AI驅(qū)動全線增長，騰訊最新業(yè)績出爐！資本開支創(chuàng)歷史新高

2025年成為騰訊AI節(jié)奏全面賦能提速的一年。

3月18日，騰訊控股（00700.HK）發(fā)布2025年第四季度及全年財(cái)報(bào)。AI持續(xù)推動公司盈利結(jié)構(gòu)優(yōu)化，2025年全年?duì)I收7517.7億元，同比增長14%；Non-IFRS凈利潤2596.3億元，同比增長17%。其中，去年第四季度營收1943.7億元，同比增長13%；Non-IFRS凈利潤646.9億元，同比增長17%。

騰訊董事會主席兼首席執(zhí)行官馬化騰表示：“得益于AI技術(shù)提升了我們的廣告定向能力及玩家在游戲中的互動，以及云業(yè)務(wù)收入加速增長并實(shí)現(xiàn)了規(guī)模化盈利。”

財(cái)報(bào)披露，公司持續(xù)加碼AI投入，全年資本開支達(dá)792億元，研發(fā)投入857.5億元，均創(chuàng)歷史新高。

馬化騰認(rèn)為，騰訊的混元3.0大語言模型的智能水平持續(xù)提升，元寶、WorkBuddy及QClaw等AI產(chǎn)品產(chǎn)生實(shí)際效用，“這些令人鼓舞的初期跡象表明AI投入將為騰訊開拓新的機(jī)遇”。

AI賦能三大業(yè)務(wù)板塊全面增長

2025年，騰訊AI賦能效應(yīng)凸顯，增值服務(wù)、營銷服務(wù)、金融科技及企業(yè)服務(wù)三大業(yè)務(wù)板塊全面增長。

增值服務(wù)業(yè)務(wù)：2025年收入3693億元，同比增長16%。其中，游戲收入合計(jì)突破2400億元：本土市場游戲收入1642億元，同比增長18%，得益于《三角洲行動》的突破性成功、《王者榮耀》與《和平精英》等長青游戲的持續(xù)增長；國際市場游戲收入774億元，同比增長33%（按固定匯率計(jì)算為32%），Supercell旗下游戲及《PUBG MOBILE》收入增長強(qiáng)勁，疊加《鳴潮》的增量貢獻(xiàn)，推動國際游戲年收入首次突破100億美元。社交網(wǎng)絡(luò)收入1277億元，同比增長5%，反映視頻號直播服務(wù)、音樂付費(fèi)會員及手機(jī)游戲虛擬道具銷售的增長。

營銷服務(wù)業(yè)務(wù)：收入1450億元，同比增長19%。增長主要得益于AI驅(qū)動的廣告精準(zhǔn)定向能力提升，廣告主使用AI制作更多廣告，以及閉環(huán)廣告（用戶點(diǎn)擊后可直達(dá)小程序、微信小店或小游戲等原生交易場景）占比持續(xù)提升。廣告曝光量也因視頻號、微信搜一搜等產(chǎn)品參與度提高而小幅增長。

金融科技及企業(yè)服務(wù)業(yè)務(wù)：收入2294億元，同比增長8%，創(chuàng)下新高。其中，金融科技服務(wù)收入實(shí)現(xiàn)高個位數(shù)增長，源于理財(cái)服務(wù)、消費(fèi)貸款及商業(yè)支付活動的收入增加；企業(yè)服務(wù)收入同比增長接近20%，得益于國內(nèi)及海外對云服務(wù)（包括AI相關(guān)服務(wù)）的需求增加，以及微信小店交易額上升帶動的商家技術(shù)服務(wù)費(fèi)增長。騰訊云業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)全年規(guī)模化盈利。

全年研發(fā)投入創(chuàng)新高至858億元

“公司的核心業(yè)務(wù)富有韌性并產(chǎn)生充足的現(xiàn)金流，為我們加大AI投入提供了支撐，包括招募頂尖AI人才及升級AI基礎(chǔ)設(shè)施。”馬化騰表示。

財(cái)報(bào)顯示，騰訊全年資本開支達(dá)792億元，研發(fā)投入857.5億元，均創(chuàng)歷史新高。

據(jù)悉，過去一年，騰訊圍繞AI組織與人才體系密集調(diào)整，為混元大模型迭代升級提供支撐：一方面加大原生AI人才引進(jìn)，以年輕化力量重構(gòu)組織；另一方面升級大模型研發(fā)架構(gòu)，于去年12月新設(shè)AI Infra部、AI Data部和數(shù)據(jù)計(jì)算平臺部，進(jìn)一步強(qiáng)化AI研發(fā)體系。

外界最為關(guān)注的騰訊AI硬實(shí)力根基——混元大模型即將迎來一次重大升級。3月18日財(cái)報(bào)媒體會上，騰訊宣布混元3.0計(jì)劃于4月陸續(xù)對外開放，目前已在內(nèi)測階段。

微信月活超14億，視頻號使用時長增長超20%

在社交領(lǐng)域，騰訊依托微信生態(tài)推進(jìn)AI能力落地，在搜索、推薦等核心場景部署AI技術(shù)，并帶動視頻號、小程序、微信小店、小游戲等生態(tài)產(chǎn)品活躍度提升。

財(cái)報(bào)顯示，截至2025年末，微信及WeChat合并月活躍用戶數(shù)進(jìn)一步增長至14.18億，同比增長2%，環(huán)比增長0.3%，繼續(xù)保持國民級應(yīng)用地位。QQ移動終端月活躍賬戶數(shù)為5.08億，同比下降3%，環(huán)比下降2%，但用戶活躍度依然可觀。

視頻號表現(xiàn)尤為亮眼。財(cái)報(bào)顯示，視頻號受益于升級的內(nèi)容推薦算法及更豐富的內(nèi)容生態(tài)，總用戶使用時長同比增長超過20%。此外，微信小店、小游戲及其他內(nèi)容小程序的用戶參與度同比快速增長，進(jìn)一步鞏固了微信生態(tài)的商業(yè)化潛力。

全年斥資約800億港元回購股票

騰訊在財(cái)報(bào)中披露，該公司持續(xù)通過股份回購回饋股東，全年于聯(lián)交所購回并注銷1.53億股股份，總代價約800億港元。回購的股份其后已被注銷，騰訊表示，進(jìn)行回購旨在長期提高股東價值。在分紅派息方面，騰訊董事會建議2025年派發(fā)末期股息每股5.30港元，同比增長18%。

與此同時，騰訊也在積極發(fā)力穩(wěn)就業(yè)。財(cái)報(bào)顯示，截至2025年12月31日，公司有115849名雇員，較2024年末增加5291名。騰訊表示，雇員數(shù)目視乎需要而不時變更，雇員酬金根據(jù)業(yè)內(nèi)慣例厘定。除退休金及內(nèi)部培訓(xùn)課程外，雇員可根據(jù)個別表現(xiàn)評核而酌情獲授花紅、獎勵股份及回購股權(quán)。2025年度總薪酬成本為1307億元，同比增長15.87%。

責(zé)編：楊喻程

排版：劉珺宇

校對：楊舒欣

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