馬云會不會收購美團外賣？這是今日資本市場的最大疑問

馬云會不會收購美團外賣？這是今日資本市場的最大疑問

美團外賣已被淘寶閃購大幅壓制，美團最新財年虧損243億元，還背負了超200億元的債務。王興是否會將美團打包賣給阿里？馬云真的會收購美團嗎？一條視頻為你講清楚。

第一，美團被淘寶閃購徹底打疼。2月13日，美團發布最新財報預告，年度虧損高達243億元。幾輪外賣大戰過后，美團從上一財年盈利358億，直接轉為虧損243億，累計資金消耗更是超過600億。淘寶閃購的強勢進攻，讓美團外賣陷入了極度被動的局面。美團王興多次表示反對外賣大戰，本質原因就是美團已經沒有資金繼續支撐競爭。

除了虧損243億元，美團近期還發行了19.94億美元與70.8億元人民幣的債券，合計發債規模超200億元。而阿里近期宣布加大本地生活投入，淘寶閃購設定3年無盈利考核目標，2026年將在春節后3月開工季、6月夏季消費旺季，發起多輪外賣市場搶奪戰。以美團目前的現金儲備，甚至難以撐過2026年，根本無法抵御淘寶閃購長達三年的持續進攻。

第二，美團到底會不會賣身給阿里？今日的答案，往往藏在過去的商戰歷史中。2015年網約車賽道，滴滴與快滴展開大戰，耗時8個月，雙方投入超40億元，最終在阿里與騰訊的撮合下，滴滴、快滴達成合并，合并后滴滴持股52%，快滴持股48%，快滴創始團隊最終套現離場，滴滴全盤接管公司。

二者商業邏輯高度一致：2026年外賣大戰繼續打響，比拼的核心就是現金儲備，而美團處于絕對弱勢。更嚴峻的是，面對阿里這樣的對手，馬化騰已宣布徹底退出美團投資，也不會有其他投資方愿意注資美團，支撐其繼續外賣大戰。美團只能依靠自身現金儲備或發行債券維持經營，擺在王興面前的選擇，無非是提前賣身離場，或是走向破產清算。

第三，曾經的外賣一哥美團，為何潰敗得如此之快？除了資金短缺這一直接原因，美團的商業模式護城河本身就過于薄弱。淘寶閃購發動外賣大戰時，投入的補貼資金一部分能轉化為淘寶電商的流量，形成業務閉環回血；而美團僅聚焦外賣單一業務，沒有電商業務作為支撐和補充。

此外，阿里體系對美團外賣實現了降維打擊：全力防御淘寶閃購已讓美團精疲力盡，阿里千問又借助AI發起“全民喝奶茶”活動，再次瘋狂搶奪美團的流量與用戶。反觀美團，號稱投入幾十億打造龍貓大模型，也在APP內上線了AR管家，但在用戶感知與市場聲量上幾乎毫無存在感，AI布局并未為美團帶來流量、用戶與實際收入。

因此，美團在此次外賣大戰中的失敗，不只是現金儲備不足的問題，更是單一商業模式的缺陷、AI戰略布局全面滯后導致的結果，屬于整個商業體系的潰敗。外賣大戰的最終結局，大概率是美團選擇賣身。在規避反壟斷監管的前提下，最可能的方式為現金加股權收購，促成美團高管團隊離場、阿里正式接手。