陸家嘴財經(jīng)早餐2026年2月23日星期一

? 本周市場聚焦特朗普新關(guān)稅，A股開啟馬年交易

? 新關(guān)稅可能面臨司法訴訟，美國貿(mào)易代表稱雙邊貿(mào)易協(xié)議依然有效

? 春節(jié)后首周超2.2萬億元逆回購到期，資金面承壓

? 2026年春節(jié)檔票房突破50億元，觀影人次連續(xù)8年破億

? 聚焦制造業(yè)與服務(wù)業(yè)協(xié)同發(fā)展，廣東新春第一會即將召開

? 智譜發(fā)布GLM-5技術(shù)報告，技術(shù)細(xì)節(jié)全公開

1、本周全球市場大事不斷！國內(nèi)方面，A股將結(jié)束“春節(jié)假期”，開啟馬年交易；中國2月LPR將于2月24日公布；德國總理默茨或于2月24日至26日訪華；MSCI中國指數(shù)2月調(diào)整將于2月27日收盤后生效。國際方面，美國總統(tǒng)特朗普將發(fā)表國情咨文，新關(guān)稅稅率加碼至15%，將于2月24日生效；伊朗局勢及美聯(lián)儲官員講話備受關(guān)注；蘋果公司將舉行2026年度股東大會，并計劃向開發(fā)者發(fā)布iOS 26.4測試版。財報方面，英偉達(dá)、伯克希爾哈撒韋及百度等將發(fā)布最新財報。

2、針對美國最新加征的所謂15%“臨時關(guān)稅”，玉淵譚天發(fā)文稱，新關(guān)稅援引的是《1974年貿(mào)易法》第122條，理由是“從根本上解決美國國際收支失衡”，尤其是解決美國存在巨額貿(mào)易逆差的問題。但第122條的適用前提是，美國國際收支出現(xiàn)根本性的問題。法律上對此的判斷依據(jù)并不是單一的貨物貿(mào)易逆差，而是包括資本流動、商品和服務(wù)貿(mào)易在內(nèi)的整體國際收支狀況。從這個角度看，美國這項關(guān)稅生效之后，很可能像此前一樣面臨被起訴的風(fēng)險。

3、美國貿(mào)易代表格里爾表示，特朗普在最高法院遭遇的關(guān)稅政策挫敗，并不會瓦解現(xiàn)任政府與貿(mào)易伙伴達(dá)成的各項獨立協(xié)議，政府與歐盟、韓國等國家和地區(qū)達(dá)成的協(xié)議依然有效。歐洲議會貿(mào)易主管將提議凍結(jié)歐盟與美國貿(mào)易協(xié)定的批準(zhǔn)程序，直到收到特朗普政府關(guān)于其貿(mào)易政策的詳細(xì)細(xì)節(jié)。

1、今年的中央一號文件提出，努力把農(nóng)業(yè)建成現(xiàn)代化大產(chǎn)業(yè)。中央財辦副主任、中央農(nóng)辦副主任祝衛(wèi)東日前表示，將從農(nóng)林牧漁并舉、產(chǎn)加銷貫通、農(nóng)文旅融合三方面發(fā)力實現(xiàn)這一目標(biāo)。祝衛(wèi)東說，隨著時代發(fā)展，農(nóng)業(yè)多種功能更加彰顯，產(chǎn)業(yè)邊界不斷拓展。科技農(nóng)業(yè)、綠色農(nóng)業(yè)、質(zhì)量農(nóng)業(yè)、品牌農(nóng)業(yè)發(fā)展成為新趨勢，農(nóng)村一二三產(chǎn)業(yè)融合不斷催生新產(chǎn)業(yè)新業(yè)態(tài)。

2、我國今年繼續(xù)推進(jìn)大規(guī)模設(shè)備更新，多個領(lǐng)域設(shè)備更新項目加快落地。目前，2026年新一輪設(shè)備更新已在31個省（區(qū)、市）和新疆生產(chǎn)建設(shè)兵團陸續(xù)啟動，涉及工業(yè)、電子信息、節(jié)能降碳環(huán)保等約20個領(lǐng)域。

