投行再改口，高盛：滬深房價28年底前漲15%

文｜鄧浩志

高盛：滬深房價 28 年底前漲 15%

高盛于 4 月 10 日發布報告表示，上海和深圳兩個城市房地產市場或將在 2026 年底觸底，復蘇時間較其他一線和二線城市提前 6 至 24 個月。該行模型預計上海和深圳的房價將在 2025 年底至 2028 年底期間上漲 15%。高盛認為上海和深圳可能引領中國房地產市場的復蘇，作為首批實現反彈的核心城市。

花旗研報同時指出，2026 年第一季度銷售出現復蘇跡象，3 月份十大城市的二手房成交量和新房銷量均超出市場預期，中國房地產股票近期的股價回調為投資者提供了良好的加倉窗口。

近期再次調整對中國樓市前景預測的不止高盛，還有花旗和美銀證券。

其中花旗：上調了 2026 年中國樓市成交量預測。花旗銀行發布研究報告，小幅上調 2026 年中國商品房成交量預測。報告指出，隨著政策效應逐步顯現，預計全年成交量同比降幅將由 - 10% 收窄至 - 5% 左右。花旗同時提醒，需關注三四線城市庫存去化壓力，以及民營房企流動性風險的持續演變。

而美銀證券則維持中國房地產 “中性” 評級，但看好頭部企業。美國銀行證券發布研究報告，維持中國房地產行業 “中性” 評級。報告認為，盡管政策面持續發力，但行業復蘇仍面臨需求端觀望情緒、供給端庫存壓力等挑戰。短期內看好財務穩健、布局核心城市的頭部國企開發商，如中國海外發展、華潤置地等。

總的來說，關于中國樓市，高盛今年先后多次公布研究報告預測中國樓市，報告是隔三差五來一份，但結論是每次都不一樣，而且是每次看法都推翻之前看法，但總體上是越來越看好。各位，你自己怎么看？

小陽春雖火，廣州二手成交卻低于去年

4 月 9 日陽光家緣數據顯示，3 月廣州二手住宅成交 7681 套，較 2025 年 3 月的 8797 套減少；這和中介協會之前公布的網簽 10785 套有較大差距，主要因為網簽與登記時間差存在口徑差異。

問題來了，部分網友提出質疑：你們都說樓市復蘇了，看的都是成交量環比漲，這沒有用，因為2月春節是淡季，和淡季比上漲沒有意義。看看同比去年同期，其實是下跌的……

在這里我想再啰嗦一下，關于環比增長、同比下跌的情況，我也同意這類說法，但同比下跌一點并不能說樓市更差了。因為今年小陽春行情是在沒有任何政策托舉的情況下取得的，而去年小陽春行情的表現完全得益于強力政策的支持。兩者在基本面上差距巨大。

尤其值得注意的是，在沒有政策扶持市場也能復蘇，說明房地產自身在恢復，說明樓市的韌性已經展現出強大的一面。所以我認為市場的實際表現，今年小陽春比去年還要好。如果繼續有政策托舉，又或者經濟復蘇，收入或就業趨于穩定，部分城市房價甚至可能出現見底反彈的可能。

個人觀點，僅供參考