美伊停火引爆全球風(fēng)險(xiǎn)偏好 A股昨日放量普漲迎強(qiáng)勢(shì)反彈

每經(jīng)記者：王硯丹 每經(jīng)編輯：葉峰

昨日（北京時(shí)間2026年4月8日），美國與伊朗正式宣布達(dá)成為期兩周的臨時(shí)停火協(xié)議，中東地區(qū)持續(xù)升級(jí)的地緣政治緊張局勢(shì)驟然緩和。

這一重磅消息堪稱全球資本市場(chǎng)的“及時(shí)雨”，推動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)偏好大幅回升，A股市場(chǎng)同步迎來強(qiáng)勢(shì)反攻，三大指數(shù)全線高開高走，上演普漲盛宴，兩市成交額顯著放量，賺錢效應(yīng)全面爆發(fā)。

4月8日收盤，上證指數(shù)報(bào)3995.00點(diǎn)，漲幅2.70%，收復(fù)近期失地并逼近4000點(diǎn)關(guān)口；深證成指報(bào)14042.50點(diǎn)，漲幅4.79%，強(qiáng)勢(shì)反彈；創(chuàng)業(yè)板指表現(xiàn)尤為突出，報(bào)3347.61點(diǎn)，漲幅達(dá)5.91%，領(lǐng)漲三大指數(shù)。

從個(gè)股表現(xiàn)來看，全市場(chǎng)共計(jì)5174只股票收漲，超過了3月24日的5136只，成為年內(nèi)表現(xiàn)最好的一天。逾130只股票漲停，上漲個(gè)股數(shù)量占比超九成，市場(chǎng)賺錢效應(yīng)達(dá)到近期峰值。

資金面同步迎來積極信號(hào)，市場(chǎng)交投活躍度大幅提升。滬深北三市成交額超過2.4萬億元，較前一日大幅放量逾7000億元。

科技板塊成領(lǐng)漲先鋒

值得一提的是，昨日的反彈呈現(xiàn)出鮮明的板塊分化特征，受益于風(fēng)險(xiǎn)偏好回升的板塊表現(xiàn)突出，而油氣、煤炭等前期強(qiáng)勢(shì)的避險(xiǎn)板塊則出現(xiàn)回調(diào)。

其中，科技板塊成為領(lǐng)漲先鋒，算力硬件與應(yīng)用端雙輪驅(qū)動(dòng)，上演漲停潮。

算力硬件方面，CPO（共封裝光學(xué)）、光模塊、PCB（印制電路板）等細(xì)分方向漲幅居前。“易中天”集體大漲。其中，中際旭創(chuàng)漲超11%，新易盛漲超9%，兩只個(gè)股的股價(jià)均再創(chuàng)歷史新高；天孚通信漲6.19%。此外，東山精密、銘普光磁、劍橋科技等多股強(qiáng)勢(shì)漲停。AI（人工智能）應(yīng)用及傳媒板塊同步爆發(fā)，藍(lán)色光標(biāo)、粵傳媒、引力傳媒漲停。

從邏輯上看，全球人工智能競(jìng)賽并未因地緣沖突而減速，大型科技企業(yè)對(duì)算力基礎(chǔ)設(shè)施的資本開支計(jì)劃依然龐大，國內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈深度參與全球分工，同時(shí)國產(chǎn)算力鏈自主可控進(jìn)程加速，雙重利好推動(dòng)相關(guān)板塊走強(qiáng)。

有色金屬等板塊也迎來強(qiáng)勢(shì)反彈，貴金屬與工業(yè)金屬同步走強(qiáng)。西部黃金漲停，中金黃金上漲超過8%，江西銅業(yè)上漲超6%，章源鎢業(yè)、廈門鎢業(yè)等也大漲。

與此同時(shí)，前期因美以伊沖突而走強(qiáng)的油氣、煤炭等避險(xiǎn)板塊則出現(xiàn)回調(diào)。油氣開采板塊指數(shù)下跌4.77%，藍(lán)焰控股跌停，洲際油氣下跌超8%。煤炭開采板塊下跌2.78%，中煤能源下跌超5%。