3、2月21日，為期40天的2026年春運已過半程。春運前20天全社會跨區(qū)域人員流動量累計為50.8億人次。 具體來看，公路人員流動量累計為47.55億人次，鐵路客運量累計為2.58億人次，水路客運量累計為1999.2萬人次，民航客運量累計為4751.6萬人次。

4、春節(jié)后大量逆回購到期，資金面走勢及央行公開市場操作引發(fā)市場關(guān)注。數(shù)據(jù)顯示，春節(jié)后首周公開市場將有超22000億元逆回購到期，其中，7天期逆回購到期規(guī)模為8524億元，14天期逆回購到期規(guī)模為1.4萬億元，此外還有3000億元MLF到期。

5、廣東省高質(zhì)量發(fā)展大會將于2月24日在廣州召開，主題為“制造業(yè)與服務(wù)業(yè)協(xié)同發(fā)展”。會議結(jié)束后還將舉行新聞發(fā)布會，發(fā)布廣東省制造業(yè)與服務(wù)業(yè)協(xié)同發(fā)展白皮書，解讀制造業(yè)與服務(wù)業(yè)協(xié)同發(fā)展相關(guān)扶持政策。

6、中國駐美國大使謝鋒會見橋水基金創(chuàng)始人達(dá)利歐，雙方就中美關(guān)系和世界經(jīng)濟等共同關(guān)心的問題交換了看法。

1、A股馬年行情開市在即，公募增量資金準(zhǔn)備就緒。股票ETF和春節(jié)前成立有待建倉的次新主動權(quán)益基金，兩者合計規(guī)模在900億元以上。公募預(yù)判認(rèn)為，馬年A股市場有望呈現(xiàn)主線更為豐富、結(jié)構(gòu)更趨均衡的態(tài)勢。“科技成長”與“中國優(yōu)勢”是兩大核心主線。

2、馬年首批新股來襲，本周將有2只新股申購。其中，2月24日可申購北交所新股海菲曼，公司是具備全球影響力的高端電聲品牌商；2月25日可申購創(chuàng)業(yè)板新股固德電材，公司是國內(nèi)新能源汽車電池絕緣材料龍頭。

3、今年1月以來，調(diào)研機構(gòu)數(shù)在50家及以上且評級機構(gòu)數(shù)在10家及以上的公司，合計有35家。其中，大金重工獲得318家機構(gòu)調(diào)研居首，江蘇銀行、上海銀行、南京銀行3只銀行股進(jìn)入榜單，江蘇銀行有多達(dá)133家機構(gòu)調(diào)研。從評級機構(gòu)數(shù)來看，中際旭創(chuàng)獲34家機構(gòu)評級居首。

4、截至2月13日，今年已有63家機構(gòu)合計進(jìn)行1827次評級，共計932只個股獲“買入型”評級，其中26股評級獲上調(diào)至“買入”，汽車板塊的濰柴動力、賽力斯、江淮汽車、林泰新材，食品飲料板塊的萬辰集團、新乳業(yè)、泉陽泉，電子板塊的佰維存儲、全志科技、星宸科技、中微半導(dǎo)等上榜。

1、據(jù)網(wǎng)絡(luò)平臺數(shù)據(jù)，2026年春節(jié)檔電影總票房突破50億元，觀影人次連續(xù)8年破億。“史上最長春節(jié)檔”為票房釋放提供窗口，市場呈“一超多強”格局。

2、截至2025年底，我國鋼鐵行業(yè)超低排放改造工程圓滿收官，80%以上粗鋼產(chǎn)能實現(xiàn)超低排放。143家培育企業(yè)高爐、轉(zhuǎn)爐能耗比2023年分別下降2.5%、12.2%，兩個工序累計節(jié)能1320萬噸標(biāo)煤，減排二氧化碳3400萬噸。

