一周財經盤點：豆包大模型日均Token使用量破120萬億；OpenAI完成1220億美元融資

【億邦原創】豆包大模型日均Token使用量破120萬億；OpenAI完成1220億美元融資；奈雪被曝大幅關店；馬斯克xAI最后一位聯合創始人離職

資本·大事

1 “杭州六小龍之一”群核科技通過港交所聆訊

據港交所披露，空間智能獨角獸公司ManycoreTechInc.（以下簡稱“群核科技”）更新聆訊后資料集，標志著公司已順利通過港交所上市聆訊。本次IPO由摩根大通和建銀國際擔任聯席保薦人。若順利完成掛牌，群核科技將成為“全球空間智能第一股”，同時也將是“杭州六小龍”中首家完成IPO的企業。

2 名創優品旗下TOP TOY重新遞表港交所，去年凈利潤約1億元

據港交所文件，3月31日，名創優品旗下潮玩品牌TOP TOY（大潮玩國際集團有限公司）重新向港交所遞交上市申請書，聯席保薦人為摩根大通、瑞銀集團。據披露，該公司凈利潤由2024年的2.935億元減少至2025年的1.010億元，主要歸因于以權益結算的股份支付開支增加及優先股產生的贖回負債賬面價值變動。（界面新聞）

3 國貨化妝品牌自然堂二度遞表港交所

自然堂全球控股有限公司遞交港交所，聯席保薦人為華泰國際、瑞銀集團，而此次是繼3月29日IPO申請文件失效后的第二次遞表。根據弗若斯特沙利文的資料，以2024年零售額計，自然堂集團在中國整體化妝品市場（包括國際品牌）中排名第十，市場份額為0.8%，是中國第三大國貨化妝品集團，市場份額為1.7%。

AI·前沿

1 豆包大模型日均Token使用量突破120萬億

4月2日，在火山引擎ForceLinkAI創新巡展中，火山引擎總裁譚待披露，豆包大模型日均Token使用量突破120萬億，三個月時間內翻了一倍，相較兩年前的數據實現了1000倍的高速增長，代表了整個AI行業的加速發展。

2 智元第10000臺通用具身機器人下線

3月30日，智元機器人聯合創始人、總裁兼CTO彭志輝宣布，智元第10000臺通用具身機器人——遠征A3于3月28日正式下線。彭志輝表示，萬臺下線標志著供應鏈成熟與制造標準化的關鍵拐點，行業正從“技術驗證”全面邁向“規模化商用部署”。目前，智元機器人已在汽車制造、3C電子、物流倉儲等領域實現部署，行業頭部企業已進入批量采購與復購階段。

3 宇樹科技王興興：具身智能GPT時刻大概還需兩到三年

宇樹科技創始人、CEO王興興亮相2026中國網絡媒體論壇，以《當機器人刷屏》為題發表演講。他個人定義具身智能的“GPT時刻”為：帶一臺機器人到陌生場景，通過語音指令，機器人能完成80%到90%的任務。王興興表示，具身智能的“GPT時刻大概還要兩到三年到來。“可能很快，也可能慢一點，但今年或明年一定會有非常大的技術進步在等待著大家。” （大河財立方）

4 月之暗面年度經常性收入破1億美金，估值3月內翻4倍

有消息稱，3月初，月之暗面在KimiK2.5模型發布一個月后，年度經常性收入（ARR）突破1億美元。同時在K2.5上線后，API供應TPM配額迅速趨緊，有客戶開出千萬美元級消費承諾及預付擔保，以求優先供應。

據介紹月之暗面最新估值達180億美元，3個月內翻4倍，正推進10億美元融資，同時被傳考慮赴港IPO。據了解該公司聚焦Kimi模型迭代，推出KimiAgent、AgentSwarm，強化多模態與智能體協作能力。（新浪科技）

5 智譜2025年業績：營收7.24億元，MaaS平臺ARR達17億元同比提升60倍

2025年，智譜MaaS API平臺實現年度經常性收入（ARR）17億元（約2.5億美元），同比提升60倍。與此同時，MaaS API平臺毛利率同比提升近5倍至18.9%，盈利能力大幅提升。智譜2025年業績表現超預期，財報顯示，公司全年收入超7.24億元，同比增長132%，是國內收入規模最大的大模型公司；全年綜合毛利率達到41%，遠超行業水準。智譜在2026年一季度API漲價83%后，調用量不降反升，市場依然供不應求。（同花順財經）

什么值得投資

1 OpenAI完成1220億美元融資，估值達8520億美元

OpenAI已完成一輪融資交易，以8520億美元估值向投資者募資1220億美元。這是該公司迄今規模最大的一輪融資，將支持其在芯片、數據中心和人才方面的高昂投入。（新浪財經）

