油價或全面漲至9元時代！美以侵略伊朗的“最直接傷害”，傷了誰

加滿一箱油，多花27.5元；再下一輪，多花106元。2026年3月，當(dāng)美以的導(dǎo)彈落在伊朗的天然氣設(shè)施上時，這枚炸彈的“彈片”正以每升0.55元的速度，飛進(jìn)每一個中國車主的油箱。

3月9日24時，國內(nèi)成品油價迎來年內(nèi)第五輪調(diào)整，汽、柴油價格每噸分別上調(diào)695元和670元，創(chuàng)下2022年3月17日以來最大漲幅。全國平均來看，92號汽油每升漲0.55元，95號汽油漲0.58元，0號柴油漲0.57元。私家車加滿一箱50升92號汽油，多花27.5元。

但這只是開始。

多家機(jī)構(gòu)預(yù)測，3月23日24時，國內(nèi)成品油調(diào)價窗口將再度開啟，屆時有望迎來年內(nèi)最大漲幅——預(yù)計上調(diào)幅度在2000元/噸左右，以70升油箱計算，加滿一箱油將多花106元。若此輪調(diào)價落地，國內(nèi)油價將全面進(jìn)入“9元時代”。

而這一切的源頭，指向同一個坐標(biāo)：美以對伊朗的軍事打擊。

導(dǎo)彈落下的地方，油價在狂飆

2月28日，美國和以色列對伊朗發(fā)動代號“史詩怒火”的大規(guī)模軍事打擊。此后三周，戰(zhàn)火從德黑蘭的指揮中心蔓延到霍爾木茲海峽，又從海上運(yùn)輸線燒到了陸上能源設(shè)施。

3月18日，以色列空軍襲擊了伊朗南部布什爾市的“主要天然氣設(shè)施”。次日，伊朗伊斯蘭革命衛(wèi)隊宣布對等報復(fù)，發(fā)射導(dǎo)彈“焚毀”中東地區(qū)一系列與美國相關(guān)的石油設(shè)施，并宣稱戰(zhàn)爭已進(jìn)入“新階段”。

戰(zhàn)火所至，油價應(yīng)聲而起。

3月9日開盤，布倫特原油期貨和紐約WTI原油期貨價格盤中一度逼近120美元/桶。截至3月20日，國際油價較2月28日沖突爆發(fā)前累計漲超四成。布倫特原油一度站上112美元/桶關(guān)口。

這不是一次普通的油價波動。這是全球能源大動脈被切斷后的應(yīng)激反應(yīng)。

霍爾木茲海峽：全球20%石油的“窒息點(diǎn)”

霍爾木茲海峽，這條寬僅56公里的狹窄水道，承載著全球約20%的石油運(yùn)輸量。每天有約2000萬桶原油從這里運(yùn)往世界各地。

2月28日之后，這條“咽喉”被掐住了。

截至3月中旬，霍爾木茲海峽已連續(xù)關(guān)閉超過20天，石油流量較正常水平下降約90%。超3000艘船只滯留波斯灣港口，油輪運(yùn)費(fèi)升至創(chuàng)紀(jì)錄水平。多家國際保賠機(jī)構(gòu)取消海灣地區(qū)船舶戰(zhàn)爭險，導(dǎo)致油輪戰(zhàn)爭險保費(fèi)暴漲。

運(yùn)輸中斷很快演變?yōu)樯a(chǎn)中斷。由于出口受阻和儲存空間耗盡，伊拉克、科威特、阿聯(lián)酋等國被迫削減產(chǎn)量。伊拉克減產(chǎn)近150萬桶/日，科威特、伊朗等國產(chǎn)量同步下降。IEA估算，3月中旬海灣國家已削減原油及凝析油產(chǎn)量約1000萬桶/天。

全球原油供應(yīng)正面臨一場“物理性”的缺口。

這一次，不只是“情緒溢價”

過去，地緣沖突對油價的影響往往停留在“情緒溢價”層面——市場擔(dān)心戰(zhàn)爭發(fā)生，油價上漲；戰(zhàn)爭真的來了，油價反而回落。

但這一次不同。

華泰證券研究所指出，本輪沖突可能是中東1979年來波及范圍最廣、烈度最高、造成經(jīng)濟(jì)代價最大的，石油和能源出口出現(xiàn)“物理性”減產(chǎn)、減供最嚴(yán)重的一次。

