深度｜大行普增、股份行承壓，銀行非息收入大分化

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國有六大行依托綜合化經營優勢實現非息收入規模、占比雙提升，股份行則普遍面臨增長壓力，行業輕資本轉型路徑愈發清晰。

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作者 | 張欣

編輯 |方海平 肖嘉

排版 | 張舒惠

非利息收入，是2025年銀行業績會上高管發言的高頻詞匯。

招商銀行行長王良在2025年度業績會上直言：“零售財富管理的快速增長，彌補了其他收益缺口，非息收入增長對我們至關重要。”建設銀行行長張毅亦在業績發布會上明確表示：“收入結構更加多元化……提升非利息收入增長動能。”

在銀行業凈息差持續收窄、盈利承壓的大背景下，非息收入已從錦上添花的點綴轉變為銀行穿越周期、穩住盈利的關鍵支撐。

隨著2025年上市銀行年報收官，國有大行與股份行的非息收入表現呈現顯著分化：國有六大行依托綜合化經營優勢實現非息收入規模、占比雙提升，股份行則普遍面臨增長壓力，行業輕資本轉型路徑愈發清晰。

大行非息收入全線飄紅，結構優化成效顯著

國有大行方面，六大行2025年非利息收入均實現同比正增長，整體規模與收入結構持續優化。

本報記者依據wind數據整理，數據口徑：A股上市財報

其中，中國銀行表現最為突出，非息收入達2176.05億元，同比增長20.12%，非息收入占比從28.75%提升至33.06%，提升4.31個百分點，增速與占比提升幅度均居國有大行首位。

工商銀行以2031.44億元非息收入位居國有大行第二，建設銀行以1882.75億元位列第三，兩家頭部大行均保持穩健增長，同比分別增長10.17%、17.47%。

農業銀行非息收入1557.12億元，同比增長19.90%，非息收入占比提升3.19個百分點；交通銀行非息收入919.96億元，同比小幅增長2.22%，非息收入占比34.71%，是國有大行中非息收入占比最高的；郵儲銀行非息收入741.08億元，同比增長18.29%，保持較快增長勢頭。

作為非息收入核心，手續費及傭金凈收入同樣表現亮眼。

2025年，國有大行手續費及傭金凈收入全部實現正增長，按增速排序依次為：農業銀行16.57%、郵儲銀行16.15%、中國銀行7.37%、建設銀行5.13%、交通銀行3.44%、工商銀行1.62%，整體增長穩健、韌性突出。

以郵儲銀行為例，2025年其手續費及傭金凈收入增速達16.15%，財富管理成為核心引擎，2025年末管理客戶總資產（AUM）突破18萬億元，理財業務手續費收入同比大增35.99%。

多家國有大行在業績發布會上披露了非息收入增長的核心邏輯以及重視程度。

建設銀行首席財務官生柳榮在業績會上表示，2025年該行中收增長源于三大板塊：一是穩固基本盤，銀行卡以及結算清算收入超570億元，占中收過半，第三方支付、信用卡、對公結算為主要來源；二是依托資本市場回暖，財富、資管、托管“三駕馬車”協同發力，代銷理財等收入近80億元，資管收入超150億元，托管收入65億元；三是做強特色業務，商投行一體化推進，例如建行在投行業務收入約70億元，工程咨詢轉型全過程服務收入23億元，住房公積金等房改金融收入36億元，保持同業領先。

“財富管理業務對商業銀行來說，大有可為，大有作為。”農業銀行副行長林立也指出，2025年農行大財富管理收入357億元，財富管理手續費收入251億元，已成為業務發展新的增長極。

農業銀行行長王志恒將積極拓展非息收入增長空間納入該行未來發展三大重要舉措之一。他表示，一方面把握提振消費、資本市場改革機遇，加大財富管理產品供給，提升中間業務價值貢獻；另一方面加強綜合化經營，優化投資交易策略與資產配置，力爭保持較好的其他非息收入水平。

股份行整體承壓 部分銀行靠財富管理逆勢修復

股份行層面，非息收入與中收呈現 “頭部穩健、尾部承壓、整體修復” 態勢。

截至2025年末，11家全國性股份行中，中信、民生、招行、興業、光大、華夏、恒豐7家實現非息收入正增長，浦發、平安、浙商、渤海4家同比下滑。

本報記者依據wind數據整理，數據口徑：A股上市財報

同時，股份行非息收入占比普遍回落，渤海銀行、浙商銀行、華夏銀行占比分別下降6.04、4.37、4.60個百分點，行業中間業務轉型面臨階段性壓力。

在這樣的行業背景下，中信銀行和民生銀行仍實現了非息收入同比正增長。中信銀行董事長方合英在業績會上還強調，五年來，中信銀行非息收入占比提高9.3個百分點。

從核心的手續費及傭金凈收入來看，11家股份行呈現明顯分化。恒豐銀行、興業銀行、光大銀行增速位居前三，分別為10.00%、7.45%、6.19%；中信銀行、招商銀行、華夏銀行、民生銀行實現小幅正增長；浦發銀行、平安銀行小幅下滑，浙商銀行、渤海銀行降幅較深，整體呈現頭部增長穩健、尾部承壓明顯的格局。

