茅臺經銷商：“沒貨，不夠賣！”

春節，作為中國最重要的傳統節日，歷來是白酒消費的黃金窗口期，也是未來一年白酒市場冷熱興衰的重要觀察點。

上證報記者通過深入江蘇鹽城等消費一線調研、走訪商超與經銷商、分析第三方數據平臺后獲悉，2026年春節期間，白酒市場呈現“結構分化下的溫和回暖”特征。

具體看，高端品牌需求強勁、價格堅挺；大眾價位產品依托宴席與日常消費，穩健增長；次高端品類則動銷普遍承壓。

茅臺需求強勁

“沒貨，不夠賣！”這是多位茅臺經銷商在節前對記者的普遍反饋。

據茅臺經銷商川糖周掌門透露，2026年1-2月茅臺配額早在1月底前售罄，并且清空了2025年庫存；經銷商已經申請的3月配額，到貨后亦在幾天內基本售完，甚至多地出現斷貨現象。這種供需緊張態勢，直接推動了價格的穩中上揚。

第三方數據平臺“今日酒價”監測顯示，2月21日，26年飛天（原）53度/500ml批發價為1700元/瓶，較前一日漲10元；26年飛天（散）53度/500ml批發價穩定在1650元/瓶，較年初1500元/瓶的低點顯著回升。近兩周，飛天茅臺批價穩定在1600元-1700元區間。

長期跟蹤白酒動銷的“價投小白鴿”調研進一步印證了茅臺的強勢表現。截至2月11日，貴州茅臺回款進度快于往年，多數經銷商已完成全年回款計劃的35%-40%，飛天茅臺多地動銷同比增長10%-20%，顯著領先行業。

此外，五糧液表現也較為強勢。“價投小白鴿”調研顯示，截至2月11日，五糧液整體表現優于行業均值，多數區域經銷商回款進度已達全年40%左右。但動銷出現區域分化：四川等地同比持平或有微增，而江蘇、山東等地則出現個位數下滑。其普五批價從年初的760元/瓶回升至780元-800元區間。

次高端承壓

大眾產品需求旺

與茅臺等高端市場相比，次高端品牌普遍面臨動銷放緩、份額被擠壓的困境。

具體來看，中低端產品價格在宴席和大眾消費支撐下保持韌性，而次高端產品則壓力較大。

以古井貢酒為例，其古5、古8在宴席和大眾消費支撐下表現穩健，動銷僅出現個位數下滑；但古20等次高端產品因商務宴請減少，下滑幅度超兩成。

今世緣百元價位的淡雅、柔雅系列有所增長，而核心次高端產品“四開”動銷偏弱。山西汾酒的玻汾等大眾品增長良好。

大年初四，記者在江蘇鹽城的一家永輝超市白酒專區看到，購買白酒的人群絡繹不絕。據店員介紹，今年春節白酒銷售明顯好于去年，尤其是100元至300元價格區間。

“天之藍只剩六瓶了，”該店員表示，“剛才有位顧客買走了一整箱郎牌特曲，現在已經沒貨了。此外，紅花郎禮盒和瀘州老窖的部分系列也幾近售罄。”

此前曾在小超市工作過的該名店員還告訴記者，大型商超的白酒銷售明顯好于小超市。“小超市顧客大部分是老年人，對品牌認知度不高。大超市年輕人多，認品牌，動銷更快。”

一名正在挑選白酒的年輕顧客坦言：“平時和朋友喝得最多的是金劍南K6，算是我們的口糧酒。”

在鹽城市建湖縣，記者觀察到，今年春節期間，今世緣旗下的國緣系列酒禮盒在親朋好友送禮場景中明顯增多，家庭餐桌上也頻頻現身國緣酒。

“往年春節常見的六個核桃，今年幾乎被國緣酒禮盒取代了。”一位當地消費者表示，“如淡雅國緣口感柔和，即便喝多了也不頭疼。”

2月14日，今世緣宣布自2026年3月1日起，40度、42度淡雅國緣在現有開票價基礎上統一上調4元/瓶，并建議各區域同步上調供貨價。此外，即日起至2月28日暫停接收新訂單。

節后或面臨需求回落壓力

盡管春節檔表現亮眼，白酒行業仍面臨節后消費需求回落的風險。

一位業內人士表示，當前整體經濟環境依然承壓，此輪白酒“旺銷”主要源于節前需求的集中釋放，屬于典型的季節性高峰。一旦節日效應消退，尤其低頻的宴席和禮品消費減弱，行業或將面臨庫存積壓與價格回調的雙重壓力。

中國酒業獨立評論人肖竹青強調，茅臺真正的考驗，是在2026年一季報之后。

在白酒行業低迷背景下，不少面臨生存危機和支付危機的酒業經營戶被迫甩賣庫存以求變現。而互聯網商業平臺的比價機制和促銷活動，進一步放大了市場的“跌價恐慌”，并迅速傳導至線下渠道，形成價格螺旋式下行。

肖竹青進一步預測，未來3-5年，將有更多酒業經營戶退出歷史舞臺，他們甩賣的庫存，將成為持續低價酒的重要來源。

但值得注意的是，茅臺酒正從傳統核心客群向更廣泛的家庭消費場景滲透，形成真實增量。

近日，專注茅臺研究的公眾號“C Four”發起的年夜飯茅臺開瓶消費調查顯示，在1708名參與者中，有43.85%的人表示“去年年夜飯沒有茅臺，而今年年夜飯有茅臺”，而5.56%的受調查者表示比去年少，有20.26%參與者表示與去年一樣，另有30.33%參與者表示今年未喝茅臺酒或未飲酒。

（來源：上海證券報）