中國資產韌性凸顯，日韓股市暴跌10%，中國逆勢翻紅

伊朗戰爭表明，中國為保護其經濟免受沖擊所做的努力至少目前來看是有效的。

迄今為止，中國在整個中東危機中展現出了令人驚訝的韌性。

中國出口導向型經濟在3月份實現了今年以來的首次增長，自2月底美國和以色列對伊朗發動軍事行動以來，中國股市的表現也優于全球其他股市。

一些中國企業正在提價，而另一些企業則首次實現了盈利。在能源價格飆升的推動下，中國創紀錄的長期通縮也即將結束。

伊朗戰爭凸顯了中國為增強經濟韌性所做的努力，包括增加石油儲備、快速采用可再生能源以及實現出口經濟多元化。

除了擴大人工智能出口外，中國還向印度、東南亞和歐盟等地出口更多商品，從而在去年實現了創紀錄的貿易順差。

在英國，今年前兩個月中國制造的廉價商品的銷售增速是2025年預期增速的三倍多，這有助于抑制英國的通貨膨脹。

在股市方面，自沖突爆發以來，韓國、日本和印度的股票基準指數下跌了約 10%，而同期中國的股票指數下跌了約 5.5%。

這表明股票可能正在成為避險天堂。越來越多的全球銀行開始對股市持樂觀態度，高盛表示，股市比大多數市場更能抵御石油沖擊。

“中國市場比鄰國更好地抵御了戰爭的影響，經濟表現也超出預期，”香港蓮花資產管理首席投資官郝宏表示。

在石油危機期間，中國對電池、太陽能電池板和電動汽車等清潔能源的投資正在獲得回報。

在歐洲，中國汽車制造商正在重振雄風，其在純電動汽車市場的份額上升了兩個百分點，達到8%，幾乎是去年的兩倍。

伯恩斯坦分析師表示，飆升的燃油價格可能會進一步推動中國品牌的發展，加速電動汽車的普及并提振對混合動力汽車的需求，比亞迪有望從中受益最大。

受油價飆升提振，比亞迪3月份海外銷量達到120,083輛，創三個月來新高。該公司有信心在2026年實現150萬輛的出口目標，高于此前設定的130萬輛。

但這場沖突有可能持續下去，危及全球經濟增長。目前，裂痕已經顯現。

中國港口集裝箱出港量的下降令人擔憂。同樣令人擔憂的是，依賴原油或石油衍生產品作為原材料的小型工廠正面臨成本上漲的困境。衡量小型出口商制造業活動的指標在3月份有所放緩。

這場沖突已持續兩個月，給中國經濟增長前景蒙上了一層不確定性。

去年，中國經濟增長的三分之一依賴于出口。這或許可以解釋，為何通常對全球和平談判興趣寥寥的北京，如今卻更加積極地尋求結束戰爭。

本周，中國和巴基斯坦聯合發布了五點建議，旨在恢復和平，并呼吁保障霍爾木茲海峽的航運安全，該海峽目前仍基本處于關閉狀態。