社保基金百億落滬、OPC創業遍地開花、此芯科技近十億融資刷屏

文/ 投融灣產業投行/觀點/胡華成

清明小長假，我窩在家里翻了翻這幾天的新聞，說實話，越看越覺得有點意思。

3月底到4月初這一周，長三角的資本市場動靜不小——社保基金百億國投科創基金在上海揭牌，蘇州吳江開了個OPC創新發展大會一口氣發布了一堆硬核政策，此芯科技拿了近十億元B輪融資，士澤生物C輪5個億……這些事單看都不錯，但放在一起，我突然覺得，長三角的“錢”，可能正在換一種玩法。

耐心資本來了： 社保基金正在成為科創的“壓艙石”

3月24日，上海市與全國社會保障基金理事會簽署戰略合作框架協議，規模100億元的國投科創基金在上海揭牌。

這只基金的陣容相當硬核：社保基金會、國家開發投資集團、建設銀行、交通銀行、上海國投公司、浦東創投，六大機構共同出資。當天，上海市委書記陳吉寧會見了社保基金會理事長劉昆一行，上海市委常委、常務副市長吳偉代表上海簽約。

這不是社保基金第一次在上海落子。此前，社保基金已出資50億元，聯手上海和諧創榮設立了社保基金長三角科技創新專項基金，落地徐匯區，圍繞集成電路、生物醫藥、人工智能等重點領域開展投資布局，目前已投資了奇績智峰、新芯航途、邁科康生物等項目。

更值得關注的是，這只是一個開始。根據協議，上海與社保基金會的合作將在推動國投科創基金落地運營的基礎上，進一步拓展至股權投資基金、重大戰略項目等領域，攜手打造基金矩陣，加強領投定價和投資接續功能建設。

把視角拉大到全國，社保基金在科創領域的布局速度更快。自2025年至今，浙江、江蘇、福建、湖北、四川等多地社保基金接連落地，基金總規模合計已達1600億元。其中，浙江社保科創基金首期500億元，江蘇社保科創基金首期500億元，四川首期200億元，湖北200億元，福建200億元——短短數月間，一張全國性的社保科創基金網絡已經鋪開。

這說明什么？說明社保基金正在從“偶爾出手”變成“常態布局”。而社保基金天然具備的長期資金屬性——存續期普遍10年以上——與科技創新長周期、高投入、高風險的特征天然契合。它們不是為了炒短線，而是為了陪跑。

這對地方政府來說，意味著一件事：真正的“耐心資本”已經入場，而且規模在持續擴大。

超級個體崛起： OPC創業正在成為新潮流

如果說社保基金代表的是“大錢”，那這一周長三角的另一條新聞，關注的則是“小錢”——但“小錢”背后是大生態。

4月2日，長三角OPC創新發展大會在蘇州吳江舉行。OPC是“One Person Company”的縮寫，“一人公司”。這個概念，去年由江蘇省在國內首次提出，現在正在加速落地。

吳江這次發布的一系列政策，力度相當大。

資金層面：整合100億元授信“資金池”、10億元AI產業發展“基金池”，與既有的20億元人工智能直投基金、“吳優貸”專屬信貸產品相結合，可滿足從50萬元起步資金到1億元成長資金的不同需求。

載體層面：首批打造20個以上、總面積超120萬平方米的OPC專業社區，提供最長3年場地免租、零租工位優惠，實現“一個工位、一人公司、一小時開業”。

場景層面：首批開放20個領域、300個人工智能應用場景，聚焦高端紡織、新一代信息技術等五大千億級產業需求。

算力層面：統籌智算規模超15000P，搭建統一調度的公共算力平臺，按實際算力費用20%給予每年最高200萬元補貼。

還有一個細節值得注意：吳江推出了全國首創的OPC數據保險，覆蓋數據確權、入表、維權全流程，幫助脫敏數據轉化為可流通的“數字資產”。

有意思的是，吳江之外，上海臨港、無錫、南京、揚州也都在加速布局OPC創業生態。上海徐匯、浦東的OPC入駐已超過600家，無錫高新區、錫山區也在積極推進。這讓我想到一個詞：“超級個體”——一個人、一臺電腦、一根網線，就能成為一家公司。過去這可能是天方夜譚，但在AI時代，正在變成現實。長三角敏銳地抓住了這個趨勢，從“搶大項目”轉向“育小生態”。

頭部在集中： 硬科技賽道正在加速“掐尖”

耐心資本在托底、創業生態在激活，那頭部市場呢？

3月30日，通用異構智能CPU芯片企業此芯科技宣布完成近十億元B輪融資。本輪由上海市、區兩級國資平臺上海IC基金和浦東創投聯合領投，老股東聯想創投、同歌創投、元禾璞華持續加注，融資金額創歷史單筆融資紀錄。這筆錢將用于現有產品的規模化商用及下一代高性能智能體CPU的研發與量產。

