李嘉誠套現1107億

2026年2月26日，李嘉誠旗下長和系三家公司——長江基建集團、電能實業及長實集團在港交所發布聯合公告，宣布已與法國公用事業企業Engie旗下子公司Engie UK 2026 Limited訂立協議，出售三方合共持有的英國電網公司UK Power Networks Holdings Limited 100%股權，套現總額達1107.5億港元（約合142億美元）。

一、交易核心細節

? 交易時間：2026年2月25日香港、倫敦及巴黎交易時段之后正式簽訂購股協議。

? 股權結構：長江基建集團持股40%、電能實業持股40%、長實集團持股20%。

? 交易對價：

? 長江基建：42.192億英鎊（約443億港元）

? 電能實業：42.192億英鎊（約443億港元）

? 長實集團：21.096億英鎊（約221.5億港元）

? 預期收益：

? 長江基建：約145億港元（計入其在電能實業36.01%股權后）

? 電能實業：約107億港元

? 長實集團：約84億港元

二、出售資產概況

英國電網公司是英國最大的配電網運營商，主要業務包括：

? 運營范圍：倫敦、英格蘭東南部及東部地區

? 基礎設施：電網總長度約19.2萬公里，覆蓋面積超過2.9萬平方公里

? 服務用戶：為850萬家庭及企業提供電力分銷服務

? 非受規管業務：通過UK Power Networks Services經營私營電網的設計、建造、擁有和運營

三、投資回報分析

長和系于2010年以約57.75億英鎊收購英國電網公司權益。經過16年持有運營：

? 資產增值：企業價值從57.75億英鎊升至168.68億英鎊

? 股權價值：從25.53億英鎊增至110.78億英鎊

? 累計分紅：44億英鎊

? 總回報：現金回報超過6倍

四、戰略背景與歷史脈絡

此次出售是李嘉誠家族"英國資產大撤退"戰略的關鍵一步：

1. 英國商業帝國規模

根據BBC報道，李嘉誠家族是英國歷史上最大的單一海外投資者，累計投資總額超過2555億元人民幣，控制著：

? 約1/4的電力分銷市場

? 近30%的天然氣供應市場

? 近7%的供水市場

? 超40%的電信市場

? 近三分之一的英國碼頭

? 超50萬平方米的土地資源

投資項目涵蓋水務、電信、鐵路車輛租賃、港口碼頭、機場、地產、金融市場等英國民生核心領域。

2. 近期資產調整軌跡

? 2025年3月：長和集團宣布出售覆蓋23個國家、43個港口（含199個泊位）的80%權益，整體企業價值約228億美元

? 2025年底：出售英國鐵路車輛租賃公司UK Rails，套現約5億英鎊

? 2026年初：以7.29億英鎊出售倫敦核心寫字樓5 Broadgate

3. 戰略轉向分析

市場分析認為，李嘉誠家族正在執行 "現金為王、先去風險" 策略：

? 規避地緣風險：預判歐洲政策不確定性增加，提前切割高風險資產

? 優化資產配置：將成熟基礎設施資產變現，轉向更安全、符合未來趨勢的投資領域

? 財務靈活性：回籠資金用于股息發放、股票回購及新賽道投資

五、買方信息

Engie集團是歐洲能源轉型領域的主要參與者：

? 業務范圍：在30個國家聘用超過9萬員工，涵蓋從可再生能源生產到電網運營的完整能源價值鏈

? 戰略定位：宗旨為加速轉型邁向碳中和經濟

? 收購動機：強化在英國電力分銷市場地位，契合其全球能源轉型戰略

六、市場反應與財務影響

? 股價表現：公告發布后，長江基建集團漲1.95%，電能實業漲2.12%，長實集團漲2.87%

? 現金儲備：交易完成后，長和系將獲得超千億港元現金，顯著增強財務靈活性

? 投資方向：三家公司明確表示，所得現金將用于"日后投資及收購用途"，特別是在可再生能源和綠色基建領域

七、商業哲學透視

李嘉誠此次套現再次體現了其"保守中求生存，穩健中謀發展"的商業哲學：

? 周期把握：2010年歐債危機期間抄底英國資產，2026年地緣風險升溫時高位套現

? 風險規避：從不戀戰頂峰資產，見好就收，保持絕對理性

? 現金流管理：李澤鉅曾表示："手握現金，才能在任何市場環境下保持主動"

八、未來展望

此次交易標志著李嘉誠家族英國投資周期的階段性收官，同時開啟了新資產布局：

? 重點領域：綠色基建、生命科技、大灣區新能源項目

? 區域調整：從歐洲成熟市場轉向亞洲增長市場

? 資產屬性：從重資產公用事業轉向輕資產科技投資

總結：李嘉誠套現1100億港元出售英國電網業務，不僅是一次成功的財務操作（16年6倍回報），更是其全球資產配置戰略的重要轉折點。這體現了98歲商界傳奇對風險周期的精準預判、對現金流的極致追求，以及"未買先想賣"的謹慎商業哲學在新時代的延續。