穩致遠奠定了堅實基礎。展望未來，保利發展表示，將聚焦不動產主航道，統籌穩經營、防風險、促轉型，持續優化業務結構、提升運營質效、強化產品服務，以穩健經營穩定市場預期、服務民生需求，積極助力房地產發展新模式構建，推動行業高質量發展。