股市：新一輪周期正在來臨？

股市的新一輪漲價周期似乎正來臨。

據(jù)央視財(cái)經(jīng)，由于上游芯片、主板等核心部件漲價，在安徽合肥，部分電子產(chǎn)品的進(jìn)貨價格悄然上調(diào)。

另有媒體報(bào)道，最近的原油大漲帶來眾多產(chǎn)業(yè)鏈上漲，比如化工、輪胎、造紙、建材、半導(dǎo)體等出現(xiàn)了一輪漲價潮。

最近，經(jīng)濟(jì)日報(bào)發(fā)文，明確提到外賣大戰(zhàn)該結(jié)束了!

所以，到目前為止，我們至少得出兩個清晰的信號：一是外圍環(huán)境持續(xù)動蕩，推動了能源產(chǎn)業(yè)鏈上漲，從目前的情況看這個持續(xù)的時間估計(jì)不短。二是國家反內(nèi)卷向縱深推進(jìn)，這也在間接上推動物價上漲。

經(jīng)濟(jì)日報(bào)這篇文章中提到：在我國CPI統(tǒng)計(jì)籃子里，食品煙酒及在外餐飲的權(quán)重接近30%，在所有類目中最高。這意味著，餐飲價格一漲，CPI就可能跟著起跳；餐飲價格一跌，CPI就可能跟著深蹲。

也就是外賣大戰(zhàn)被警示，對于CPI的止穩(wěn)回升意義可能非常大。作為衡量居民消費(fèi)價格指數(shù)的CPI反彈，也會帶動PPI（工業(yè)品出廠價格指數(shù)）上行，進(jìn)而推動上市公司股價回升。

想象一下：你開了一家玩具廠，平時做10個玩具賣100塊錢，成本50塊錢（塑料、人工），賺50塊錢。突然，PPI漲了（原材料漲價）。塑料成本從50塊漲到60塊 → 但你把玩具價格從10塊漲到11塊。

結(jié)果：10個玩具收入110塊，成本60塊，收入110塊 → 利潤50塊，和之前一樣？但PPI漲了，你提價了，實(shí)際利潤可能更高！

不過，這也告訴我們，在漲價周期中，上游行業(yè)更容易獲得利好，也更有確定性。

比如最近阿里云官宣阿里云AI算力、存儲等產(chǎn)品最高漲價34％。原因很簡單，2026年是AI應(yīng)用之年，大規(guī)模的AI應(yīng)用必然產(chǎn)生上游行業(yè)的芯片、半導(dǎo)體、算力產(chǎn)生巨大需求，相關(guān)股價也更有確實(shí)性。

半導(dǎo)體設(shè)備ETF（159558）是押注“國產(chǎn)芯片自己造”的工具。這只ETF專門投資"賣鏟子給挖金礦的人"——它不直接做芯片，而是給做芯片的工廠提供機(jī)器和原料。芯片廠要擴(kuò)產(chǎn)，首先得買設(shè)備，所以不管最后誰家的芯片賣得好，賣設(shè)備的公司都先賺到錢。

AI應(yīng)用太火了，大家用得多了（比如AI助手、聊天機(jī)器人），算力需求猛增，海外做算力的公司（比如光模塊、PCB）已經(jīng)先漲了。國內(nèi)算力相關(guān)公司現(xiàn)在價格便宜，像“底部撿漏”。4月要公布年報(bào)，半導(dǎo)體設(shè)備公司業(yè)績穩(wěn)，市場會更關(guān)注，股價可能跟漲！半導(dǎo)體設(shè)備ETF（159558）及聯(lián)接A(021893)/C(021894)，有望充分受益這些機(jī)會。

今年2月，國內(nèi)CPI是上漲1.3%，距離今年的2%目標(biāo)還有空間。這告訴我們當(dāng)下的物價在低位。由于這種低物價，對于應(yīng)對外部的能源價格漲價有非常大的優(yōu)勢。同時，也說明當(dāng)下的物價回升是溫和的、適度的。對股價主要是正面作用，而不是反噬。

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