江蘇
1—2 月進出口數據保持強勢。
按美元口徑：出口同比 + 21.8%，遠超預期；進口同比 + 19.8%；貿易順差 2136.2 億美元。但數據總是丟三落四，沒有利潤數據。從大處看，出口總額大漲，但出口價格不同步，原材料在漲價，利潤率大概率偏弱。
這意味著什么？
意味著政策仍在強化外需補內需的路徑，說明國內市場需求不足這一根本問題沒有解決。出口一花獨放，帶不起整體市場的繁榮。
政策近些年一直強調從投資型經濟轉向消費型經濟，這可以說是走出通縮的不二法門。調整了這么多年，投資的占比的確在下降，但出口在補位，消費沒上來。
不妨做個歷史比較：
2012 年峰值，投資占 GDP 比重 46.2%，同期美國占比 19.6%，消費占比高達 68%。看對 GDP 增長的貢獻率，2012 年中國最終消費 51.8%，投資 50.4%，凈出口為 - 2.2%，出口拖累整體經濟。到了 2025 年，投資大幅降到 15.3%，凈出口大增至 32.7%，消費沒有太大變化。
為什么？
說到底是國內企業景氣度一直沒上來。最新數據，工業整體利潤不是上升，而是下降了 0.3%，這個格局大致能判斷了。
忙來忙去，關鍵還是消費。
這就好理解了，為什么央行表示支持合理漲價。問題是，怎么才算是合理漲價？
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