15天市值增幅超過2.5年實體利潤 吉利港股大漲背后的秘密是什么？

3月25日，吉利汽車控股有限公司（0175.HK，下稱“吉利汽車”）股價延續強勢上行走勢，近15個交易日累計漲幅已超40%，盤中一度觸及21.32港元，總市值突破2300億港元，創下近四年新高。這一亮眼表現，迅速成為港股汽車板塊乃至整個資本市場關注的焦點。

對此，招商證券汽車行業首席分析師汪劉勝在接受汽車十三行采訪時表示，吉利股價走高除了行業股價修復之外，最重要的是企業自身核心優勢。吉利憑借穩健的產品、技術支撐，為股市增長提供了充足后勁和韌性。這并非是短期市場投機炒作，而是多重利好因素疊加下的必然結果。

事實上，比股價階段性上漲更值得關注的，是吉利汽車自身轉型成效已進入全面兌現期。吉利不僅在新能源賽道實現突破性進展，在智能化、全球化等多個維度均展現出強勁競爭力。匯豐研究、花旗、麥格理等國內外多家知名機構也紛紛給予“買入”“增持”評級，其中匯豐研究更是給出30港元的目標價，預示公司未來仍具備較大上漲空間，充分反映出市場對吉利汽車發展前景的高度認可與堅定看好。

15個交易日吉利市值漲出了30個月的利潤額

吉利汽車近期在港股市場迎來強勢表現，15個交易日內股價累計漲幅達40%，一舉創下四年以來股價新高。截至統計時點，吉利汽車股價較15日前上漲22.74%，市值成功突破2300億港元關口，較15日前新增418.6億港元，約合369.33億元人民幣。這一增量市值的背后，對應吉利汽車2025年144.1億元的核心歸母凈利潤，意味著短短15個交易日，其市值增長幅度已相當于過往30個月的利潤額，市場對其的認可程度可見一斑。

對比同期行業內主要車企表現，更能凸顯吉利此次股價上漲的特殊性。長城汽車股價由15天前的12.78港元微跌至12.76港元，理想汽車從69.85港元微漲至70.45港元，漲幅僅為0.86%，小鵬汽車則從97.45港元大幅跌至72.2港元。在一眾車企股價表現分化的背景下，吉利股價的逆勢走強，充分印證了資本市場對其發展前景的高度看好與堅定信心。

回顧吉利汽車的股價歷史，此番上漲并非孤例，其股價的長期增長軌跡始終與中國汽車產業的發展同頻共振。2008至2010年，吉利股價從不足0.2港元飆升至近5港元，漲幅超25倍；2016至2018年，股價又從不到3港元攀升至近30港元，漲幅達10倍。十年間，吉利股價累計漲幅達到驚人的150倍，這一成績的取得，離不開中國汽車市場的黃金發展期。2009年，在政策驅動下中國汽車市場首次超越美國成為全球第一大市場，次年銷量突破1800萬輛；2018年，中國市場銷量更是攀升至2808萬輛。同期，吉利汽車銷量也實現質的飛躍，從2008年的23萬輛增至2018年的150萬輛以上，增長6.5倍。

在產業紅利之外，吉利自身的戰略布局與轉型是股價長期增長的核心支撐。這一時期，吉利發布《寧波宣言》，全面轉向正向研發；收購沃爾沃后，其高端化與全球化布局加速推進，成功實現從廉價代步車制造商向高品質、全球化車企的轉型，也成為中國汽車產業崛起的標志性企業之一。

值得注意的是，此次吉利股價的強勢表現，與此前由行業大周期或重大并購事件驅動的暴漲有著本質區別，更多源于吉利基本面的實質性改善。當前中國汽車市場已進入存量競爭階段，但新能源汽車滲透率的快速提升為行業帶來新的增長機遇。2026年1-2月，國內新能源汽車市場份額已達41.2%，這一趨勢為自主品牌實現彎道超車創造了歷史性條件。

而吉利汽車自身的轉型成效正全面落地，成為推動股價持續上漲的核心動力。一方面，吉利在新能源領域實現突破性進展，旗下新能源品牌矩陣持續發力，產品競爭力不斷提升；另一方面，其在智能化、全球化等維度的布局也展現出強大實力。如今的吉利，正從單一傳統車企加速向“新能源+智能化+全球化”的科技型企業轉型，這種全方位的能力升級，不僅契合行業發展趨勢，更持續夯實其核心競爭力，也成為資本市場持續看好其發展的關鍵邏輯。

股價上漲三套拳：銷量、年報、新車

2026年1-2月，吉利汽車累計銷量達47.6萬輛，連續兩個月穩居中國自主品牌銷量榜首。從銷量結構來看，集團旗下多品牌均實現穩步增長：2月吉利品牌銷量15.49萬輛，領克品牌銷量2.74萬輛，同比大漲59%；極氪品牌銷量2.39萬輛，同比增長70%。

更具標志性的是，吉利新能源轉型成效已全面兌現。2月吉利新能源銷量達11.7萬輛，同比增長19%，新能源滲透率高達57%，顯著高于行業44.9%的平均水平。作為新能源主力品牌，吉利銀河表現尤為突出，2026年1-2月累計銷量15.6萬輛，2月單月銷量7.3萬輛，截至2026年2月品牌歷史累計銷量已突破196萬輛，為集團整體銷量增長提供了強勁支撐。此外，2月吉利海外出口銷量6.09萬輛，同比大幅增長138%。吉利能在白熱化的市場競爭中持續領跑，充分體現了其產品力與品牌力的同步躍升，而新能源賽道的亮眼表現，更為股價走強筑牢了基本面根基。

