賭場(chǎng)贏錢的秘密，跟投資正好相反

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風(fēng)險(xiǎn)提示：本文所提到的觀點(diǎn)僅代表個(gè)人的意見，所涉及標(biāo)的不作推薦，據(jù)此買賣，風(fēng)險(xiǎn)自負(fù)。

作者：府庫(kù)

來(lái)源：雪球

清明假期刷到影視颶風(fēng)的一個(gè)視頻 ， 他們帶著100萬(wàn)去拉斯維加斯拍賭場(chǎng) 。

一開始就是當(dāng)個(gè)紀(jì)錄片看 ， 挺有意思的 ， 講賭場(chǎng)怎么設(shè)計(jì)燈光 、 怎么擺老虎機(jī) 、 怎么讓人舒舒服服地坐下來(lái) 。 后來(lái)講到賭場(chǎng)的數(shù)學(xué) ， 怎么通過(guò)一個(gè)小小的設(shè)計(jì)就讓概率永遠(yuǎn)站在自己這邊 ， 我就開始認(rèn)真看了 。 再往后講到一句話 ， "希望是可以被加價(jià)的" ， 賠率越高的游戲賭場(chǎng)賺得越多 ， 這個(gè)時(shí)候我就忍不住想到股票市場(chǎng)了 。

把視頻里幾個(gè)最有意思的發(fā)現(xiàn)跟大家聊聊 。

賭場(chǎng)是怎么讓你心甘情愿把錢交出去的

視頻一開始 ， 拍攝團(tuán)隊(duì)走進(jìn)了一家拉斯維加斯的本地賭場(chǎng) 。 賭場(chǎng)的營(yíng)銷負(fù)責(zé)人帶著他們參觀 ， 聊了聊賭場(chǎng)的環(huán)境是怎么設(shè)計(jì)的 。

燈光永遠(yuǎn)不會(huì)有讓人清醒的冷白光 ， 空氣里散發(fā)著能掩蓋煙味的干凈氣息 ， 音樂(lè)始終保持讓人興奮的節(jié)奏 ， 溫度偏冷 ， 不讓人犯困 。 以前的老賭場(chǎng)設(shè)計(jì)成迷宮一樣 ， 讓你找不到出口 。 現(xiàn)在完全變了 ， 高天花板 ， 大窗戶 ， 藍(lán)灰色調(diào) ， 讓你覺得舒服 、 放松 。 不是賭場(chǎng)變善良了 ， 是他們研究發(fā)現(xiàn) ， 舒適比困住更有效 。

但你一抬頭就會(huì)發(fā)現(xiàn) ， 這個(gè)地方從來(lái)沒有信任過(guò)任何人 。 天花板上密密麻麻全是監(jiān)控?cái)z像頭 ， 賭場(chǎng)不讓拍 。 用視頻里的話說(shuō) ， "賭場(chǎng)不信任賭客 ， 但它要讓賭客相信這是一個(gè)值得停留的好地方 。 "

走進(jìn)賭場(chǎng) ， 一半以上的面積都是老虎機(jī) 。 Nick解釋了原因 ： 老虎機(jī)比桌面游戲利潤(rùn)更高 ， 人力成本更低 。 桌面游戲需要荷官 、 監(jiān)督員 、 經(jīng)理 ， 老虎機(jī)只要一個(gè)人坐在那里按按鈕就行了 。 而且因?yàn)楹?jiǎn)單 ， 玩家按按鈕的頻率非常高 ， 每小時(shí)能玩幾百次 ， 節(jié)奏遠(yuǎn)超任何桌面游戲 。

還有一個(gè)細(xì)節(jié)很有意思 。 賭場(chǎng)入口附近放的都是"低波動(dòng)性"的老虎機(jī) ， 獎(jiǎng)金不大但出現(xiàn)頻率高 ， 走進(jìn)去就能聽到叮叮當(dāng)當(dāng)?shù)闹歇?jiǎng)聲 。 營(yíng)銷負(fù)責(zé)人說(shuō)得很直白 ： "我們不僅要讓人贏錢 ， 還要讓其他人知道有人在贏錢 。 "

對(duì)剛走進(jìn)賭場(chǎng)的人來(lái)說(shuō) ， 最重要的不是賠率 ， 而是第一印象 。 如果一個(gè)地方看起來(lái)總有人在贏錢 ， 人就更容易相信 ， 下一個(gè)可能就是自己 。

但不管低波動(dòng)還是高波動(dòng) ， 視頻給了一個(gè)讓我印象很深的判斷 ： 無(wú)論把獎(jiǎng)金切得多碎 、 出現(xiàn)得多頻繁 ， 玩家依然贏不了 。 只是輸?shù)酶€(wěn)定了 。

