啟明星辰2025年營收同比降29.49%，凈虧損5.72億元

2025年營收23.38億元，同比下降29.49%，凈虧損進一步擴大。

啟明星辰日前發布2025年業績，營收23.38億元，同比下降29.49%，歸母凈虧損5.72億元，較2024年的2.26億元凈虧損額進一步擴大。而據最新發布業績預告，2026年首季度預計實現凈利潤3800萬元-5400萬元，預計凈利潤同比增長2279.31%~3281.13%。

2025年啟明星辰資產端收縮，總資產降至130.11億元，歸母凈資產為108.43億元，均較上年下滑。人員規模降幅約14.08%。在全球網安行業頭部廠商普遍出現人員優化、低效業務收縮的2025年，啟明星辰2025年收入、利潤雙降，表面上經營承壓，實則反映出啟明星辰主動調整業務結構所帶來的階段性沖擊。

啟明星辰2025年 凈虧損5.72億元，較2024年擴大152.9%。根據財報，安全產品在2025年給啟明星辰貢獻12.67億元營收，安全運營與服務營收10.5億元，其他業務營收2107.35萬元。費用方面，啟明星辰2025年銷售費用8.66億元，較2024年減少12.33%；管理費用2.61億元，較2024年增長26.51%，公司解釋，主要是公司面向長遠管理需要，推進階段性降本增效及組織效能優化；研發費用7.41億元，較2024年減少12.97%。

2025年，啟明星辰成本與組織側同步收縮。員工總數降至5479人，降幅約14.08%；研發人員降至2281人，降幅約22.89%。研發投入7.29億元，同比下降25.6%，但研發費用率反而提升至31.19%，同比提高1.63%，啟明星辰仍維持較高技術投入強度。同時，研發資本化金額為1.71億元，資本化比例降至23.47%，可見研發投入更加審慎、趨于費用化，短期壓縮利潤但提升財務透明度。

研發人員數量上，2025年網安行業頭部廠商都在降低，比如亞信安全在4月10日披露的數據顯示2025年末研發人員數量降至2937人，減少301人；啟明星辰2025年減少677人。

啟明星辰2025年的財務表現呈現出典型的主動收縮型轉型，以近30%的收入下滑和虧損擴大為代價，換取毛利結構優化、業務方向升級、客戶體系重構。

從最新一季度預計來看，今年，啟明星辰收入回歸增長軌道，盈利能力凸顯。今年第一季度，啟明星辰營業收入預計同比增長0.03%至7.52%，成功扭轉2025年同期下滑態勢。啟明星辰前期布局的業務與前置投入，自一季度起逐步轉化為實際收入；與中國移動通信集團有限公司協同效應持續增強，尤其是在云安全方向的聯合營銷舉措落地見效。

關于2026年一季度業績變化原因，公司表示：2026年是“十五五”開局之年，公司沉著應對外部環境變化，堅定推進戰略落地，持續強化科技創新。前期布局成效逐漸顯現，一季度開局穩健，勢頭良好。歸母凈利潤和扣非后歸母凈利潤實現雙盈利，四項關鍵財務指標（營業收入、歸母凈利潤、扣非后歸母凈利潤、經營性凈現金流）均實現增長，為全年高質量發展奠定了堅實基礎。

采寫：崔亮亮

編輯：亮亮

指導：辛鵬駿

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