2 機器人公司星海圖融資近20億，估值突破200億元

具身智能企業星海圖宣布完成近20億元B+輪融資。本輪融資包括產業資本（華登科技、藍思科技、矽芯投資、時代伯樂、航發基金）、頭部長線基金（修遠資本、弘章投資、御海資本等一二級長線基金）、國家隊基金（金融街資本、金浦投資、北京科創、國元股權）、一線PE機構（中金資本旗下基金、普華資本、洪泰基金、廣發乾和）等。

加上本次B+輪融資，星海圖累計融資額已經接近50億元人民幣，估值突破200億元，成為國內具身智能行業為數不多的200億俱樂部成員。（42號電波）

3 “靈猴機器人”宣布完成數億元B輪融資

“靈猴機器人”正式宣布完成數億元B輪融資。本輪投資方包括中芯聚源、厚為資本、紅杉中國、國泰君安創新投資、合肥建投資金等多家機構；同時，上海智元、博原資本、金鼎資本以及中車資本旗下華輿轉型升級基金等老股東也繼續追加投資。

4 “PathFinder”近日完成數千萬元天使輪融資

運動AI Agent智能硬件品牌PathFinder Ltd.近日完成數千萬元天使輪融資，本輪由錦秋基金獨家投資，資金將主要用于產品研發迭代、生產交付落地及早期渠道鋪設，為后續眾籌上線做好全面籌備。

5 AI大模型產品“奇趣”完成千萬級融資

近日，MOVA生態鏈企業奇點玩家（深圳）科技有限公司自研AI大模型產品“奇趣”完成千萬級融資。本次融資將用于“奇趣”原生AI基座深化研究，以及“奇趣”大模型自身業務運營，團隊擴張等需求。

6 “葦熠科技”完成數千萬Pre-A輪融資

具身智能核心運動部件企業“葦熠科技”宣布完成數千萬元Pre-A輪融資，本輪融資由小苗朗程領投，上海國資（上海閔金投）戰略跟投。本輪融資葦熠科技將加快人才梯隊建設，擴充研發與工程化團隊，同時加大研發投入，迭代更高性能關節模組與力控雙臂產品，以及推進量產基地擴建，提升交付能力與品質管控水平，構建穩定高效的供應鏈體系。

7 智能庭院機器人Yarbo獲近2億元融資，新品眾籌首發6小時破150萬美金

智能庭院機器人品牌漢陽科技Yarbo已完成近2億元新一輪融資。本輪融資由松禾資本、溫潤投資（溫氏股份旗下）、安乃達、芯聯資本、龍華資本投資，涵蓋了頭部財務投資機構、上市公司產業資本與地方政府引導基金。

融資資金將主要用于深化技術研發、加速產品迭代及拓展全球市場渠道。庚辛資本擔任長期財務顧問。

8 “瑞云冷鏈”完成新一輪億元人民幣融資

國內數字化冷鏈綜合服務平臺“瑞云冷鏈”宣布完成新一輪億元人民幣融資，距離上一輪融資僅三個月。本輪融資由無錫高新區新鐵基金領投，寧波甬涌股權投資基金、天津博正泰達投資基金、廣東盛德企業投資跟投，此次融資將主要用于數字化能力提升和供應鏈業務延伸。

電商財報

1 名創優品：2025年總營收214.4億元，同比增長26.2%

名創優品發布2025年度財務業績。2025年名創優品集團總營收214.4億元，同比增長26.2%；毛利潤96.5億元，同比增長26.3%，毛利率45.0%，同比增長0.1個百分點；經調整凈利潤29億元，同比增長6.5%，經調整凈利率13.5%。

2025年名創優品集團全球零售額371億，財務總營收214.4億元，同比增長26.2%，其中名創優品品牌營收195.2億元，同比增長22.0%，TOP TOY品牌營收19.2億元，同比增長94.8%。

2 鳴鳴很忙發布上市后首份年報，2025年營收凈利大幅增長

鳴鳴很忙發布港股上市后的首份2025年度業績公告，期內GMV達935.69億元同比增68.5%，營收661.70億元同比增68.2%，凈利潤23.29億元同比大增180.9%。截至年末，旗下門店總數達21948家，覆蓋全國30個省份。公司毛利率、凈利率雙提升，依托全國倉配體系與數字化能力，持續鞏固行業龍頭地位。

3 霸王茶姬2025年業績承壓，創始人檢討組織調整耽誤半年發展

3月31日，霸王茶姬發布2025年業績，全年營收129.1億元同比增4%，凈利潤11.86億元同比下滑，四季度營業層面轉虧，大中華區同店GMV同比降25.5%。創始人張俊杰坦言，低估了組織調整復雜性，耽誤了半年發展。2026年公司將優先修復同店經營，計劃國內凈增300家門店、海外凈增200家，穩步推進全球化布局

4 奈雪被曝大幅關店，跌出頭部梯隊后“斷臂求生”

