長安汽車“冰與火”：2025年銷量創九年新高，凈利潤卻下滑44%

本文來源：時代周報 作者：周松清，韓迅

長安汽車（000625.SZ）去年銷量創九年新高，凈利潤卻大幅下滑。

4月10日晚間，長安汽車發布2025年年報，公司實現營業收入1639.9億元，同比增長2.67%；實現歸母凈利潤40.75億元，同比下滑44.34%；扣非后凈利潤為27.95億元，同比增長8.03%。

過去這一年，長安汽車銷量創下多項新高。數據顯示，2025年，長安汽車全年實現銷量291.3萬輛，創近九年來新高，同比增長8.5%，連續六年實現同比正增長，成為最快達成中國品牌3000萬輛的汽車企業。

其中，長安汽車新能源板塊全年銷量突破111萬輛，同比增長51.1%，創歷史新高；海外市場全年實現銷量63.7萬輛，同比增長18.9%，也創歷史新高。

資產處置損益、政府補貼大幅減少

2025年，長安汽車凈利潤大幅下滑，但扣非后凈利潤保持增長，這說明非經常損益對盈利的影響較大。

年報顯示，長安汽車2025年非經常性損益金額為12.80億元，較2024年的47.34億元大幅減少，其中，非流動性資產處置損益為1.73億元，2024年為25.5億元；政府補助2025年為5.59億元，2024年同期為16.27億元；其他損益項目2025年為5.15億元，2024年同期為10.14億元。

時代周報記者發現，以非流動性資產處置為例，差別最大在于固定資產處置收益上。長安汽車年報數據顯示，公司2025年固定資產處置收益為1.03億元，而2024年同期為24.66億元。

扣除非經常性損益后，長安汽車2025年凈利潤為27.95億元，同比增長8.03%，顯示出公司主營業務盈利保持了一定韌性。

2025年，長安汽車的旗下品牌實現銷量增長。其中，阿維塔實現全年銷量超12萬輛，同比增長約63%，不過，因阿維塔品牌對公司凈利潤影響未達10%等原因，長安汽車未披露其營收財務數據。

2025年，深藍汽車實現全年銷量32.5萬輛，同比增長44.4%。實現營收502.45億元，同比增長34.97%，全年凈虧損8.99億元，相較于2024年的虧損15.71億元，實現大幅減虧。而長安啟源全年銷量突破41萬輛，同比增長42.6%。

長安汽車還披露，預計到2030年，公司力爭實現總銷量500萬輛的目標，其中自主品牌銷量計劃達400萬輛，數智化新汽車銷量目標為300萬輛，海外市場銷量目標為150萬輛。

2026年計劃投資144.7億元

在銷量增長高于營收增長的趨勢下，長安汽車還暴露出單車均價下滑的問題。

長安汽車2025年報顯示，按照產品分類計算，其銷售商品收入為1557.39億元，而汽車銷售量291.3萬輛，若以此計算，單車均價約5.34萬元；而2024年同期銷售商品收入為1521.9億元，汽車銷售量為268.4萬輛，單車均價約5.67萬元。

這意味著，長安汽車2025年單價均價下降約3300元。

分地區來看，長安汽車海外市場單車均價有所下滑。

2025年，長安汽車境外銷量63.7萬輛，同比增長18.85%，境外收入為332億元，同比增長2.4%。境外業務的毛利率從2024年的26.2%下降為2025年19.49%，下降6.7個百分點。計算下來，海外市場單車均價為5.21萬元。

長安汽車在年報指出，重慶行智科技有限公司、重慶長安汽車國際銷售服務有限公司負責公司出口業務，受主要市場競爭激烈影響，加大資源投入力度，總體利潤同比減少。

對于未來戰略，長安汽車表示，未來三年將累計投放43款新品，在2028年形成全市場全品類布局，堅定打造全球化大單品。在海外市場，未來三年累計將投放26款新品，計劃2030年前覆蓋全球主要市場。

同時，長安將加速推動具身智能人形機器人、飛行汽車等新興產業布局和產業化落地，力爭在2028年實現人形機器人量產、2030年推出商用航線飛行汽車。

長安汽車將持續加大研發投入。

2025年，長安汽車研發投入為125.76億元，同比增長23.79%。長安汽車表示，“十五五”期間，將堅持每年5%以上的研發投入；在 AI、軟件、“三電”、造型等關鍵領域，引入超1萬名核心人才及400余名行業頂尖專家；在智能駕駛、AI 座艙、下一代電池等領域發布160余項技術。

為實現公司戰略目標，長安汽車2026年計劃投資額為144.7億元，其中：固定資產投資44.7億元，長期股權投資（含基金）100億元。

固定資產投資主要集中于加大核心研發能力投入，提升造型、前瞻以及固態電池試驗能力等，長期股權投資主要集中在夯實智能化基礎能力，做實海外投資平臺，拓展新興產業布局，探索飛行汽車、機器人等行業，推動公司向科技公司轉型等方面。