開盤大漲112%！上海沖出港股“AI音頻芯片第一股”，年銷4.7億顆芯片

芯東西（公眾號：aichip001）
作者 ZeR0
編輯 漠影

芯東西3月31日報道，今日，上海功放音頻芯片及觸覺反饋芯片公司傅里葉在港交所掛牌上市，

其發行價為每股40港元（約合人民幣35元），開盤價為每股85.05港元（約合人民幣75元），上漲112.62%，截至9點35分，股價上漲108.13%至83.25港元（約合人民幣73元），總市值為92.32億港元（約合人民幣81.32億元）。

傅里葉成立于2016年5月，專注于設計低功率音頻芯片、中大功率音頻芯片及觸覺反饋芯片，2023年獲授國家級專精特新“小巨人”企業。

其產品落地消費電子及智能汽車等行業，量產客戶包括三星、小米、vivo、moto、榮耀等知名品牌。

截至2026年3月13日，傅里葉創始董事會主席、執行董事、總裁徐小林及聯合創始人、執行董事、副總裁、算法應用總監劉保良控制傅里葉股東會35.28%的投票權。

華勤技術全資子公司摩勤智能、傳音控股全資子公司展想信息、傳媒服務平臺聞天下、龍旗科技全資子公司龍旗智能等均是傅里葉的股東。

▲傅里葉全球發售及內資股權轉換為H股完成后的公司架構

本次IPO，傅里葉預計全球發售所得款凈額約為4.80億港元，用于建設新研發中心等用途。

一、功放音頻芯片收入全球第四、中國第三

傅里葉在2017年推出中國首款集成ASIC DSP的便攜式功放音頻芯片，2021年推出中國首款中大功率音頻芯片，2023年推出中國首款通過車規級AEC-Q100認證的功放音頻芯片。

與主流競品相比，傅里葉在信噪比、輸出功率、輸出電壓范圍、底噪四個核心領域形成了顯著優勢。

根據弗若斯特沙利文報告，按2024年收益算，傅里葉在全球功放音頻芯片供應商中排名第四，在中國功放音頻芯片供應商中排名第三，在中國觸覺反饋芯片供應商中排名第五。

按2024年總出貨量計算，傅里葉在在全球功放音頻芯片供應商中排名第三，中國功放音頻芯片供應商中排名第二，在中國用于智慧屏的功放音頻芯片供應商中排名第一，在中國觸覺反饋芯片供應商中排名第四。

二、年入3.55億元、賣出4.7億顆芯

2022年、2023年、2024年、2025年1-10月，傅里葉收入分別為1.30億元、1.50億元、3.55億元、2.81億元，凈利潤分別為-0.66億元、-0.94億元、-0.57億元、-0.52億元，研發費用分別為0.49億元、0.59億元、0.68億元、0.56億元。

▲2022年~2025年1-10月傅里葉收入、凈利潤、研發支出變化（芯東西制圖）

同期，其經調整利潤分別為-0.58億元、-0.86億元、-0.49億元、-0.33億元。

毛利率分別為7.3%、-0.1%、13.1%、20.0%。

報告期內，低功率音頻芯片貢獻了傅里葉超過90%的收入，銷量分別為1.16億顆、2.14億顆、4.52億顆、3.89億顆。其中2024年總芯片銷量約為4.7億顆。

這些芯片主要應用于智能手機、平板電腦、揚聲器、電視、智能手表、汽車、個人電腦、相機及其他產品。其中，智能手機是最大收入來源，在報告期內占比超過58%。

其手機應用的毛利率從2022年的16.4%下降到2023年的4.4%，主要因為采納更具競爭力的定價方案，又在2024年回升到15.6%，并在2025年前10個月進一步增至19.5%。

傅里葉綜合財務狀況表如下：

現金流如下：

截至2026年3月13日，傅里葉支持ASIC DSP的功放音頻芯片出貨量已超過2億顆；共有91名研發人員，占員工總數的61.1%，核心成員來自德州儀器、恩智浦等領先半導體公司；在中國、美國及歐洲分別擁有32項、2項及1項注冊專利。

三、五大客戶、五大供應商集中度高

傅里葉半導體的客戶包括代理商及直銷客戶，包括手機、平板電腦、可穿戴設備、電視、汽車電子及汽車制造商。

2022年、2023年、2024年、2025年1-10月，來自五大客戶的收入分別占其總收入的93.0%、78.6%、83.0%、88.2%。

該公司供應商主要包括晶圓代工廠、芯片封裝及測試服務供應商。

2022年、2023年、2024年、2025年1-10月，來自五大供應商的采購額分別占其總采購額的89.1%、91.9%、93.9%、97.8%。

結語：擬擴大芯片產品組合，推出差異化產品線

傅里葉擬進一步擴大芯片產品組合，強調高效率及多功能集成，以滿足從入門級到旗艦級應用的多元化市場需求。

招股書顯示，該公司計劃推出差異化的產品線，集成空間音頻處理、錄音室級DAC實現方案（>130dB信噪比）以及帶有硬件加速神經處理引擎的下一代AI PC音頻編解碼器，并深化在各類應用場景的布局。