賭場(chǎng)真正的秘密藏在數(shù)學(xué)里

為了搞明白賭場(chǎng)到底是怎么從所有人身上賺錢的 ， 他們?nèi)チ藘?nèi)華達(dá)大學(xué)拉斯維加斯分校 。 這所大學(xué)開設(shè)了博彩管理專業(yè) ， 有全美最大的博彩實(shí)驗(yàn)室 。 實(shí)驗(yàn)室里負(fù)責(zé)游戲創(chuàng)新的Daniel老師用輪盤賭做了一個(gè)演示 。

輪盤上有18個(gè)紅色數(shù)字 ， 18個(gè)黑色數(shù)字 。 賭紅賭黑各50% ， 一比一賠付 ， 完全公平 。

但真實(shí)的美式輪盤上多了兩個(gè)綠色的零 。 就這兩個(gè)零 ， 讓玩家的勝率從50%降到了47.37% ， 莊家的勝率變成了52.63% 。 Daniel說(shuō) ， "當(dāng)一個(gè)人下注100美元的時(shí)候 ， 賭場(chǎng)預(yù)期能從這一注里賺到5美元多一點(diǎn) 。 "

不多 。 但夠了 。 就這么一點(diǎn)點(diǎn)偏差 ， 日積月累 ， 賭場(chǎng)穩(wěn)賺 。

老虎機(jī)也一樣 。 每臺(tái)老虎機(jī)都按照一個(gè)低于100%的返獎(jiǎng)率運(yùn)行 。 長(zhǎng)期來(lái)看 ， 每下注100塊大概只能拿回90塊左右 。 Daniel特別強(qiáng)調(diào)了一點(diǎn) ： "機(jī)器不記得你之前做了什么 。 過(guò)去的游戲不會(huì)影響你未來(lái)贏的概率 。 "每次按下按鈕 ， 里面的隨機(jī)數(shù)生成器會(huì)吐出一組全新的數(shù)字 ， 跟你之前按了多少次 、 輸了多少錢完全沒有關(guān)系 。

不存在"我已經(jīng)輸了這么多了 ， 該輪到我贏了"這回事 。 但這恰恰是大部分賭客心里想的 。 看到這我就覺得 ， 這跟炒股追漲的心態(tài)太像了 ， 總覺得"跌了這么多該反彈了" ， 其實(shí)每一天的漲跌跟之前發(fā)生過(guò)什么沒有必然關(guān)系 。

然后是整個(gè)視頻最讓我反復(fù)想的一段 。

賭場(chǎng)里賠率越高的游戲 ， 莊家的優(yōu)勢(shì)越大 。 普通游戲的莊家優(yōu)勢(shì)在0.5%到5%之間 ， 但賭桌旁邊那些寫著高額回報(bào)的邊注 ， 莊家優(yōu)勢(shì)可以飆升到接近20% 。 這不是因?yàn)楦怕实蛯?dǎo)致的 ， 而是賭場(chǎng)知道 ， 面對(duì)巨額賠率的時(shí)候 ， 玩家更希望贏 。

而希望是可以被加價(jià)的 。 你越想贏大的 ， 系統(tǒng)從你身上抽得越多 。 這句話我多看了好幾遍 ， 因?yàn)樵诠善笔袌?chǎng)上我見過(guò)太多這樣的事了 。

視頻里還講了一個(gè)實(shí)驗(yàn) 。 拉斯維加斯有家賭場(chǎng)搞了一個(gè)三零輪盤 ， 比普通輪盤多了一個(gè)零 ， 賠率更差 。 但他們給這張桌子加了炫目的燈光裝飾 。 結(jié)果玩的人反而更多 。 賠率更差 ， 但看著更刺激 ， 人就來(lái)了 。

營(yíng)銷負(fù)責(zé)人還透露了另一個(gè)關(guān)鍵信息 ： 賭場(chǎng)有一個(gè)叫"理論損失"的數(shù)學(xué)模型 。 根據(jù)你下注的金額和頻率 ， 模型會(huì)算出你在長(zhǎng)期內(nèi)預(yù)計(jì)會(huì)輸給賭場(chǎng)多少錢 。 不管你今天是贏了還是輸了都無(wú)所謂 ， 只要你給了足夠的"action" ， 賭場(chǎng)在數(shù)學(xué)上就是賺的 。

所以賭場(chǎng)會(huì)把賺到的20%到40%重新花在你身上 。 免費(fèi)自助餐 、 酒店套房 、 專車接送 、 演唱會(huì)門票 ， 只要你坐下來(lái)玩 ， 什么酒水都免費(fèi)送 。 酒精降低你的警惕心 ， 讓你冒更大的險(xiǎn) ， 下更大的注 。

