ST名家匯去年虧損超6700萬元，已連續6年虧損，擬斥資5億元理財

深圳商報·讀創客戶端記者 鐘國斌

4月9日晚，ST名家匯（300506）披露2025年報。公司2025年實現營業收入1.80億元，同比增長53.83%；歸母凈利潤-6757.42萬元，同比減虧48.40%；扣非凈利潤為-17983.62萬元，同比下降17.72%。

年報顯示，報告期內公司的主營業務為景觀照明工程業務，包含了照明工程的設計、施工及相關照明產品的研發、生產、銷售。

值得注意的是，ST名家匯業績已連續6年虧損。2020年至2025年，ST名家匯虧損額分別為3.50億元、5.38億元、4.75億元、3.77億元、1.31億元、0.68億元。6年合計虧損19.38億元。

2025年，ST名家匯營收增長主要源于收入結構重大調整，產品銷售收入占比由上年的16.88%大幅提升至66.19%，成為第一大收入來源，而工程施工收入占比從81.10%降至30.40%，退居第二。產品銷售毛利率僅為0.01%，顯著拉低整體毛利率至約10.29%，導致主業持續承壓，扣非凈利潤虧損額擴大至1.80億元。

具體來看，去年公司非經常性損益總額達1.12億元，占歸母凈利潤絕對值的166.14%，其中債務重組損益1.28億元構成主要來源，表明當期盈利改善高度依賴破產重整相關一次性收益。經營活動產生的現金流量凈額為-9175.77萬元，同比惡化1642.96%，主因銷售商品、提供勞務收到的現金減少，同時支付的貨款及勞務費增加，銷售回款能力未隨收入增長同步提升。

區域集中度進一步提高，公司華東地區收入占比從2024年的16.97%升至2025年的81.58%；華南地區收入占比從2024年的68.73%降至2025年的7.90%，此外，華北、東北地區收入占比分別為5.10%、5.19%，其余區域合計占比不足兩成，市場布局呈現顯著單極化特征。

毛利率方面，2025年，ST名家匯毛利率為10.29%，同比下降12.77個百分點。從單季度指標來看，2025年第四季度公司毛利率為-0.60%，同比上升134.59個百分點，環比下降6.65個百分點。

費用方面，2025年，ST名家匯期間費用為1.02億元，較上年同期減少471.46萬元。其中，銷售費用為781.97萬元，同比下降44.74%，在營收同比增長超五成背景下大幅壓降，但并未轉化為現金流改善，銷售端資金周轉壓力加劇。研發費用為206.33萬元，同比下降32.32%，占營業收入比重由2.61%降至1.15%。此外，管理費用同比增長19.49%，財務費用同比減少28.97%。

年報顯示，2025年公司完成收款約1.28億元，50萬元以下小額收款占50%以上，應收賬款余額下降至2.71億元。受歷史遺留問題影響，部分應收賬款仍存在逾期情況，公司按照相關規定，報告期內計提信用減值損失與資產減值損失合計9237.4萬元。

值得注意的是，ST名家匯同日發布使用閑置資金購買理財產品的公告，公司擬使用最高額度不超過5億元的自有資金購買安全性高、流動性好的低風險理財產品，期限內任一時點的交易金額不超過5億元，投資期限自2025年年度股東會審議通過之日起12個月內有效，資金來源為公司破產重整后引入重整投資人的投資款。