千億“頭頂經濟”風口：新藥迭出，植發機器人加速落地

21世紀經濟報道記者韓利明

隨著資本加碼與企業布局，中國頭發健康管理行業正進入發展新階段。

一方面，植發賽道動作頻頻。其中，以智能植發機器人布局毛發領域的磅客策（上海）智能醫療科技有限公司（下稱“磅策醫療”）日前宣布完成億元B輪戰略融資，為技術研發與市場拓展注入動力；雍禾醫療（2279.HK）旗下女性專屬植發品牌雍禾發之初也已完成毛發美學體系升級。

另一方面，創新藥物研發進展不斷。近期，開拓藥業（9939.HK）自主研發、潛在同類首創的KX-826酊1.0%治療脫發的關鍵性Ⅲ期臨床試驗已獲得頂線數據，計劃啟動上市許可申請；科笛-B（2487.HK）、復星醫藥（600196.SH）控股子公司菌濟健康的相關治脫產品也已獲批開展臨床試驗。

在這背后，是市場需求的持續釋放。《2024年中國毛發健康服務行業研究》顯示，在“顏值經濟”的驅動下，中國毛發健康市場近年來呈現強勁增長態勢，市場規模從2020年的582.9億元增長至2023年的795.5億元，預計到2028年將攀升至1165.4億元。

磅策醫療創始人張兆東在接受21世紀經濟報道記者采訪時表示，當前國內一年植發手術量約150萬臺，單純植發市場規模接近300億元，若涵蓋整個頭發健康管理領域，市場規模更為龐大。

“植發手術與脫發藥物是互補共生的關系，共同滿足不同脫發人群的多樣化需求。”張兆東進一步解釋，“植發是脫發治療中的最后一步，也是最立竿見影的解決方案，尤其是在改善發際線方面，其效果是其他方法難以替代的；藥物可作為前期養護、后期鞏固的重要手段。”

在業內看來，當前毛發健康市場規模持續擴大、核心技術不斷突破，植發市場正迎來發展的重要機遇期。未來，企業的創新能力、研發實力以及資源整合效率，將成為其搶占行業競爭制高點的關鍵。

分拆自三生制藥（1530.HK）的蔓迪國際，在2025年遞交港股IPO申請時披露數據顯示，2024年中國脫發人群規模已達3.39億人，其中35歲以下群體占比超60%，年輕化趨勢顯著推動防脫、治脫需求從“可選消費”轉向“剛性需求”。

治脫藥物領域，蔓迪國際在2001年推出中國首款5%米諾地爾酊劑，填補了國產外用治脫藥物的市場空白；2024年推出的5%米諾地爾泡沫劑，成為國內首個且唯一獲批的國產米諾地爾泡沫劑產品，上市首年即實現收入超3億元。按零售額計算，2024年蔓迪?系列米諾地爾類產品，在中國脫發藥物市場及米諾地爾類藥物市場的市場份額分別達到約57%及71%。

龐大的消費群體和旺盛的市場需求，也吸引了更多企業布局治脫藥物領域，行業競爭日趨激烈。振東制藥(300158.SZ)在2025年半年報中表示，旗下達霏欣首創男女分治概念，在治脫生發領域擁有23年品牌歷史，2025年上半年市占率43%。

此外，更多企業正加速推進新型治脫藥物研發。科笛的CU-40104（外用度他雄胺藥劑）、菌濟健康的LBP-ShC4均已獲得國家藥品監督管理局批準進行臨床試驗，適應癥為治療雄激素脫發。

在藥物治療之外，隨著人工智能（AI）技術在醫療領域的深度滲透，植發領域也迎來技術升級的關鍵節點，智能化、標準化成為行業發展新趨勢。

雍禾醫療在2025年年報中強調數字化賦能的重要性，“公司自主研發的連鎖醫療管理系統‘禾帆’持續升級，依托圖像AI識別技術賦能頭皮檢測，推動診療決策從‘經驗判斷’向‘數據驅動’轉型，借助AI醫療大語言模型實現門診病歷智能化處理，提升診斷效率與準確性。”

而針對植發取發環節長時間重復勞動導致醫生體力透支、手術效果高度依賴醫生經驗等行業痛點，磅策醫療的HAIRO?植發機器人于2025年1月上市，其第二代取種一體植發手術機器人也已成功入選國家創新醫療器械特別審批程序，成為該領域唯一獲此資格的產品。

