門店8621家后，茶百道的增長故事靠什么續寫？

交出全年GMV 161.8億元、同比增長11%的成績單后，市場不禁要問：茶百道未來的增長空間在哪里？從2025年業績發布會的管理層闡述中，我們可以清晰地梳理出三個核心增長維度：下沉市場的廣度、單店模型的深度、以及全時段經營的寬度。

增長空間一：下沉市場的廣闊腹地。門店網絡的健康擴張依然是增長的基本盤。截至2025年底，茶百道國內門店數達8621家，覆蓋354座城市。其中，一個關鍵的結構性變化是：三線及以下城市門店占比已提升至46.1%，且該市場門店數在2025年同比增長了6%。管理層明確表示，下沉市場仍是未來門店增長的重要方向。這意味著，在一二線城市市場趨于飽和競爭的背景下，廣闊的下沉市場為茶百道提供了巨大的門店數量增長和市場份額提升的空間。公司已為此推出差異化的加盟政策和門店UE（單位經濟）模型優化，旨在提升該市場的經營質量與發展效率。

增長空間二：單店模型的效能深化。在拓店的同時，“單店盈利能力的提升”是更高質量的成長。2025年，茶百道單店日均GMV同比提升10%，且在四季度外部環境變化下仍保持了增長韌性。這背后是系統性優化的成果：一方面，通過供應鏈極致增效（倉儲物流成本僅占GMV的1.3%），為門店留下了更豐厚的利潤空間；另一方面，通過運營管理和數字化工具的賦能，提升門店運營效率。未來，公司將繼續“以終端網絡質量為核心”，這意味著增長重點從“數量”更多轉向“質量”，通過提升每一家現有門店的產出，來驅動整體GMV和利潤的增長。

增長空間三：全時段經營的收入彈性。傳統的茶飲店存在明顯的銷售高峰和低谷。茶百道正通過“多品類+全時段”戰略，試圖抹平這種波動，增強門店模型韌性。咖啡業務在早餐時段的帶動，替餐類產品在下午茶場景的承接，都是對這一戰略的落地。當一家店不僅能賣下午的奶茶，還能賣早餐的咖啡、午后的輕食，其全天的營收曲線將變得更加平滑，坪效和人效有望得到進一步提升。這種“從時段到全時段”的轉變，為單店收入打開了全新的、可持續的增長空間。

綜上所述，茶百道的未來增長并非單一驅動。它是“下沉市場門店數量增長” x “單店經營效率提升” x “全時段收入寬度拓展”的一個乘數效應。在門店數逼近萬店的規模下，公司戰略重心明顯向“高質量”和“可持續”傾斜。通過在下沉市場精耕細作、在單店層面提效賦能、在時間維度上拓寬場景，茶百道正在構建一個更具縱深和韌性的增長模型，為其長期發展儲備了充沛的動力。

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