本質(zhì)上就是用你輸?shù)腻X的一部分 ， 請(qǐng)你繼續(xù)輸 。

賭場(chǎng)關(guān)心的從來(lái)不是你贏還是輸 ， 而是你會(huì)不會(huì)繼續(xù)坐在這里 。 因?yàn)橹灰獣r(shí)間足夠長(zhǎng) ， 概率就會(huì)慢慢站在賭場(chǎng)這一邊 。

跟投資正好相反

看完這個(gè)視頻我一直在想 ， 賭場(chǎng)這套東西 ， 跟投資到底像不像 。

有些地方確實(shí)像 。

頻繁的短線交易跟按按鈕沒什么區(qū)別 。 我自己早年就是這樣 ， 看著一只股票直線拉升 ， 著急忙慌地掛單 ， 發(fā)現(xiàn)價(jià)格已經(jīng)漲上去了 ， 趕緊撤單重新掛 ， 反復(fù)好幾次 ， 最后干脆掛漲停價(jià)買進(jìn)去 。 買進(jìn)去了由于T+1就沒有任何操作空間了 ， 有時(shí)候眼看著日內(nèi)就跌了回去 ， 有時(shí)候漲停收盤 ， 第二天一開盤直接跌停 。 一點(diǎn)都不消停 。 滿倉(cāng)進(jìn) ， 滿倉(cāng)出 ， 感覺自己根本控制不了這件事 。

還有一個(gè)地方像 ， 就是"希望是可以被加價(jià)的"在股市里一模一樣 。 波動(dòng)越大的品種看著獲利空間越大 ， 吸引最多的人沖進(jìn)去 。 每個(gè)階段都有所謂的"龍頭" ， 成交量巨大 ， 波動(dòng)劇烈 。 去年底到今年初的白銀LOF就是這樣 ， 從1塊多漲到5塊多 ， 漲了400% ， 成交量放到天量 ， 溢價(jià)巨大 。 然后中間多次連續(xù)跌停 ， 從高點(diǎn)跌了將近一半 。 跟那個(gè)三零輪盤加了燈光是一個(gè)邏輯 ， 賠率更差但看著更刺激 ， 人就來(lái)了 。

但想來(lái)想去 ， 最根本的地方 ， 跟賭場(chǎng)正好相反 。

賭場(chǎng)里沒有任何東西在"生長(zhǎng)" 。 籌碼從左手到右手 ， 總量只會(huì)被莊家一點(diǎn)一點(diǎn)抽走 。 投資不一樣 ， 背后有企業(yè)在經(jīng)營(yíng) ， 在創(chuàng)造利潤(rùn) ， 在分紅 。 這個(gè)增長(zhǎng)提供了一個(gè)賭場(chǎng)里永遠(yuǎn)不存在的東西 ， 就是正的期望值 。

美股過(guò)去近100年 ， 年化回報(bào)9.6% 。 其中盈利增長(zhǎng)貢獻(xiàn)5.0% ， 分紅貢獻(xiàn)4.5% ， 估值變化只有0.1% 。 A股滬深300過(guò)去18年 ， 年化回報(bào)11.6% ， 盈利增長(zhǎng)貢獻(xiàn)9.4% ， 分紅貢獻(xiàn)2.0% ， 估值變化0.2% 。 兩個(gè)不同的市場(chǎng) ， 不同的國(guó)家 ， 不同的時(shí)間長(zhǎng)度 ， 結(jié)論一樣 ： 長(zhǎng)期回報(bào)的98%到99%來(lái)自企業(yè)在賺錢 、 在分紅 。 估值波動(dòng) ， 也就是所有人在市場(chǎng)上博弈的那部分 ， 長(zhǎng)期貢獻(xiàn)幾乎等于零 。

賭場(chǎng)里時(shí)間站在莊家那邊 ， 坐得越久輸越多 。 投資里 ， 如果你持有的是正期望值的東西 ， 時(shí)間反過(guò)來(lái)站在你這邊 。

但前提是你在"持有" ， 不是在"按按鈕" 。

視頻最后說(shuō) ， 普通人在賭場(chǎng)里唯一獲勝的方式 ， 就是永遠(yuǎn)不要坐上那張賭桌 。 不賭為贏 。

咱們做投資也是一樣的道理 。 盡量別把自己放在一個(gè)博弈的狀態(tài)下 ， 因?yàn)橐坏┻M(jìn)入那個(gè)狀態(tài) ， 決定盈虧的大部分就變成了波動(dòng)和情緒 ， 跟賭場(chǎng)里按按鈕沒什么區(qū)別 。 把眼光放長(zhǎng)一點(diǎn) ， 盯著企業(yè)的成長(zhǎng) ， 去分享它經(jīng)營(yíng)賺來(lái)的蛋糕 ， 這才是投資真正能給到咱們的東西 。

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