張兆東介紹，依托自研的AI+Image+Robot技術平臺，磅策醫療的產品憑借每小時1800株的毛發提取效率、高達約95%的自動提取準確率、0.01毫米的取發精度，以及較傳統手術縮小30%的創口。此外，該產品還將進行諸多創新，例如支持“睡眠植發”，依靠紅外光源，機器人可在純黑環境下完成手術，有效降低手術過程中的光線刺激，進一步提升患者體驗。

據了解，目前HAIRO?植發機器人已覆蓋上海、北京、深圳、杭州、成都、鄭州等十余個核心城市，落地試用及合作機構近40家，并完成了近千臺HAIRO機器人植發手術。

張兆東透露，未來3-5年，磅策醫療計劃實現“百城千店”布局，在100個城市部署1000臺植發機器人，“公立醫院采購決策相對謹慎，目前主要通過民營機構布局市場；同時，各地政府也在鼓勵央企、大國企提供資金支持，助力公立醫院引進先進醫療設備，未來隨著政策導向不斷優化，植發機器人進入三甲醫院的難度將逐步降低，進一步擴大市場覆蓋范圍。”

事實上，與米諾地爾、達霏欣等外用藥物相比，植發服務的客單價相對偏高，但隨著居民消費觀念的升級、脫發人群的持續擴大以及消費需求的多元化，植發消費群體正不斷擴容，行業滲透率逐步提升。

《2024年中國毛發健康服務行業研究》顯示，“她經濟”時代下，女性消費者在植發市場中的占比正逐步上升，成為推動行業增長的重要力量；此外，隨著經濟水平的提高和美學意識的普及，下沉市場（包括三四線城市及農村地區）對植發的需求正迅速增長。

在此背景下，企業紛紛聚焦細分賽道。其中，雍禾醫療在2025年將女性業務提升至核心戰略層面，旗下女性美學植發品牌雍禾發之初完成全國30城科室升級，相應院部均設置女性專屬診療區域，并由女性專屬診療團隊提供各環節醫療服務，推動女性植發人數占比提升。

張兆東同樣看好女性植發市場的發展潛力，“目前磅策醫療也在針對性研發適配女性長發植發的機器人，已完成幾十例臨床試驗，即將正式上市，進一步填補細分賽道空白。”

同時，磅策醫療也在競逐下沉市場。“當前，地級市、縣級市的消費者對植發的需求日益增長，但這類地區優質醫療資源相對匱乏，往往需要邀請一線城市專家坐診，不僅增加了服務成本，也難以保證服務的標準化和穩定性。”張兆東表示，植發機器人的普及可以有效破解這一痛點，“無論專家是否在場，機器人都能嚴格按照標準化流程開展手術，讓優質診療方案留在當地，切實滿足下沉市場消費者的需求。”

隨著植發機器人的普及與技術成熟，植發服務客單價是否有望進一步下探？張兆東分析稱，“短期內受技術升級、品質提升帶來的溢價影響，客單價會有小幅上升，現在消費者對植發技術的認可度不斷提高，更認可高端技術帶來的效果；長期來看，隨著機器人裝機量不斷增加，邊際成本逐步下降，植發客單價會逐步降低，讓更多消費者能夠負擔得起。”

對比來看，雍禾醫療在2025年年報中披露數據顯示，接受公司植發手術的消費者人數由2024年的5.97萬人增加19.7%至2025年的7.14萬人，而這些植發消費者的人均消費則由2024年的2.23萬元減少至2025年的1.93萬元，客單價回落趨勢明顯。

不過值得注意的是，盡管毛發健康產業規模日益龐大、發展勢頭迅猛，但行業發展背后仍存在諸多亂象，包括大量民營植發機構存在虛假宣傳、社會信用缺失、醫療質量參差不齊等，不僅損害了消費者的合法權益，也影響了行業的整體形象和公信力。

“目前仍有不少不合規的植發機構‘藏在暗處’，既不配備專業資質醫生，也不提供規范的售后服務，嚴重擾亂行業秩序。”張兆東強調，“隨著行業內合規從業者不斷增多、監管力度逐步加強，這種不合規現象已逐步減少，行業規范化水平正在持續提升。同時需要提醒的是，頭發問題屬于醫療范疇，消費者應遵循醫學指南對癥下藥，切勿盲目使用非專業產品或選擇不合規機構，避免造成二次傷害。”

可以預見的是，未來，隨著技術持續迭代、市場需求不斷擴容、行業監管日趨完善，中國頭發健康管理行業將走向規范化發展。創新技術與優質服務將成為企業競爭的核心，同時也將為廣大消費者提供更安全、更高效、更多元的頭發健康解決方案。