股市：更大的底氣來了（三）

本周一，A股先抑后揚，上證指數跌到4050點附近后開始反彈，最后收在4084點，微跌0.26%。仔細一看，你能發現A股最近有三大特征：

1、A股整體跌幅有限，3月3日高點至今A股跌2.34%，同期道指跌4.8%，韓國股市跌11%。相對來說A股還是比較抗跌的。

2、上證指數分別在2月3日、3月4日、3月9日和3月16日留下長長下影線，并在60日均線附近V型反轉，說明下方有比較強支撐。

3、市場人氣沒散，A股成交量繼續在高位，市場成交量繼續在2萬億以上，最近60個交易日平均成交量在2.5萬億以上。

整體上來說，相對海外股市，A股表現還算可以，那么底氣來自哪里？

瑞銀最近說：全球投資者正不斷推進多元化投資，將部分資金從美元資產調配至非美元資產，并于中國有積極的分散，因中國資產的抗風險能力及分散投資的效益更明顯。

中信建投說：美伊沖突進入相持階段，原油價格劇烈波動。中國原油進口多元化，能源結構轉型與石油戰略儲備也將發揮緩沖作用。美伊沖突若長期化，石油美元體系松動加速，中國有望成為全球資本避風港，人民幣資產可能受益。

法國巴黎銀行說了，自中東戰爭爆發以來，中國股市在亞洲市場中相對領先，若沖突進一步加深，其優勢可能會更加明顯，原因在于中國經濟更倚重國內市場。

我的看法是，我們當然希望沖突早點結束，因為沒人希望看到這種動蕩持續下去。但即使在最差的情況發生下，中國制造業大國的地位為A股等人民幣資產增加安全感。大家都說亂世買黃金，但強大的制造業無疑應對不確定性因素中最大的確定性。

中國這幾年大力搞新能源，同時從更多國家買油，就像給國家能源安全上了“雙保險”。

以前要是中東一打仗，我們可能就“沒油下鍋”了。但現在不一樣了，除了中東，我們還從俄羅斯、中亞、非洲、南美等好多地方買油，而且很多是直接通過管道運回來，不用全走危險的海運。這樣一來，就算中東那邊亂成一鍋粥，咱們的油庫供應依然穩得很。

以前汽車大多喝油，油價一漲，運輸成本就高。現在滿大街都是電動車，我們燒的油自然就變少了。加上咱們自己也能產不少油，倉庫里還存得滿滿的。

正因為買油的渠道多，加上電動車省下了大量用油需求，這次美伊沖突引發的全球能源震蕩，對中國的沖擊比以前小得多。

更為重要的是，油價一定程度的上漲中國有能力應付。2月份，CPI環比上漲1.0%，全國工業生產者出廠價格（PPI）同比下降0.9%，中國目前的物價整體在低位，今年CPI目標是2%，中國目前沒有通脹壓力。

目前A股整體還處在自去年12月17日以來的上升趨勢中，趨勢目前還沒有走壞。未來一段時間，只要指數不跌破4000點，問題都不會太大。