市場已開始將定價邏輯從“運(yùn)輸受阻”轉(zhuǎn)向“產(chǎn)能損失”。國際原油市場的現(xiàn)貨溢價正在急劇擴(kuò)大，布倫特原油的即期價差（最近兩個合約之間的價差）一度突破8.50美元/桶，創(chuàng)2013年以來最高水平。這凸顯短期現(xiàn)貨供應(yīng)的極度緊張，一場針對原油現(xiàn)貨的“搶貨大戰(zhàn)”正在上演。

更可怕的是時間因素。新湖期貨化工研發(fā)總監(jiān)施瀟涵警告，如果油田關(guān)閉超過25天，后續(xù)重啟需要幾個月的時間。這意味著即使戰(zhàn)爭結(jié)束、海峽恢復(fù)通行，這些油田也無法在短期內(nèi)重啟。

9元時代：國內(nèi)油價的傳導(dǎo)鏈條

國際油價的飆升，通過定價機(jī)制快速傳導(dǎo)至國內(nèi)。

本輪計價周期內(nèi)，國內(nèi)參考原油變化率飆升至15.12%，為3月9日的大幅調(diào)價奠定了基礎(chǔ)。而下一輪調(diào)價的壓力更大：按照100美元/桶的原油價格測算，下輪初期預(yù)計首日上調(diào)幅度在1500元/噸左右。若此輪調(diào)價落地，國內(nèi)油價將全面突破9元/升。

這不是終點(diǎn)。隆眾資訊成品油分析師劉婷預(yù)測，考慮到伊朗局勢仍顯焦灼，霍爾木茲海峽通航依然受阻，供應(yīng)風(fēng)險憂慮延續(xù)，預(yù)計下一輪（4月7日24時）成品油調(diào)價上調(diào)的概率較大。

誰在為這場戰(zhàn)爭買單？

美以伊戰(zhàn)爭還在繼續(xù)，但賬單已經(jīng)開始寄出。

對國內(nèi)車主而言，賬單是每箱油多出的幾十元、上百元。對物流行業(yè)而言，賬單更加沉重。以月跑10000公里、百公里油耗38L的重型卡車為例，3月9日調(diào)價后，單輛車的燃油成本將增加1011元左右。

對全球經(jīng)濟(jì)而言，油價暴漲正在加劇通脹壓力，甚至可能引發(fā)“滯脹”風(fēng)險。興業(yè)證券分析師段超表示，若油價上漲導(dǎo)致通脹水平大幅提高，美聯(lián)儲可能被迫加息，對美國國內(nèi)的財政可持續(xù)性和以利率敏感的科技股造成較大沖擊。

而最諷刺的一幕發(fā)生在美國本土。據(jù)民調(diào)顯示，約三分之二（66%）的美國受訪者不贊成特朗普處理油價的方式，80%的受訪者認(rèn)為汽油價格過高。在認(rèn)為油價上漲的美國人中，60%的人認(rèn)為特朗普應(yīng)受到最大的譴責(zé)，遠(yuǎn)高于將問題歸咎于伊朗或石油公司的人數(shù)。

特朗普的經(jīng)濟(jì)政策支持率已降至其兩任總統(tǒng)任期內(nèi)的最低點(diǎn)，甚至低于第一任期新冠疫情最嚴(yán)重的時候。

2026年3月，當(dāng)美以的導(dǎo)彈落在伊朗的能源設(shè)施上時，這枚炸彈的“彈片”正在以每升0.55元的速度，飛進(jìn)全球每一個車主的油箱。

美以伊戰(zhàn)爭的“最直接傷害”，不是德黑蘭的廢墟，不是霍爾木茲海峽的硝煙，而是每個普通人加油時，那張越來越厚的賬單。

美國副總統(tǒng)萬斯承認(rèn)，美國面臨“困境”，“未來幾周還有一段艱難的路”。對于中國車主而言，這段“艱難的路”同樣肉眼可見——3月23日，下一輪調(diào)價窗口開啟時，9元時代的油槍，已經(jīng)對準(zhǔn)了你的油箱。