3、隨著“攜寵出游”持續(xù)升溫，構(gòu)建“寵物友好”的旅游環(huán)境也在持續(xù)發(fā)力。為推動寵物出行規(guī)范化、服務(wù)體系化，《人寵友好旅游空間管理服務(wù)規(guī)范》團體標(biāo)準(zhǔn)的發(fā)布與智慧平臺賦能，為旅客、景區(qū)及商家提供指引與支持。全國工商聯(lián)旅游業(yè)商會景區(qū)分會秘書長李德新表示，標(biāo)準(zhǔn)發(fā)布將一些難點，比如安全問題、衛(wèi)生問題、防疫問題通過標(biāo)準(zhǔn)的形式制定出來。

1、智譜發(fā)布GLM-5技術(shù)報告，技術(shù)細(xì)節(jié)全公開。GLM-5是一款旨在推動編程范式從“Vibe Coding”（氛圍編程）轉(zhuǎn)向“Agentic Engineering”（智能體工程）的下一代基礎(chǔ)模型。GLM-5在前代模型GLM-4.5的智能體、推理與編程（Agentic,Reasoning and Coding,ARC）能力基礎(chǔ)上，采用稀疏注意力（DeepSeek Sparse Attention，DSA）以大幅降低推理成本，同時保持長上下文能力無損。

2、美國AI巨頭OpenAI向其投資人公布最新財務(wù)藍(lán)圖。公司宣布，到2030年其總算力支出計劃約為6000億美元（約合4.1萬億元人民幣）。由于市場日益擔(dān)憂其潛在收入難以支撐擴張野心，OpenAI下調(diào)其計劃支出規(guī)模。OpenAI在最新財務(wù)藍(lán)圖中還給出了2030年總收入超過2800億美元的預(yù)期。OpenAI正在敲定一輪規(guī)模可能超過1000億美元的融資，有約90%的資金來自戰(zhàn)略投資者。

3、存儲芯片巨頭SK海力士稱，受人工智能客戶強勁需求和供應(yīng)增長有限推動，全球存儲器產(chǎn)業(yè)已徹底轉(zhuǎn)向賣方市場，預(yù)計2026年價格漲勢將貫穿全年。公司透露目前DRAM及NAND庫存僅剩約4周，且沒有任何客戶能完全滿足需求。

4、阿里云Coding Plan訂閱服務(wù)上新Qwen 3.5-Plus、GLM-4.7、Kimi-K2.5等編程模型，用戶訂閱后即可自由切換模型。

5、華工科技光模塊業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人介紹，公司聯(lián)接業(yè)務(wù)訂單已經(jīng)排到2026年第四季度，AI高速光模塊產(chǎn)線24小時滿負(fù)荷運轉(zhuǎn)。春節(jié)期間公司武漢及泰國兩大生產(chǎn)基地全線運轉(zhuǎn)，初一即復(fù)工，全力保障1.6T、800G等高速光模塊的量產(chǎn)交付。

6、露笑科技旗下合肥露笑半導(dǎo)體材料有限公司近日在半絕緣型碳化硅領(lǐng)域取得關(guān)鍵性進(jìn)展，首次制備出12英寸碳化硅單晶樣品，完成從長晶到襯底全流程工藝開發(fā)測試，這標(biāo)志著合肥露笑構(gòu)建“導(dǎo)電 半絕緣”全品類產(chǎn)品矩陣的技術(shù)突破，預(yù)示著在大尺寸賽道上形成決勝未來的關(guān)鍵力量。

7、花樣年控股發(fā)布公告，已于計劃會議上獲得金額占比約99.67%的計劃債權(quán)人支持，批準(zhǔn)（并無任何修改）香港計劃及開曼計劃，達(dá)成香港法院及開曼法院批準(zhǔn)各計劃的核心要求。計劃會議已于2026年2月20日下午七時正（香港時間）于香港年利達(dá)律師事務(wù)所辦公室召開，并進(jìn)行投票表決。此次獲得債權(quán)人會議通過后，花樣年將分別向香港法院及開曼群島法院提出申請，尋求對香港計劃及開曼計劃的批準(zhǔn)和認(rèn)許。

8、亞洲最大的零售藥店運營商之一、李嘉誠旗下屈臣氏集團正考慮進(jìn)軍澳大利亞藥店市場，可能競購一批Priceline門店。如果該集團尋求收購92家Priceline藥店，則需要獲得外國投資審查委員會的批準(zhǔn)。