近日，奈雪的茶發布2025年財報。公司2025年營收43.31億元，同比下降11.99%；凈虧損2.39億元，虧損收窄73.94%。2025年，奈雪直營店凈減少165家至1288家，加盟店凈增13家至358家，門店總數凈減少152家至1646家，這是近年來奈雪門店數量首次出現凈減少。

2023年至2024年，奈雪仍處于擴張通道，門店總數從1655家增至1798家。但規模擴張并未帶來盈利改善，反而暴露了單店模型的脆弱性，2024年單店日均訂單量同比下滑21.4%，客單價同比下滑9.8%。2025年的“斷臂求生”策略帶來結構性改善。在大幅關店后，奈雪直營店的各項經營數據有明顯改善。截至2026年3月27日，奈雪市值跌至15億港元，與蜜雪集團（1086億港元）、古茗（630億港元）等頭部品牌差距懸殊。（上觀新聞）

5 耐克2026財年第三季度實現營收113億美元

4月1日，耐克發布2026財年第三季度財報，當季全球營收113億美元，大中華區營收16.15億美元。耐克正推進“Win Now”計劃，通過渠道重塑、零售升級、貼近本土語境的品牌表達，強化本土運營，重建與年輕消費者的連接。同時，Cathy Sparks出任集團副總裁兼大中華區總經理，將加強本地戰略執行與組織能力，耐克預計持續優化業務，為中長期復蘇蓄力。

人事變動

1 貴州茅臺：董事會決定免去蔣焰副總經理等職務

貴州茅臺公告，公司第四屆董事會2026年度第四次會議以通訊方式召開，全體董事一致同意豁免提前通知要求，并全票通過《關于免去部分高級管理人員職務的議案》，決定免去蔣焰公司副總經理、財務總監、董事會秘書職務。公司表示將盡快完成相關崗位的聘任工作。

2 原特斯拉中國區高管孔艷雙入職小米

原特斯拉中國區總經理孔艷雙已入職小米，將接替原小米汽車總監李曉銳負責汽車銷售方面工作。孔艷雙于3月初入職，處于工作交接期，目前小米內部并未正式發文通告其正式職位。就以上消息向小米求證，截至發稿，小米暫無回應。（界面新聞）

3 官宣加盟紅杉中國，耐克大中華區董事長董煒轉型消費投資人

3月31日消息，耐克大中華區董事長兼CEO董煒將于4月1日加入紅杉中國，任投資合伙人。她擁有超20年大消費賽道高管經驗，見證并主導了耐克在中國市場的崛起轉型。今年以來消費賽道投資回暖，政策支持、數據向好，紅杉中國一直將消費作為重點領域，此前已引入多位投資合伙人，此次董煒加入被視為其在消費領域重要布局，也是董煒職業生涯新起點。（每日經濟新聞）

4 馬斯克旗下xAI最后一位聯合創始人離職

據知情人士消息，曾與馬斯克一同創立xAI的11位創始人之一羅斯?諾丁已于上周五離職。這意味著，xAI創始團隊的最后一員也已離開該公司。目前，諾丁在X平臺上標注其xAI員工身份的認證標識也已消失。知情人士透露，現年36歲的諾丁在xAI直接向馬斯克匯報工作，是其核心得力助手，負責統籌公司核心事務、推動各項工作落地執行。（新浪財經）

數據里的生意經

1 2025年玩具（不含潮玩）國內市場零售總額達1035.3億元

中國玩具和嬰童用品協會日前發布的《2026年中國玩具和嬰童用品行業發展白皮書》顯示，2025年，玩具（不含潮玩）國內市場零售總額為1035.3億元，同比增長5.8%；潮流與收藏玩具零售總額為676.9億元，同比增長45.4%。潮流與收藏玩具熱度提升。

白皮書通過對一線及新一線城市重點玩具零售終端調研數據顯示，24.4%的受訪玩具線下終端表示，潮流與收藏玩具是其銷售額增長最快的品類；14.5%的受訪玩具線下終端表示，潮流與收藏玩具是其毛利率提升幅度最大的品類。（新華社）

2 AI重塑短劇制作模式，行業洗牌催生新投資風口

在短視頻平臺觀察發現，AI短劇正以驚人的速度占據用戶注意力。DataEye研究院發布的《2026年1月漫劇百強榜》顯示，AI仿真人短劇在百強榜中的占比已從2025年同期的7%飆升至38%，當月累計播放量達25.48億次；另據DataEye-ADX行業版監測數據，2026年春節期間（截至2月18日），短劇全平臺總播放量達86.7億次，其中AI仿真人短劇播放量占比接近30%。

流媒體網日前發布的《2026年第一季度微短劇報告》顯示，傳統真人短劇單集成本在5萬元至10萬元之間，制作周期2周至4周；而在AI介入后，單集成本被壓縮至5000元以內，制作周期縮短至3天至7天。另有業內數據顯示，AI技術可將單分鐘制作成本從傳統實拍模式的數萬元降至1000元至2500元。（中證報）