中東局勢(shì)仍然牽動(dòng)市場(chǎng)

如何看待美伊停火對(duì)市場(chǎng)的影響？瑞銀財(cái)富管理投資總監(jiān)辦公室（CIO）發(fā)表觀點(diǎn)，認(rèn)為中東局勢(shì)前景仍然牽動(dòng)市場(chǎng)。

該機(jī)構(gòu)指出，美伊?xí)簳r(shí)停火的消息公布后，國際油價(jià)大幅跳水，WTI原油期貨價(jià)格大跌超10%。雖然短期停火或有利于提振市場(chǎng)情緒，但鑒于美以伊沖突仍高度不確定，“我們認(rèn)為不應(yīng)過度避險(xiǎn)，并保持多元化和適當(dāng)對(duì)沖，以應(yīng)對(duì)短期波動(dòng)，同時(shí)把握長(zhǎng)期機(jī)會(huì)”。

在當(dāng)前階段，能源供應(yīng)或難以迅速恢復(fù)。各方能否迅速達(dá)成協(xié)議仍有待觀察。盡管石油輸出國組織及其盟友（OPEC+）此前同意5月份日均增產(chǎn)逾20萬桶，但OPEC+表示，近期遭受攻擊的中東能源設(shè)施難以在短期內(nèi)修復(fù)，這可能在較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)影響石油供應(yīng)。若供應(yīng)中斷時(shí)間拖長(zhǎng)、油價(jià)持續(xù)高企，投資者可考慮逐步降低投資組合風(fēng)險(xiǎn)。

由于股價(jià)反映預(yù)期的特性，降低投資組合風(fēng)險(xiǎn)可能會(huì)付出一定的機(jī)會(huì)成本。但倘若原油供應(yīng)中斷持續(xù)，能源成本上升最終會(huì)影響到消費(fèi)者信心和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。考慮到風(fēng)險(xiǎn)管理和損失控制，投資者應(yīng)審慎管理對(duì)油價(jià)高度敏感的市場(chǎng)敞口，關(guān)注長(zhǎng)期增長(zhǎng)前景向好、受能源供應(yīng)中斷影響較小的防御性板塊。沖突長(zhǎng)時(shí)間持續(xù)的可能性，也凸顯出在傳統(tǒng)資產(chǎn)類別之外多元化配置的重要性。

上述機(jī)構(gòu)建議投資者保持投資，并增加對(duì)沖以提高投資組合韌性。投資者可以考慮采取平衡型配置，而非押注地緣政治事件的走向，并避免倉促地大幅調(diào)整戰(zhàn)略資產(chǎn)配置。歷史數(shù)據(jù)顯示，在震蕩市況后，股票通常錄得良好表現(xiàn)，錯(cuò)過漲幅最大的交易日可能令回報(bào)縮水約10%。長(zhǎng)期來看，股市取得正回報(bào)的年份多于負(fù)回報(bào)年份，因此放眼長(zhǎng)遠(yuǎn)、保持投資更為有利。投資者可通過“到期本金贖回”的策略，來替代部分直接股票持倉，從而強(qiáng)化投資組合韌性，或者增加黃金及廣泛的大宗商品敞口來進(jìn)行對(duì)沖。如果市場(chǎng)開始計(jì)入經(jīng)濟(jì)放緩和央行降息的可能性，短久期優(yōu)質(zhì)債券也值得關(guān)注。總體而言，投資者應(yīng)繼續(xù)把握全球股票中期上行機(jī)會(huì)，同時(shí)通過分散配置和對(duì)沖措施，抵御能源價(jià)格長(zhǎng)時(shí)間高企帶來的風(fēng)險(xiǎn)。

國金證券亦指出，地緣政治的“暫停鍵”為A股贏得了寶貴的喘息機(jī)會(huì)，市場(chǎng)大概率將進(jìn)入反彈修復(fù)期。但國金證券同時(shí)提示投資者，關(guān)注地緣因素?cái)_動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)情緒不穩(wěn)定的風(fēng)險(xiǎn)。