9、韓國主要鋼鐵企業(yè)去年營業(yè)收入普遍下滑。浦項制鐵去年實現(xiàn)營業(yè)收入35.01萬億韓元，同比下降6.8%；現(xiàn)代制鐵營收為22.73萬億韓元，下降2.1%；東國制鋼營收3.2萬億韓元，下降9.2%；世亞制鋼營收1.48萬億韓元，下降17.9%。

1、美國財政部長貝森特拒絕就企業(yè)是否可獲關(guān)稅退稅進(jìn)行猜測。此前，美國最高法院裁定特朗普政府多項關(guān)稅措施無效，貝森特表示，退稅事宜將交由下級法院裁決。

2、美國最高法院針對特朗普政府之前關(guān)稅政策裁決的影響持續(xù)擴散。截至2月21日，包括大型零售商開市客（Costco）在內(nèi)的數(shù)百家公司已提起訴訟，要求退還為此前被美最高法院裁定“越權(quán)”的美政府關(guān)稅政策支付的款項。

3、在美國總統(tǒng)特朗普宣布將新一輪全球關(guān)稅提高至15%后，美國洛杉磯港執(zhí)行董事吉恩·塞羅卡表示，美國企業(yè)面臨更大的不確定性。他預(yù)計，未來美國經(jīng)濟將面臨一段“顛簸之路”，消費者可能會感受到價格上漲帶來的壓力。

4、巴西總統(tǒng)盧拉就美國單方面加征關(guān)稅公開表態(tài)。他表示，美方通過社交媒體隨意宣布征稅決定，違背財長、工貿(mào)部長先行協(xié)商的外交慣例，征稅方式極不合常規(guī)。盧拉表示，他一貫主張發(fā)燒到39度時，不做任何決定，必須等燒退了再做決策，國家決策應(yīng)審慎理性。

5、澳大利亞貿(mào)易部長法雷爾在一份聲明中表示，在美國總統(tǒng)特朗普對進(jìn)口外國商品征收15%關(guān)稅后，澳大利亞將評估影響并研究所有選項。

6、一位美國高級官員透露，如果伊朗在未來48小時內(nèi)提交一份詳細(xì)的核協(xié)議草案，美國談判代表準(zhǔn)備于2月27日在日內(nèi)瓦與伊朗舉行新一輪會談。該官員稱，目前的外交努力可能是美總統(tǒng)特朗普在發(fā)動大規(guī)模美以聯(lián)合軍事行動之前給予伊朗的最后機會。特朗普政府正在等待伊朗提案。

7、由于美國國土安全部部分“停擺”仍在持續(xù)，該部門從美國東部時間2月22日6時起，暫停兩個允許部分旅客快速通過機場安檢的項目，包括“運輸安全管理局預(yù)先安檢項目”以及海關(guān)與邊境保護(hù)局的“全球快速通關(guān)項目”。

1、全球投資者以十年來最快的速度涌入拉丁美洲股市，推動該地區(qū)市場創(chuàng)下多年高點。巴西、哥倫比亞和墨西哥股市的外資流入激增，推動MSCI新興市場拉丁美洲指數(shù)達(dá)到十一年來的最高點，并在2026年漲超過20%。

2、美國總統(tǒng)特朗普稱，奈飛應(yīng)該解雇蘇珊?賴斯，否則將承擔(dān)后果。與此同時，美國司法部在審查奈飛與華納交易時調(diào)查其對電影制作人的影響。

1、據(jù)中國證券報，2026年以來人民幣匯率“接連上漲”。春節(jié)前一周，在岸、離岸人民幣對美元匯率雙雙升破6.9元關(guān)口。專家表示，人民幣對美元匯率走強，受外部環(huán)境有利變化、企業(yè)結(jié)匯需求增加等多重因素影響。今年人民幣匯率大概率呈現(xiàn)“基本面支撐、市場雙向波動”的格局。多位專家表示，今年人民幣匯率大概率延續(xù)雙向波動、溫和升值的特征。

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