除了銷量大盤穩固領跑，吉利最新年報也交出了遠超市場預期的高質量答卷，進一步強化了資本市場信心。數據顯示，2025年吉利汽車實現總收入3452億元，同比增長25%，再創歷史新高；核心歸母凈利潤144.1億元，同比增長36%，利潤增速顯著高于收入增速，呈現出量價齊升、提質增效的良好發展態勢。同期，公司經營活動產生的現金流量凈額達472.74億元，同比增長28.23%，充沛的現金流為持續的技術研發、產品迭代與全球化布局提供了堅實保障。

汪劉勝告訴汽車十三行，吉利股價走強，是行業估值修復與企業自身核心優勢共振的結果。去年整個汽車板塊表現偏弱，本身就具備估值反彈基礎。今年前兩月車企出口持續高增，疊加國際油價上行，進一步利好新能源車型海外拓展，行業整體迎來催化。而吉利的獨特性在于全球化布局起步早、體系更成熟，海外抗風險能力突出，同時高端化成效顯著，極氪、領克等品牌持續拉升盈利水平，技術與產品矩陣完善，后續新品周期明確。

在產品端，吉利攻勢凌厲。2025年第四季度以來，集團密集推出極氪8X、銀河M9、領克900等多款重磅車型，其中極氪8X的火爆預售成為股價上漲的關鍵引爆點。該車預售表現大幅超出行業預期：開啟預售后僅38分鐘小訂訂單便破萬臺，1.5小時逼近2萬臺，不到48小時訂單量突破3萬臺，市場認可度可見一斑。與此同時，極氪9X已連續4個月蟬聯50萬級大型SUV銷冠，單車成交均價超53萬元，有力推動了產品結構上探與整體盈利能力提升。

吉利汽車此次股價大幅上漲并非偶然，而是多重利好共振下的必然結果。銷量穩居自主品牌第一、年報業績超預期兌現、重磅新車持續引爆市場，共同構成了推動股價上行的三重核心催化劑，全方位展現出公司強勁的發展韌性與行業領先的核心競爭力。

技術造夢打開吉利“市夢率”無限空間

如果說當前估值是對吉利技術實力與業績兌現的認可，那么由全棧技術與全球化藍圖構筑的造夢空間，才是支撐其估值持續向上、打開未來成長天花板的核心邏輯。吉利股價持續飆升，正在重構市場對其“市夢率”的認知。吉利這份“造夢”底氣，源于其在動力、智駕、電池三大核心領域構建的技術護城河，不僅是企業轉型的堅實支撐，更是資本市場給予高估值溢價的根本原因。

吉利與雷諾合資打造的浩思動力，已搭建起全球領先的技術體系。17個生產基地、5大研發中心、年產能超800萬臺、業務覆蓋130多個國家和地區，穩居全球前三，為全球化征程筑牢動力根基。其自主研發的HORSEB15發動機以47.26%熱效率刷新量產紀錄，斬獲“中國心”2025年度十佳發動機；全品類動力矩陣可滿足全球80%乘用車市場需求，讓吉利在全球動力競爭中占據制高點。

智能化賽道，千里科技成為吉利智能全球化的核心引擎。雙方聯合打造的千里浩瀚G-ASD輔助駕駛系統，憑借行業頂級算力、海量數據與SmartAIAgent架構，躋身全球第一梯隊。今年G-ASDH7方案將大規模搭載于領克與吉利銀河車型，高速L3、城區L4及Robotaxi試運營將逐步落地，持續兌現智能化承諾，讓“智慧出行”從夢想照進現實。

新能源核心的電池技術，吉利更是直指未來。整合推出“神盾金磚電池”，覆蓋超級快充、高能量密度、超級混動全場景；自研全固態電池將于2026年完成Pack下線并裝車驗證，20Ah級電芯能量密度突破400Wh/kg，CLTC續航超1000公里，有望徹底終結純電續航焦慮，為新能源轉型注入最強“夢想燃料”。

吉利的技術優勢，并非單點突破，而是全棧協同、平臺共享的體系化壁壘。高階智駕、高端電池等核心技術高效賦能全品類車型，實現技術價值最大化；同時秉持開放生態，與千里科技、NVIDIA、Waymo、蓮花、奔馳等深度協同，以全球化創新聯盟加速技術迭代，讓技術造夢的邊界不斷延伸。

對于吉利的未來成長空間，汪劉勝表示，當前國內車市已進入存量階段，吉利憑借穩健的產品、新能源智能化技術支撐，再加上海外市場的拓展，未來表現增長韌性充足。正是這份全球化先發優勢與技術造夢能力，讓吉利的“市夢率”不再局限于當下業績，而是指向全球市場的無限版圖。隨著海外市場持續放量、新技術量產落地、智能化生態不斷完善，吉利正從傳統車企向科技型全球巨頭蛻變。市場對其估值的認可，本質上是對這份技術夢想與未來空間的高度期許，這正是支撐吉利股價持續攀升、打開成長新上限的根本動力。