小算盤。。

這個(gè)周末美國和伊朗又干起來了，懂王如稱如果在48小時(shí)不開放霍爾木茲海峽，那么就要炸伊朗的電廠。在今天晚上，懂王說和伊朗達(dá)成了一定程度的協(xié)議，要把這個(gè)事兒往后延5天，但是消息出來以后，沒過多久伊朗就立刻否認(rèn)了，認(rèn)為這是懂王為了穩(wěn)定油價(jià)的措辭。這個(gè)搞法很明顯，就是懂王又TACO了。。

這種風(fēng)云突變，在過去幾年我們見過蠻多次的，懂王確實(shí)給全球帶來了非常強(qiáng)的戲劇性表現(xiàn)。我們感覺懂王是一直在盯著全球資產(chǎn)表現(xiàn)的，很明顯是給市場(chǎng)服軟了。

原油、美股、黃金白銀今天的波動(dòng)都非常大，這種反轉(zhuǎn)再反轉(zhuǎn)的走勢(shì)確實(shí)有點(diǎn)受不了。不過既然董懂王走出了這一步，市場(chǎng)的恐慌情緒就是會(huì)緩解下來了，后續(xù)各類資產(chǎn)的波動(dòng)率都會(huì)逐步下降。

上周我們跟大家聊過達(dá)里奧最新的觀點(diǎn)，伊朗事件比較重要的關(guān)注點(diǎn)是霍爾木茲海峽到底還是不是美國可以控制的，這背后的影響非常深遠(yuǎn)，美國信譽(yù)和全球秩序可能都會(huì)發(fā)生比較大的變化。懂王這次的處理其實(shí)是很有藝術(shù)的，主動(dòng)權(quán)似乎依然保留在他手上。。

最近我們確實(shí)持續(xù)感受到了全球油價(jià)上漲對(duì)生活的影響，油價(jià)這一塊大家感受比較直接，就不多說了，這兩天也看到非常多的產(chǎn)品開始調(diào)價(jià)，背后的影響就是運(yùn)輸成本。

另外，我們看到澳大利亞已經(jīng)有人開始偷油了，直接打開車的加油蓋，把里面的油給吸走，在價(jià)格劇烈波動(dòng)的時(shí)候，奇奇怪怪的事情都可能發(fā)生。。

不過今天晚上油價(jià)的下跌，把這些敘事都給逆轉(zhuǎn)了。市場(chǎng)將會(huì)進(jìn)入到一段時(shí)間風(fēng)偏回升的行情，畢竟今天這個(gè)走法真的太狠，超過100家跌停是一個(gè)重要信號(hào)，說明情緒已經(jīng)進(jìn)入到了恐慌宣泄的狀態(tài)。

歷史上看，這種級(jí)別的下跌平均每年都會(huì)出現(xiàn)兩次，這一回算是把今年上半年的額度給用了。每一次遇到這種暴跌，后面的選擇都是至關(guān)重要的，是mai還是mai，會(huì)有巨大影響。

今天的市場(chǎng)是在殺流動(dòng)性，但是從國內(nèi)整個(gè)總盤子看，流動(dòng)性是不缺的，只是大家在等待時(shí)機(jī)。只要大家看到短期場(chǎng)內(nèi)的流動(dòng)性有明顯改善，熱錢都會(huì)開槍去參與反彈，今晚大家已經(jīng)動(dòng)起來了，明天盤面相信會(huì)非常激烈。

其實(shí)從中長期層面上看，對(duì)于流動(dòng)性是不用太過擔(dān)憂的，畢竟穩(wěn)市機(jī)制確實(shí)已經(jīng)存在，只要出現(xiàn)過度的流動(dòng)性問題，都會(huì)有逆周期的手段，遇到這種事兒是不用太過擔(dān)憂的。

而后續(xù)市場(chǎng)的反彈線索，除了超跌的邏輯以外，還得從產(chǎn)業(yè)層面去仔細(xì)觀察。AI、能源和資源，是當(dāng)前市場(chǎng)比較關(guān)注的三個(gè)貝塔方向，邏輯都是比較清晰的，市場(chǎng)最后會(huì)選誰，還得跟蹤基本面預(yù)期的變化。

另外這次市場(chǎng)下跌完了以后就要進(jìn)入4月了，4月是業(yè)績解釋力最強(qiáng)的月份，因?yàn)槟陥?bào)和一季報(bào)都會(huì)在這個(gè)時(shí)間密集披露。機(jī)構(gòu)也會(huì)根據(jù)一季報(bào)和年報(bào)進(jìn)行密集調(diào)倉，后續(xù)在市場(chǎng)流動(dòng)性修復(fù)的環(huán)境下，凈利潤斷層又是一個(gè)比較重要的選股策略，后面要多做好儲(chǔ)備了。

1、交易員下調(diào)對(duì)歐洲央行和英國央行的加息押注，預(yù)計(jì)今年加息不到三次。市場(chǎng)原本的加息預(yù)期是定價(jià)給油價(jià)上漲帶來的影響，今天油價(jià)漲勢(shì)有一定的緩解以后，自然也就下來了。今年上半年貨幣環(huán)境應(yīng)該不會(huì)有太大變化，宏觀層面的擾動(dòng)并不多，下半年得看數(shù)據(jù)情況，有重要變化我們?cè)賮砀蠹腋櫋?/p>

2、油價(jià)上漲加速電動(dòng)車出海滲透率提升。類似的事兒在上個(gè)世紀(jì)70年代其實(shí)也發(fā)生過，當(dāng)時(shí)油價(jià)飆漲，日本車因?yàn)槭∮?，所以瘋狂向全球出口。?dāng)前中國的電動(dòng)車很明顯也有這樣的優(yōu)勢(shì)，國內(nèi)電車和油車的使用成本差了接近10倍，即使海外電價(jià)貴一些，但也是很有優(yōu)勢(shì)的。國內(nèi)市場(chǎng)確實(shí)是卷不動(dòng)了，持續(xù)往海外走才有更大的空間。

3、模擬芯片國內(nèi)漲價(jià)趨勢(shì)已現(xiàn)。過去5年半，國產(chǎn)半導(dǎo)體的國產(chǎn)替代持續(xù)在推進(jìn)，份額都在向上走，當(dāng)前漲價(jià)對(duì)于公司來說是比較好的事情，有希望趁著這一次漲價(jià)擴(kuò)大利潤率。半導(dǎo)體當(dāng)前的景氣度依然是很不錯(cuò)的，只是估值比較高，波動(dòng)率較大，要參與得選好時(shí)機(jī)。

4、豬價(jià)跌破10元/公斤，行業(yè)深度虧損。豬周期這一輪確實(shí)跌得非常慘，已經(jīng)創(chuàng)了2010年以來的新低價(jià)格。這種虧現(xiàn)金成本的狀態(tài)會(huì)出清不少產(chǎn)能，但也需要一定的時(shí)間，可能得等到年底至明年年初才會(huì)有明顯的效果。

5、騰訊推出微信ClawBot插件。現(xiàn)在國內(nèi)各類的龍蝦非常多，但真正重要的是基礎(chǔ)設(shè)施配套和入口，微信毫無疑問是所有人最直接的入口，鵝廠很明顯是要搶下Agent的生態(tài)位了。其他的基礎(chǔ)設(shè)施大家感覺比較好的是飛書，使用體驗(yàn)還是蠻好的，這波國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)大廠妥妥接住了龍蝦帶來的紅利。