本報記者依據wind數據整理，數據口徑：A股上市財報

其中，招商銀行2025年手續費及傭金凈收入752.58億元，位列股份行首位，同比增長 4.39%，為2022年以來首次轉正。

“從收入結構上看，財富管理業務收入成為拉動招商銀行營收增長的主要‘功臣’。”“去年，我們的大財富管理，尤其是零售財富管理快速增長，彌補了其他非息收入的缺口……”招商銀行行長王良在業績會上坦言，近年招行營收增長承壓，優勢零售業務受外部政策與市場變化沖擊較大，該行正通過多元業務彌補缺口，力保營收正增長。

具體來看，2025年招商銀行財富管理手續費及傭金收入 267.11 億元，同比大增 21.39%；其中代理信托、證券交易、基金收入分別增長 65.55%、62.55%、40.36%，成為主要增長點。

面向未來，王良表示，招行將繼續鞏固財富管理優勢，全面覆蓋理財、基金、保險、信托、跨境資產等產品線，堅持線上線下結合服務模式，持續以財富管理高增長帶動非息收入修復。

其他非息貢獻邊際回落，核心營收將迎修復

非息收入的穩步增長，離不開其自身清晰的結構支撐，而這種結構優勢，也恰好契合了當下銀行轉型的迫切需求。

作為與貸款利息收入無直接關聯的盈利來源，非息收入主要由手續費及傭金凈收入與其他非息收入兩大板塊構成，二者共同構筑銀行多元盈利體系。前文已對手續費及傭金凈收入展開分析，下面重點聚焦其他非息收入的表現與趨勢。

據本報記者梳理，2025年工、農、中、建四大行其他非利息凈收入同比均增長20%以上，其中，建行同比增長達49.48%，工行同比增長40.7%。工行行長劉珺在業績會上表示，其他非息收入對收入增長形成了有力支撐。

值得注意的是，在中收逐步修復的同時，其他非息收入的臨時托底作用正在退潮。

國聯證券研報顯示，2025年全年22家上市銀行其他非息收入同比增長 8.99%，增速較前三季度小幅回升0.49個百分點。結構上呈現顯著分化：國有大行同比增長25.24%，股份行同比下降11.73%。

對于非息收入對銀行業績貢獻邊際下降的原因，國聯證券認為，2025 年債市利率震蕩導致交易戶普遍浮虧，疊加2024年基數較高，上半年銀行主要通過兌現配置戶浮盈來穩定業績；下半年隨著凈利息收入與中間業務逐步回暖，其他非息收入的業績維穩力度明顯下降。

圖源：國聯民生證券研報

中金研究數據顯示，2025年45家A股上市銀行其他非息收入同比增長8.5%，增速下降16個百分點，主要受債市波動影響。2025年國有行、股份行、區域行其他非息收入同比分別上漲123.9%、下降12.1%，下降7.4%。

中金公司銀行分析師在報告中提到，大行其他非息收入增速較高主要由于權益資產凈值變化、貴金屬、非銀金融綜合經營收入等貢獻，中小銀行相關收入下降較為明顯，主要受交易策略及去年同期高基數影響。

王良亦在業績會上坦言，去年該行大客戶管理，尤其是零售財務管理快速增長，但今年還會有進一步的降稅政策，特別是公募基金實施第三階段費率改革，將對公募基金代銷業務帶來一定影響。因此，非息收入的增長也存在一定壓力。

這一系列變化共同指向一個明確趨勢：靠交易獲利、浮盈兌現、賣債等臨時性“其他非息”撐業績的階段正在過去，銀行將重新回到“凈利息收入+穩健型中間業務收入”的核心盈利軌道。

盡管短期臨時性非息收入支撐減弱，但從長期轉型來看，高質量非息收入仍是銀行業穿越低利率周期、提升盈利穩定性的關鍵抓手。

工商銀行資產負債管理部副總經理周愛民近日撰文表示，應對低利率時期調整，銀行應拓展綜合化經營，增加非息收入來源。他表示，當前我國銀行業非息收入占比在25%左右，仍有較大提升空間。大型銀行可發揮全牌照優勢，提高投行、資管、保險、財富管理等業務協同能力，挖掘表外資產創收潛力，同時提升金融市場交易能力。

他還借鑒國際經驗指出，日本大型銀行通過優化全球資產配置、打造綜合化服務生態、鞏固緊密銀企關系三大策略，將非息收入占比穩定在40%（2022年三菱日聯、三井住友和瑞穗海三家銀行）左右，其通過海外市場補短板、發展輕資本中間業務、深挖客戶全生命周期價值的做法，對國內銀行業優化收入結構具有重要參考意義。