一季度“開門紅”后，4月87只基金蓄勢待發，發行潮能否助推長牛行情

清明假期結束后，A股二季度交易全面鋪開，公募基金新發市場也同步迎來爆發式開局。公開數據顯示，僅4月7日，就有27只基金同步首發，掀起年內新一輪發行高峰，4月更已有87只基金明確發行檔期，從主題產品的布局情況看，科技、醫藥、消費等百花齊放。而剛剛收官的一季度公募發行數據也格外亮眼，超3240億元的發行規模同比大增近三成，權益產品占比突破59%，資金回流趨勢明確。在業內人士看來，年內新基金發行回暖，主要和賺錢效應等因素有關。展望二季度，短期波動依然不可避免，但市場有望迎來反彈。另外，4月新發的火熱開局以及短線交易新規落地等也將繼續為資本市場輸送增量長錢。

4月發行開局火熱

步入4月，公募基金發行節奏明顯加快，二季度首輪發行潮也拉開帷幕。Wind數據顯示，僅4月7日當日，就有27只基金同步啟動募集，覆蓋主動權益、被動指數、"固收+"、公募FOF等各類產品，成為開年以來為數不多的單日新發數量突破25只的交易日之一。放眼4月全月，已有87只基金確定發行計劃，發行氛圍持續火熱。

從產品結構來看，權益類基金依舊是本次發行潮的絕對主力。在87只產品中，股票型基金和混合型基金總計59只，占比超三分之二，主動權益、被動指數及指數增強產品扎堆亮相。不僅新發數量占比突出，多只權益類基金也設置了較高的募集規模上限，表明了基金管理人對首發規模的高預期。例如，4月7日開啟發行的建信消費嚴選股票、大成啟元價值混合、易方達中證細分有色金屬產業主題ETF等5只基金均將募集上限規模定為80億元。

賽道布局上，科技相關主題仍是基金公司重點布局的方向，東財上證科創100指數、鵬華上證科創板200指數增強、景順長城中證科創創業人工智能ETF聯接等，緊貼當前行情主線。與此同時，在結構市行情下，各家基金管理人也積極推動消費、醫藥、新能源、紅利等主題產品的發行。

在業內人士看來，此次4月權益基金的發行熱潮，并非單純的產品集中上新，而是多重利好因素共同催化的結果。前海開源基金首席經濟學家楊德龍表示，年內新基金發行回暖，主要和市場在今年1月出現了17連陽并形成了一定的賺錢效應有關，疊加2025年公募基金業績普遍出現回升，特別是一些投向科技行業的基金業績比較突出，吸引了居民存款搬家，一部分居民儲蓄也由此通過認/申購基金入市。

一季度新發權益回歸成亮點

正如上述觀點所說，年內新發火熱的局面，離不開此前A股的賺錢效應。從剛結束的一季度來看，公募發行市場就已顯著回暖。

Wind數據顯示，按照基金成立日進行統計，一季度全市場累計新成立公募基金378只，總發行規模達到3240.28億元，分別較2025年一季度的297只和2499.76億元，同比增長27.27%和29.62%。若單從新發規模看，該數據也創下自2022年一季度以來近五年的同期新高，扭轉了此前公募發行持續低迷的態勢，迎來真正意義上的"開門紅"。

值得關注的是，規模大漲的同時，一季度新發基金的結構也向權益類基金傾斜，股票型與混合型基金合計發行規模占比突破59%，較2025年同期的44%大幅提升15個百分點。而這一比例也同樣創下近五年的同期新高，意味著沉寂許久的權益類基金重新成為市場主流。

財經評論員郭施亮認為，本輪資金回流權益市場，核心驅動力在于存款利率持續下降，股票市場活躍度提升，資金存款的投資轉化意愿提升。

除了規模大漲與產品結構的同步優化，一季度公募發行還呈現出諸多積極特征。具體包括首發規模突破50億元的主動權益爆款產品密集重現，最高超72億元；FOF產品迎來發行爆發期，單季度新發規模創下歷史新高；多只新品因認購火爆提前結束募集，市場資金向頭部公募旗下優質新品集中的趨勢愈發明顯。

多重因素助推增量資金入市

綜合來看，4月的新發熱潮與一季度的發行回暖形成完美接力，為希望布局權益資產的市場資金提供了更多的配置工具。但不可忽視的是，自2月底美以襲擊伊朗事件發生以來，國內權益市場震蕩明顯。自3月至今，A股三大股指均回調超4個百分點，市場風險偏好有所回落，震蕩結構行情更加突出。由此，權益市場后續將如何演繹，在新一輪產品發行的推動下，能否帶動更多增量資金入市，并進一步推動長牛行情延續，也引發市場關注。

展望二季度，景順長城股票投資部總監、基金經理董晗表示，戰爭這個不確定因素理論上會在4月底逐漸明朗，市場有望迎來反彈。短期市場的波動率依然不可避免，畢竟戰爭烈度的變化超出資本市場的預測框架。結構上，看好能源安全和不受全球經濟影響的自主可控方向。

郭施亮認為，若股市日均成交額長期保持在2萬億元以上且維持一定賺錢效應，那么存款資金轉向投資的需求也將持續存在。

楊德龍也指出，公募基金新發市場帶來的新增資金，為市場的上漲帶來了更多的增量資金，也有望為二季度市場行情回暖帶來更多的彈藥。

此外，業內人士也認為今日正式施行的短線交易新規將助力中長期增量資金入市。楊德龍指出，短線交易新規為公募基金的交易提供了豁免，有利于推動中長期資金入市。對于公募基金的發行熱以及資金入市的意愿也有提振作用。同時，新規也促使基金管理人更加注重基本面研究，配置受益于經濟轉型的好行業、好公司，通過良好的業績來回饋投資者。

北京商報記者劉宇陽