保險(xiǎn)還能虧錢？中國人壽“炒股”，四季度爆虧137億

誰能想到，有一天，賣保險(xiǎn)的也能虧錢。

著實(shí)是把貓崽驚呆了！

說的正是中國人壽，其最新發(fā)布的2025年報(bào)顯示，歸母凈利潤1540.78億。

一年凈賺1540億，相當(dāng)于日賺超4個(gè)億，已經(jīng)相當(dāng)牛了。

但是，再把三季報(bào)的數(shù)據(jù)翻出來一看，就發(fā)現(xiàn)很不對(duì)勁了。

去年前三季度，中國人壽凈利潤是1678億。

換言之，去年第四季度，中國人壽歸母凈虧損達(dá)到-137.26億。

怎么業(yè)績說變臉就變了？

房企虧、車企虧，都還能有理由解釋，怎么賣保險(xiǎn)的，也虧錢了？

因?yàn)檫@份不及預(yù)期的業(yè)績，今天中國人壽股價(jià)收跌4.43%。

就它最綠，直接帶崩了整個(gè)保險(xiǎn)板塊……

股民不理解，為何業(yè)績波動(dòng)如此劇烈？

面對(duì)資本市場(chǎng)的疑惑，中國人壽的高層，今天在業(yè)績會(huì)上給出了解釋：

去年第四季度虧錢，主要是由于資本市場(chǎng)在第四季度發(fā)生結(jié)構(gòu)性調(diào)整，公司持有的部分股票和基金出現(xiàn)回調(diào)所致。

說白了，就是“炒股”炒虧了？

但明明去年四季度，上證指數(shù)從3800點(diǎn)到站上4000點(diǎn)……

中國人壽說，這種波動(dòng)大部分是階段性的，反映的是資本市場(chǎng)變化，并不代表公司長期經(jīng)營趨勢(shì)。

所以，建議大家減少對(duì)單季利潤的過度解讀。

的確，保險(xiǎn)公司單季度虧損其實(shí)是很少見的。

貓崽翻遍 中國五大保險(xiǎn)股，部分保險(xiǎn)公司有過單季度凈利潤虧損的時(shí)候。

新華保險(xiǎn) 發(fā)生在2008年、2015年和2023年； 中國太保出現(xiàn)過1次，是在2008年；

中國人保有記錄業(yè)績以來，未出現(xiàn)單季虧損；

中 國人壽是最多的，3次，分別發(fā)生在2012年、2018年及去年。

到底發(fā)生了什么？

先看看中國人壽的投資情況，還真別說，中國人壽去年大幅加倉股票和基金。

其中股票總共買了8353.42億，同比上年增加了近3343億；

基金買了4218.42億（大部分是權(quán)益型和債券型基金），同比增加了1153億。

也就是，去年一年，中國人壽加倉的資金達(dá)到了4495億。

股票和基金（不包含貨幣市場(chǎng)基金）配置比例，也從2024年底的12.18%上升至16.89%。

這不能罵了呀，說明中國人壽是真金白銀在買A股，只不過四季度調(diào)倉沒做好 ，股票和基金出現(xiàn)回調(diào)。

其實(shí)， 險(xiǎn)企的投資 困境，也是股民的困境，不過是放大版罷了。

雖然四季度巨虧137億，但不得不提一嘴，中國人壽還是很賺錢，至少三季度能對(duì)沖一下。

去年整體投資收益率突破了6%，同比增加了0.59個(gè)百分點(diǎn)。

現(xiàn)在買啥理財(cái)估計(jì)都做不到它這個(gè)收益率，你們說是不？

除了業(yè)績劇烈波動(dòng)外，再說下中國人壽的保險(xiǎn)業(yè)務(wù)。

其實(shí)也有些轉(zhuǎn)變，個(gè)險(xiǎn)、團(tuán)險(xiǎn)渠道的首年期交保費(fèi)均出現(xiàn)減少，銀保渠道的首 年期交保費(fèi)反而增加了。

也就是說，去年保險(xiǎn)業(yè)務(wù)員/代理人以及賣給公司、單位企業(yè)的保險(xiǎn)都出現(xiàn)了下滑。反而銀行經(jīng)理向儲(chǔ)戶推薦保險(xiǎn)有所增加。

賣保險(xiǎn)，就和銀行推銷貸款一樣，都變得愈來愈難。

并且賣保險(xiǎn)的人，還越來越少了。

險(xiǎn)資企業(yè)的代理人規(guī)模進(jìn)一步收縮，截至去年末，中國人壽的個(gè)險(xiǎn)渠道銷售人力跌破60萬人。

也 就是，去年中國人壽大約有2.8萬人轉(zhuǎn)行或離職的。

而巔峰時(shí)期，中國人壽在2019年末個(gè)險(xiǎn)銷售人力可是有161.3萬人。

也就是，6年時(shí)間，個(gè)險(xiǎn)渠道的銷售人力少了超100萬人！

險(xiǎn)資的主業(yè)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，其增速已經(jīng)十分緩慢，接近“天花板”了，也不需要這么多賣保險(xiǎn)的人了。

唉，十年前，當(dāng)時(shí)社會(huì)都流行一句口頭禪：

“混不下去了、失業(yè)了，就去賣保險(xiǎn)。”

現(xiàn)在反而變成送外賣、開滴滴了，時(shí)代變化真的很快。

你們看好保險(xiǎn)公司嗎？

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