TENWAYS沖刺港交所：歐洲發展規模最快的EBIKE企業

歐洲少數具備全系列產品線的品牌之一。

據IPO早知道消息，Radvance Cayman Limited（以下簡稱“TENWAYS”）于2026年2月27日正式向港交所遞交招股說明書，擬主板掛牌上市，廣發證券（香港）擔任獨家保薦人。

成立于2021年的TENWAYS作為一家以歐洲為中心、創新驅動的電動出行企業，專注于提供電助力自行車（EBIKE）產品，旗下產品涵蓋綜合品類的電助力自行車系列，包括城市型、混合型與運載型車款，并提供配件及服務，從而滿足歐洲各地城市通勤、越野探險、家庭運輸、載貨等廣泛的應用場景，是歐洲少數具備全系列產品線的品牌之一

根據弗若斯特沙利文的資料，自成立以來，TENWAYS是歐洲成為規模化公司最快的電助力自行車公司；按2024年銷量計算，TENWAYS在比荷盧地區通勤分部名列電助力自行車品牌前五；按電助力自行車銷量計算，TENWAYS是2022年至2024年期間在比荷盧地區增長最快的電助力自行車品牌。

值得一提的是，TENWAYS的CGO800S型號在比荷盧市場取得顯著成績，推出后四年內銷量突破50,000輛，并榮獲德國設計獎。另根據Cision Media Share of Voice數據顯示，以2025年前三季度社媒提及量計算，TENWAYS在歐洲電助力自行車品牌中排名第二。

在產品設計上，TENWAYS是歐洲首批推出整合力矩感測器、輪轂電機與皮帶傳動的電助力自行車公司之一——力矩感測器通過收集即時騎行資料實時精準動力管理，輪轂電機確保騎行平穩順暢，而皮帶傳動系統則提供了一種低維護、更耐用和更安靜的替代方案。這種整合解決方案可降低維護需求并延長電助力自行車的使用壽命，全方位提升騎乘體驗，同時賦予更高的設計彈性以及輕量化結構配置，支持流暢、時尚且美學精致的產品設計，強化提供差異化且均衡完善的電助力自行車產品的能力。

在實體產品之外，TENWAYS的內部團隊亦擅長開發整合智能連接功能的應用程序，使騎行更加智慧化。譬如，TENWAYS的物聯網功能提供實時GPS定位、里程及卡路里統計、碳排放減排估算、失竊防護及電池狀態監控，為騎行者帶來更佳的使用體驗。

在渠道端。TENWAYS建立了一個整合的全通路生態系統，統一線上與線下的銷售渠道——其中，自營的線上直售(DTC)商店為騎行者提供實時的產品資料、個性化推薦與便捷訂購。購后，TENWAYS的移動應用程序和網站提供實時的售后支援及配件與服務的獲取渠道。至于線下，TENWAYS已迅速將觸及范圍擴展至超過1,400家由分銷商經營的線下零售商店，覆蓋29個歐洲國家。

財務數據方面。2023年和2024年，TENWAYS的營收分別為0.48億歐元和0.61億歐元，同比增長26.2%；2025年前三季度，TENWAYS的營收從2024年同期的0.53億歐元增加3.1%至0.54億歐元。

2023年、2024年以及2025年前三季度，TENWAYS的毛利率分別為25.8%、30.4%以及31.8%。

此外，TENWAYS在2025年前三季度實現扭虧為盈，經調整凈利潤為124萬歐元，經調整凈利潤率則為2.3%。

成立至今，TENWAYS已獲得高瓴創投、騰訊、路威凱騰、鐘鼎資本、華映資本、阿里巴巴、黑蟻資本、立訊精密、高鵠資本等知名機構的投資。IPO前，高瓴創投持有TENWAYS 21.17%的股份，為最大外部投資方。

在2024年1月完成IPO前最后一輪融資后，TENWAYS的估值為17.4億元人民幣。

TENWAYS在招股書中表示，IPO募集所得資金凈額將主要用于推進產品創新和多元化產品組合；拓展全球品牌覆蓋；深化銷售和分銷網絡；強化供應鏈和產能；發展多品牌組合，以及收購或投資可強化其能力的公司；升級數字化信息技術架構，并應用AI以精簡營運流程及在所有銷售渠道推行數據驅動決策；以及用作營運資金及其他一般企業用途。

本文為IPO早知道原創

作者｜Stone Jin