清明后首個交易日，A股三大指數(shù)反彈！證監(jiān)會新規(guī)今日實(shí)施，大股東、董監(jiān)高不能隨便這么干了

清明小長假后首個交易日，A股市場三大指數(shù)迎來反彈行情。今日上午開盤后，上證指數(shù)漲0.10%，深證成指漲0.30%，創(chuàng)業(yè)板指漲0.42%，盤面上，蘋果、工業(yè)氣體、存儲器、半導(dǎo)體材料、HBM、鋰礦概念股漲幅居前；磷化工、光伏、CPO、黃金題材走弱。

值得一提的是，證監(jiān)會發(fā)布的《關(guān)于短線交易監(jiān)管的若干規(guī)定》今日正式實(shí)施，市場對此高度關(guān)注。

《規(guī)定》共十二條，主要內(nèi)容包括：一是明確適用主體和券種范圍。規(guī)定買入賣出時均具備大股東、董監(jiān)高身份和買入時不具備但賣出時具備的，需遵守短線交易制度。規(guī)定“其他具有股權(quán)性質(zhì)的證券”包括存托憑證、可交債、可轉(zhuǎn)債等，細(xì)化明確監(jiān)管要求。

二是明確持股和交易時點(diǎn)的認(rèn)定計算標(biāo)準(zhǔn)。規(guī)定買賣時點(diǎn)為證券過戶登記日，大股東持股比例按同一上市、掛牌公司在境內(nèi)外已發(fā)行股份合并計算，境外投資者不同渠道持有的證券數(shù)量合并計算等，與有關(guān)規(guī)定做好銜接。

三是明確豁免適用情形。根據(jù)《證券法》授權(quán)并結(jié)合監(jiān)管實(shí)踐，明確優(yōu)先股轉(zhuǎn)股，ETF認(rèn)購與申贖，股權(quán)激勵有關(guān)授予、登記、行權(quán)，司法強(qiáng)制執(zhí)行，做市交易，欺詐發(fā)行責(zé)令回購等13種豁免情形，支持市場發(fā)展和監(jiān)管需要。同時規(guī)定相關(guān)情形如涉及利用信息優(yōu)勢等謀取非法利益的，不予豁免。

四是對由專業(yè)機(jī)構(gòu)管理、按照產(chǎn)品或組合單獨(dú)開立證券賬戶的情形，按產(chǎn)品或組合的一碼通賬戶單獨(dú)計算持股，包括內(nèi)外資公募基金、全國社保基金、基本養(yǎng)老保險基金、年金基金、保險資金、證券期貨基金經(jīng)營機(jī)構(gòu)管理的集合私募資管產(chǎn)品、符合監(jiān)管要求的私募證券投資基金等，以便利交易，促進(jìn)對外開放和中長期資金入市。同時，明確如果上述產(chǎn)品或組合無法實(shí)現(xiàn)獨(dú)立規(guī)范運(yùn)作或者存在利益沖突、違法違規(guī)等情形，將不予單獨(dú)計算。

“短線交易的適用主體明確為持有上市公司或新三板掛牌公司5%以上股份的股東，以及董事、監(jiān)事和高級管理人員（董監(jiān)高）。同時，特定身份投資者的配偶、父母、子女持有的證券，以及利用他人賬戶持有的證券，均視為其自身持有，納入合并計算范圍。”杭州相關(guān)券商投資顧問稱，在認(rèn)定時點(diǎn)上，買入時不具備特定身份但賣出時已具備的，同樣需要遵守短線交易制度，堵住了通過身份轉(zhuǎn)換規(guī)避監(jiān)管的漏洞，便于中長期資金入市，穩(wěn)定資本市場長期運(yùn)行。

在此之前，A股有多家上市公司董事長及董事長親屬買賣自家股票違規(guī)獲利。比如，2024年浙江證監(jiān)局披露了水晶光董事長配偶林映輝違規(guī)買賣公司股票，被浙江證監(jiān)局出具警示函的監(jiān)督管理措施，并記入證券期貨市場誠信檔案。

此外，中金環(huán)境時任董事長、實(shí)際控制人沈金浩為了給企業(yè)和自己解困，暗自交易自家股票，金額達(dá)到900多萬元，本以為有重大消息股價能漲，肯定會賺錢，卻沒想到最終他還虧損近19萬元，割肉離場。最終，監(jiān)管層認(rèn)定其為內(nèi)幕交易，處罰60萬元。

AI大牛股中科曙光董事長配偶也曾因短線交易自家股票1.5億元獲利近59萬元。

分析指出，新規(guī)對持股5%以上大股東和董監(jiān)高的交易行為劃出了更清晰的紅線。配偶、父母、子女賬戶合并計算，境內(nèi)外持股合并計算，跨渠道持股合并計算，加上轉(zhuǎn)融通出借不再豁免，使得過去通過賬戶分散、身份轉(zhuǎn)換、衍生品工具等方式規(guī)避監(jiān)管的空間被極大壓縮，新規(guī)的實(shí)施對遏制大股東、董監(jiān)高利用信息優(yōu)勢進(jìn)行內(nèi)幕交易等違規(guī)行為具有重要意義。

中信建投證券則表示，《規(guī)定》體現(xiàn)了監(jiān)管層在堅(jiān)守合規(guī)底線基礎(chǔ)上，通過細(xì)化規(guī)則穩(wěn)定市場預(yù)期、便利合規(guī)交易的監(jiān)管思路。《規(guī)定》的施行有助于降低中長期資金入市的制度性成本，為各類專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者參與市場提供便利。規(guī)則明確化將減少市場參與者因認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)模糊導(dǎo)致的合規(guī)顧慮，避免因理解偏差引發(fā)的無意違規(guī)。對由專業(yè)機(jī)構(gòu)管理、按照產(chǎn)品或組合單獨(dú)開立證券賬戶的情形實(shí)行單獨(dú)計算持股，解決了此前機(jī)構(gòu)資金因產(chǎn)品間交易可能觸發(fā)短線交易限制的操作難點(diǎn)，為社保基金、養(yǎng)老金等長期資金參與市場提供了制度便利。

橙柿互動·都市快報 記者 林司楠

編輯 陳伊

審核 張倩 陳欣文

校對 王建英

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