你的財富在縮水？百億私募產(chǎn)品凈值暴跌，投資者集體要求給說法！

近日，部分網(wǎng)友在社交平臺上稱，所購知名百億量化私募明汯投資旗下的部分宏觀策略產(chǎn)品近期凈值出現(xiàn)較大幅度的回撤。

中基協(xié)備案信息顯示，“明汯宏觀谷秋2號2期”成立于2026年1月6日，后于1月20日完成登記備案，托管人為國泰海通證券。也就是說，該產(chǎn)品自成立以來尚不足3個月，累計虧損率已經(jīng)接近20%。

來源：網(wǎng)絡(luò)

另有購買了明汯投資旗下某只宏觀策略產(chǎn)品的投資者對界面新聞表示：“其實(shí)算正常波動，只是點(diǎn)位有點(diǎn)背。”

明汯投資成立于2014年4月，同年7月完成登記備案，公開資料顯示，截至2025年12月底，該公司的管理規(guī)模為700-800億元。根據(jù)明汯投資官網(wǎng)介紹，該公司旗下產(chǎn)品主要涵蓋多策略對沖系列、均衡系列、量化多頭系列以及CTA系列等四大類別。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至今年3月24日，明汯投資旗下一共備案有1059只產(chǎn)品，其中662只仍在運(yùn)作。

從產(chǎn)品備案時間上看，明汯投資曾在2020年至2021年經(jīng)歷一輪產(chǎn)品備案高峰期，兩年累計備案的產(chǎn)品數(shù)量多達(dá)444只，2022年至2024年公司備案新產(chǎn)品的節(jié)奏明顯放緩，年度備案產(chǎn)品數(shù)量分別為46只、61只和22只。

2025年以來，明汯投資再度加快“上新”頻率。其中，2025年全年備案產(chǎn)品總數(shù)高達(dá)159只，成為該年度備案產(chǎn)品數(shù)量最多的證券私募管理人。今年以來，該公司也已經(jīng)備案了多達(dá)77只新產(chǎn)品，同樣在同期證券類私募備案產(chǎn)品數(shù)量榜單中排名第一。

圖：明汯投資旗下產(chǎn)品備案時間分布情況（2026年數(shù)據(jù)截至3月24日）數(shù)據(jù)來源：Wind、界面新聞?wù)?/p>

從產(chǎn)品命名上看，宏觀策略是明汯投資近期主推的產(chǎn)品類別之一。Wind數(shù)據(jù)顯示，自2025年11月28日至2026年3月24日期間，明汯投資一共備案了98只產(chǎn)品，其中有53只產(chǎn)品名稱中明確包含“宏觀”二字，占比高達(dá)54.08%。這也意味著，或有很多投資者在買入相關(guān)產(chǎn)品后不久，便遭遇了公司這一輪宏觀產(chǎn)品凈值的大幅回撤。

宏觀策略主要指基于宏觀經(jīng)濟(jì)與政策大環(huán)境，對各類資產(chǎn)價格走勢作出判斷，從而進(jìn)行跨市場、跨品種、跨周期投資的策略。量化宏觀策略則是量化投資與宏觀策略的結(jié)合，主要指運(yùn)用系統(tǒng)的、數(shù)據(jù)驅(qū)動的量化模型來分析宏觀經(jīng)濟(jì)變量與金融資產(chǎn)價格之間的關(guān)系，并據(jù)此進(jìn)行大類資產(chǎn)配置與交易的策略。

有業(yè)內(nèi)人士對界面新聞分析稱，宏觀策略要求投資者對各類資產(chǎn)的走勢都有較為準(zhǔn)確的判斷，不管是主觀還是模型進(jìn)行判斷，都很難完全避免因為判斷失誤、市場極端變化或者策略執(zhí)行偏差等導(dǎo)致短期凈值大幅回撤。同時，量化模型一般是基于歷史數(shù)據(jù)進(jìn)行構(gòu)建和回測的，但是歷史從來不會簡單地重復(fù)，所以量化模型在面對突發(fā)事件和極端行情時也天然缺乏相應(yīng)的應(yīng)對能力。近期，受地緣沖突等因素影響，全球各類資產(chǎn)波動普遍較大，確實(shí)容易導(dǎo)致部分量化宏觀策略產(chǎn)品凈值短期內(nèi)出現(xiàn)大幅回撤。

該業(yè)內(nèi)人士還對界面新聞?wù)劦剑龅疆a(chǎn)品凈值突然出現(xiàn)大幅回撤的情況，投資者需要保持冷靜，可以及時通過正當(dāng)途徑和管理人進(jìn)行溝通，了解回撤的具體原因，并密切關(guān)注產(chǎn)品凈值后續(xù)的修復(fù)情況。