單車均價跌至15萬，布局增程+AI量產能否撐起小鵬的下半場？

圖片來源：度哥

2月24日，小鵬汽車CEO何小鵬發布以“穩進破局，2026共赴物理AI新十年”為主題的開工信，定下了小鵬在2026年成為全球第一家人形機器人、飛行汽車、Robotaxi三大前沿AI業務在同一年全面量產的科技公司的目標。

在整車領域，2026年成為小鵬“史無前例的產品大年”。一季度將推出3款超級增程產品，全年至少4款新車進軍海外，目標實現海外銷量翻番。

有報道稱，小鵬汽車在內部戰略會上確定了2026年銷量目標，全年銷量要達到55萬-60萬輛。2025年，小鵬汽車共交付新車42.94萬輛，同比增長126%。由此計算，小鵬在2026年的交付量要同比增長約28.1%-39.7%。

在2025年已經實現翻倍增長后，小鵬汽車能否實現2026年的銷量目標？

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仍以性價比車型為主

從業績來看，小鵬汽車仍在處于虧損。2025年上半年，小鵬汽車收入340.9億元，同比增長132.5%；凈虧損11.4億元，較2024年同期26.5億元的虧損大幅收窄。2025年第三季度，小鵬汽車收入203.8億元，同比增長101.8%；凈虧損3.8億元，而2024年同期為凈虧損18.1億元。

而在2025年第一季度的電話會議上，何小鵬曾表示，公司將在第四季度走向盈利。目前，小鵬汽車尚未發布全年財報，是否實現這一目標尚且未知。不過，交付量翻倍增長的小鵬汽車，似乎找到了自己的節奏。

2025年，小鵬汽車全年交付42.94萬輛汽車，同比增長125.94%，創下銷量新高。這一增速也是近來年高點——2024年，小鵬汽車交付19.01萬輛汽車，同比增長34%；2023年，交付14.16萬輛汽車，同比增長17%；2022年，交付12.08萬輛，同比增長23%。

交付量的暴漲來源于爆款車型的出現。車主之家數據顯示，2025年，小鵬MONA M03銷量17.53萬輛，占總銷量的40.83%；小鵬P7+銷量7.57萬輛，占總銷量的17.63%；小鵬G6銷量4.79萬輛，占總銷量的11.15%。三款車型便貢獻了小鵬汽車2025年接近70%的銷量。

資料顯示，MONA M03在2024年8月上市；2025年5月，該車型升級上市，并推出四款全新版型，官方指導價11.98-13.98萬元。2024年11月，小鵬P7+上市，其售價18.68萬-21.88萬元。小鵬G6則是小鵬汽車的“老車型”，2023年3月首發于上海車展，其售價為20.99萬-27.69萬元，2025年2月推出全新車型，售價降至17.68萬-19.88萬元。

更具性價比的車型成為小鵬汽車的主力車型，也拉低著小鵬汽車的均價。以汽車銷售收入/交付量計算，2025年第三季度，小鵬汽車的單車均價為15.56萬元；而在2024年第三季度為18.91萬元。

值得一提的是，2025年7月，小鵬汽車發布純電家用SUV G7，售價19.58萬元-22.58萬元，9分鐘大定突破1萬臺；8月，全新純電轎跑小鵬P7，售價21.98萬元-30.18萬元，上市7分鐘，大定突破10000臺。何小鵬曾在8月舉行的媒體電話會議上表示，期待全新小鵬P7車型成為30萬元以內純電轎車市場銷量前三的產品，并預計從9月開始，公司月交付量將穩健突破4萬輛。

然而，車主之家數據顯示，小鵬G7在2025年銷量2.38萬輛，月均銷量3971輛；小鵬P7銷量2.08萬輛，全新小鵬P7上市后月均銷量僅4168輛。

顯然，目前小鵬汽車仍需要更具性價比的車型帶動交付量的增長。

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物理AI落地量產

2025年11月，小鵬汽車在廣州車展上宣布了“一車雙能”的產品戰略。2026年小鵬汽車將共計推出7款具備超級增程配置的“一車雙能”車型，涵蓋4款全新車型。據悉，一車雙能依托于小鵬汽車的超級增程技術，同款車型既有純電版也有增程版。

同月，小鵬X9超級增程版上市，售價30.98萬元至32.98萬元，這也意味著，專注純電的小鵬汽車正式進軍增程市場。

2026年1月，小鵬汽車發布四款新車，分別為2026款P7+、G6、G9和G7超級增程版。在隨后的媒體群訪環節上，何小鵬表示：“X9超級增程推出后大獲成功，今天仍有大量訂單未交付。我相信增程在中國乃至全球都有巨大的想象力。”

除了整車領域開始推出增程外，小鵬汽車在物理AI領域的投入成果也將逐步落地。

2025年11月，小鵬汽車在2025小鵬科技日活動上發布了全新一代人形機器人IRON。該款人形機器人擁有仿人脊椎、仿生肌肉、全包覆柔性皮膚等，支持不同身材體型定制。智能化方面，其搭載3顆小鵬自研圖靈AI芯片，有效算力達2250TOPS，并首發搭載小鵬第一代物理世界大模型（即小鵬第二代VLA大模型），可實現對話、行走及交互等高階智能。

根據此次何小鵬發布的開工信，人形機器人、飛行汽車、Robotaxi均將落地量產。小鵬計劃將IRON率先落地導覽、導購等場景，并向全球開發者開放SDK。而在Robotaxi上，小鵬汽車也計劃在2026年推出三款全棧自研量產Robotaxi，并開啟試運營。分體式飛行汽車陸地航母已于試產線下線，年內實現規模化量產與交付。

但在物理AI帶來收入前，小鵬汽車仍以汽車為主。而在2026年1月，小鵬汽車的交付量出現明顯下滑。2026年1月，小鵬汽車交付量2萬輛，同比減少34.07%。不過，海外市場也成為小鵬汽車的增量——2025年，小鵬汽車在海外市場共交付4.5萬輛，同比增長96%，其全球布局拓展至60個國家和地區。

進入2026年，小鵬汽車以一車雙能的產品戰略應對全新的行業競爭，在理想、蔚來等造車新勢力相繼實現盈利后，小鵬汽車也需要加速減虧實現盈利。此外，其在AI領域的投入能否順利完成量產，讓人形機器人、飛行汽車從“概念”變為增長極，也將是小鵬汽車需要面對的挑戰。

作者丨衛河

來源丨車圈能見度（CarVisibility）