同樣是在3月底，士澤生物完成5億元C/C+輪融資，由中國國風投基金及蘇產投社保基金共同領投。而在此之前的3月24日，昆山國科創投發行了首單科創債2.6億元，投向具身智能、低空飛行器，票面利率只有1.96%——這個利率比很多銀行理財還低，說明市場對長三角科創企業的信用認可度相當高。

與此同時，IPO市場也在加速。前3個月，A股上市30家企業，合計募資258.79億元。其中，浙江省8家、江蘇省5家、安徽省2家，長三角合計15家，占全國一半。從城市排名看，蘇州以4家位居榜首，杭州3家緊隨其后。蘇州聯訊儀器4月3日發布了科創板招股意向書，即將成為2026年科創板又一家上市企業。

把這幾件事放在一起看，結論很清楚：資本正在向硬科技頭部集中。此芯科技、士澤生物這種級別的融資，不是隨便什么項目都能拿到的。二三線項目融資越來越難，但真正有技術壁壘、有商業化能力的頭部企業，反而更容易拿到大錢。

一個底層邏輯： 長三角的資本正在“分層”

把這三個現象放在一起看，我突然意識到一件事：長三角的資本，正在形成一個“金字塔”式的分層結構。

頂層是此芯科技這種頭部項目，動輒近十億的融資，資本高度集中，追求的是“掐尖”效應——把最優質的資源投給最有可能跑出來的企業。

中層是社保基金、科創債這類“耐心資本”，動輒百億、千億的規模，不追求短期回報，而是愿意用10年以上的時間陪跑硬科技。它們扮演的是“壓艙石”的角色。

底層是OPC創業生態，幾百平米的社區、50萬的起步資金，目標是激活“超級個體”，讓更多小微創新力量能夠生長出來。它們扮演的是“土壤”的角色。

這三層不是割裂的，而是相互關聯的。OPC生態里跑出來的好項目，會進入中層資本的投資視野；中層資本培育的優質企業，最終會在頂層實現IPO或并購退出。而社保基金這類“耐心資本”，恰好是連接底層和頂層的橋梁——它們既能投資早期的OPC項目，也能在頭部項目中發揮領投作用。

這個“分層”結構，正是長三角產業競爭力的真正護城河。其他城市群可能也有大項目、也有創業孵化器，但能把“大錢”“中錢”“小錢”擰成一股繩、形成系統性合力的，目前來看，長三角走在最前面。

三個追問： 這些變化對誰有影響？ 第一問：對地方政府意味著什么？

過去地方政府招商，核心邏輯是“搶項目”——誰的政策好、誰的地便宜，項目就去誰那里。但現在，資本的邏輯變了。社保基金百億落地、OPC生態加速布局、頭部項目融資集中——這三個趨勢都說明，項目的選擇不再只看政策，而是看生態、看資本、看長期價值。地方政府如果還在“拼政策”，可能真的拼不動了。

第二問：對企業創始人意味著什么？

初創企業不一定非要追求“大而全”。一個人、一個工位、一個創意，也能在OPC生態里找到自己的生存空間。而那些已經跑出來的頭部企業，則有機會拿到更大規模、更長期的資本支持。關鍵是找準自己在“分層”中的位置。

第三問：對投資機構意味著什么？

社保基金、科創債這類“耐心資本”的入場，正在改變一級市場的資金結構。長期資金多了，短期投機空間就會被壓縮。投資機構需要重新思考自己的策略：是做短期套利，還是做長期陪跑？

投融灣能做什么

回到我們自己的定位。

3月到4月初這一周，長三角的資本市場動態密集得像雨點。社保基金百億落滬、OPC創業遍地開花、此芯科技近十億融資刷屏——這些事件拼在一起，畫出了一張清晰的圖：

長三角的資本邏輯，正在從“散點式投資”走向“生態化布局”。

對地方政府來說，這意味著需要更精準的信息、更靈敏的觸角、更系統的判斷。

這正是「投融灣」每天在做的事。我們覆蓋上海、蘇州、無錫、常州、南京、南通、杭州、寧波、嘉興、合肥、蕪湖——這十一座城市，每天把最新拿到融資的企業，第一時間報道出來。

誰融了資，融了多少，哪家機構投的，企業做什么賽道——這些信息，就是我們幫你盯著的“錢流”。

說實話，寫這篇的目的，不是讓大家看完就完了。是想讓你知道，接下來幾個月，長三角的錢會往哪流，機會會在哪。

我們每天盯著，你就不用自己盯了。關注「投融灣」，我們每天幫你盯著。錢流向哪，機會就在哪。