新能源板塊領(lǐng)漲，創(chuàng)業(yè)板新能源ETF（159387）大漲點(diǎn)評(píng)

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今日新能源板塊領(lǐng)漲兩市，創(chuàng)業(yè)板新能源ETF（159387）收漲3.85%。

來源：WIND

原因分析

排產(chǎn)：根據(jù)鑫欏鋰電數(shù)據(jù)，3月排產(chǎn)環(huán)比大幅提升，電池樣本企業(yè)預(yù)估排產(chǎn)合計(jì)超過12月。具體而言，國(guó)內(nèi)電池樣本企業(yè)排產(chǎn)150GWH，環(huán)比+22%；海外電池樣本企業(yè)排產(chǎn)22GWH，環(huán)比+11%。儲(chǔ)能電芯成了絕對(duì)的增長(zhǎng)主力，后續(xù)隨著4-5月國(guó)內(nèi)外發(fā)貨進(jìn)入旺季，儲(chǔ)能高景氣度有望得到進(jìn)一步確認(rèn)。

業(yè)績(jī)：龍頭電池廠發(fā)布2025年業(yè)績(jī)報(bào)告，25年歸母凈利722億，同比+42%；25Q4歸母凈利232億，同比+57%，整體業(yè)績(jī)表現(xiàn)好于預(yù)期、延續(xù)高增態(tài)勢(shì)。25年公司出貨661GWh，同比+39%。25年底公司產(chǎn)能772GWh，在建321GWh，印證了下游需求向好、供不應(yīng)求，出貨預(yù)期有望上修。

戶儲(chǔ)：伊朗緊張局勢(shì)，對(duì)于動(dòng)亂波及區(qū)域的戶儲(chǔ)需求是直接刺激。近期，海外戶儲(chǔ)需求已經(jīng)開始逐步起量，英國(guó)、烏克蘭、荷蘭、澳大利亞等國(guó)家和地區(qū)相繼推出政策補(bǔ)貼，刺激澳洲戶儲(chǔ)爆發(fā)，儲(chǔ)能出海空間打開。

缺電：北美AIDC缺電或促使光儲(chǔ)方案滲透率有所提升。美國(guó)2026年計(jì)劃投入86GW公用事業(yè)規(guī)模新發(fā)電容量，為二十多年來但年新增容量的最大規(guī)模，此次裝機(jī)容量激增核心由太陽能和電池儲(chǔ)能兩大領(lǐng)域推動(dòng)。

光伏：特斯拉地面光伏明確采用TOPCon路線，一期10GW訂單已落地，40GW訂單推進(jìn)節(jié)奏加快，訂單兌現(xiàn)確定性逐步提升，后續(xù)規(guī)劃外溢值得持續(xù)跟蹤。

- 出口退稅：1月8日，財(cái)政部等公告，自2026年4月1日起取消光伏等產(chǎn)品增值稅出口退稅。自2026年4月1日起至12月31日，將電池產(chǎn)品增值稅出口退稅率由9%下調(diào)至6%；2027年1月1日起，取消電池產(chǎn)品增值稅出口退稅。因此，電池出口項(xiàng)目近期有所搶裝。

- 算電協(xié)同：算電協(xié)同首次寫入兩會(huì)政府報(bào)告，提出要實(shí)施超大規(guī)模智算集群、算電協(xié)同等新基建工程，加強(qiáng)全國(guó)一體化算力監(jiān)測(cè)調(diào)度。著力構(gòu)建新型電力系統(tǒng)，加快智能電網(wǎng)建設(shè)，發(fā)展新型儲(chǔ)能，擴(kuò)大綠電應(yīng)用。

后市展望

電池龍頭業(yè)績(jī)超預(yù)期驗(yàn)證行業(yè)高景氣，3月排產(chǎn)回升預(yù)示需求強(qiáng)勁，政策定調(diào)儲(chǔ)能打開長(zhǎng)期空間，海外地緣沖突催化戶儲(chǔ)需求，新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化提速提升估值彈性。當(dāng)前新能源板塊經(jīng)歷調(diào)整后，估值已具備一定的性價(jià)比。

感興趣的投資者可關(guān)注：

創(chuàng)業(yè)板新能源ETF（159387），20cm漲跌幅，鋰電+儲(chǔ)能+光伏+風(fēng)電一鍵全覆蓋，固態(tài)+儲(chǔ)能含量近60%；

碳中和50ETF（159861），市場(chǎng)上唯一一個(gè)跟蹤環(huán)保50指數(shù)的ETF，“風(fēng)光儲(chǔ)鋰”配置更為均衡；

新能源車ETF（159806），聚焦鋰電全產(chǎn)業(yè)鏈，固態(tài)電池含量超60%；

光伏50ETF（159864），光伏主材+輔材+設(shè)備全覆蓋，有望受益于反內(nèi)卷+商業(yè)航天的推進(jìn)。

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風(fēng)險(xiǎn)提示

提及個(gè)股僅用于行業(yè)事件分析，不構(gòu)成任何個(gè)股推薦或投資建議。指數(shù)等短期漲跌僅供參考，不代表其未來表現(xiàn)，亦不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)的承諾或保證。觀點(diǎn)可能隨市場(chǎng)環(huán)境變化而調(diào)整，不構(gòu)成投資建議或承諾。提及基金風(fēng)險(xiǎn)收益特征各不相同，敬請(qǐng)投資者仔細(xì)閱讀基金法律文件，充分了解產(chǎn)品要素、風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)及收益分配原則，選擇與自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力匹配的產(chǎn)品，謹(jǐn)慎投資。