高市砸出史上最貴預算！日本國會一片嘩然：今天借錢明天得拿命還

122.3萬億日元。這是個什么概念？折合人民幣大約5.5萬億，比很多國家一年的GDP都多。2025年12月26日，日本首相高市早苗簽字批準了2026財年預算案，總額刷新歷史紀錄。

更讓人瞠目的是，這筆錢里有31.3萬億日元，不是拿去搞建設，不是拿去發工資，而是專門用來還舊債和付利息的。每花出去4塊錢，就有1塊多是在還債。這份預算案即將提交國會審議，可問題是，錢還沒花出去，市場已經先慌了。

那高市早苗是誰？憑什么敢這么花錢？這事得從頭說起。2025年10月，自民黨原總裁石破茂因為連續選舉失利引咎辭職。高市早苗在黨內選舉中勝出，成為自民黨歷史上第一位女性總裁，隨后出任日本首相。

上臺之后，公明黨拒絕繼續跟自民黨組建聯合政府，高市轉而拉攏了日本維新會，組成了新的執政聯盟。

不過這個聯盟在眾議院里的議席數量加起來還是不過半，是個"少數派政府"。高市深知這樣下去什么政策都推不動，果斷在2026年1月23日宣布解散眾議院，提前大選。從解散到投票只有16天，創下了戰后日本最短紀錄。在野黨根本來不及反應，被打了個措手不及。

2月8日投票結果揭曉，自民黨一口氣拿下316個議席，不僅單獨過半，還跨過了修憲所需的三分之二門檻。加上維新會的36席，執政聯盟合計352席。這是自民黨成立70年來拿到的最好成績，甚至超過了2009年民主黨創下的308席紀錄。可以說，高市這一把政治豪賭，賭贏了。

贏了之后呢？高市手里攥著一張近乎"無限額"的權力支票。在眾議院擁有超過三分之二的席位，意味著就算參議院否決了某個法案，眾議院也可以強行通過。

換句話說，從這一刻起，日本國會里幾乎沒有人能擋住高市想干的事。于是，這份創紀錄的122.3萬億日元預算案，就這么端上了桌。

這份預算案到底長什么樣？拆開來看，每一項都在刷新歷史。

社會保障支出達到了39.559萬億日元，是整個預算里最大的一塊。日本是全球老齡化最嚴重的國家之一，65歲以上人口占比接近30%。養老金、醫療保險、護理費用，這些開支像滾雪球一樣越滾越大，壓得日本政府喘不過氣。2026財年的診療報酬改定，醫療人員人工費漲幅達到30年來最高水平。

教育和科學振興預算定在6.406萬億日元，主要用于今年4月要推行的高中免學費新政，以及減輕公立學校午餐費負擔。這些政策聽起來確實是惠民的，給日本年輕家庭減負。不過這筆錢從哪兒來，就是另一回事了。

真正讓外界炸鍋的，是兩個數字。第一個是防衛預算——8.9843萬億日元（含美軍駐日經費等相關開支后突破9萬億），連續第四年創下歷史新高。要知道，2022年日本防衛預算才剛過6萬億，短短四年就飆到9萬億，翻了快一半。

這筆軍費花在哪兒了？根據日本共同社和時事社的報道，重點方向包括——構建一個以大量攻擊型無人機為核心的海岸防御體系，代號叫"SHIELD"（盾牌），光這一項就撥了1001億日元；采購高超音速導彈和改進型12式反艦導彈，獲取所謂的"反擊能力"；航空自衛隊正式更名為"航空宇宙自衛隊"，新設880人規模的"宇宙作戰集團"；沖繩那霸的陸上自衛隊第15旅團升級為師團。

此外，日本還計劃投入超過1600億日元，跟英國和意大利聯合研發下一代戰斗機，預計2035年服役。

防衛大臣小泉進次郎在記者會上說了一句話，大意是"面對戰后以來最嚴峻的安全環境，這是必需的最低限度"。這話說得輕巧，但整個亞太地區都聽得見。我外交部發言人林劍在12月26日的例行記者會上就明確表態——國際社會對日本軍事安全動向批評聲不斷，日方不反省收斂，反而計劃再次大幅增加防衛預算，暴露出日本右翼勢力推動"再軍事化"、企圖讓軍國主義死灰復燃的險惡用心。

第二個讓人心驚的數字，是國債費——31.2758萬億日元。什么是國債費？就是政府為了償還以前借的債的本金和利息而必須支出的錢。上一財年這個數字是28.2萬億，一年時間跳漲了3萬多億。國債費占到了整個預算的25.6%，也就是說政府每花4塊錢，就得拿出1塊多去還以前欠的債。

為什么國債費漲得這么猛？核心原因是利率在漲。日本央行從2024年下半年開始推進貨幣政策正常化，逐步縮減國債購買規模。央行買得少了，市場上國債供給就顯得多了，價格下跌，收益率上升。收益率一漲，政府未來要借新債的成本就更高，要付的利息也更多。

更要命的是，高市這邊還在拼命發新債。為了填補財政收支缺口，2026財年計劃新發國債29.6萬億日元，比上一年的28.6萬億又多了1萬億。一邊借新債，一邊利率在漲，還舊債的壓力也在加大——這簡直就是一個"債務螺旋"。

日本政府的債務總額有多大？根據國際貨幣基金組織的數據，截至2025年末，日本政府債務余額占GDP比重已經超過240%。有些口徑算下來甚至到了260%。

啥概念？全球第一。遠超當年希臘債務危機爆發時的180%，也是美國的兩倍。前任首相石破茂在國會上被問到這個問題的時候，自己都承認——"日本的財政狀況不比希臘好"。

那為什么日本沒有像希臘那樣爆雷？核心原因有兩個。第一，日本國債90%以上是由國內機構持有的，銀行、保險公司、養老金都在買，不存在外資集中撤退的風險。第二，日本央行自己就是國債最大的買家，持有量一度超過日本國債總量的一半。央行瘋狂印錢買自己政府的債，相當于左手倒右手，利息成本被人為壓得很低。

可是現在，這兩根支柱都在松動。央行正在縮表，每個季度減少4000億日元的國債購買量，到2026年一季度月購買額降到2.9萬億日元，比2024年7月的5.7萬億縮減了將近一半。央行退場之后，誰來接盤？2025年5月的一次20年期國債拍賣，投標倍數跌到2012年以來的最低水平，尾差飆到1987年以來的最高。簡單說，就是沒人愿意買了。

另一方面，日本老齡化越來越嚴重，退休人口從儲蓄者變成了消費者，國內的儲蓄池在慢慢干涸。未來如果國內買家撐不住，日本就面臨兩難——要么提高利率吸引外資來買國債，可利率一提，政府自己的還債成本就會飆升；要么讓央行繼續印錢兜底，可那樣只會加劇通脹和日元貶值。

說到日元貶值，這已經是日本老百姓最直接的痛了。高市上臺以來，日元匯率一路走弱，一度跌到1美元兌157日元的10個月低位。日元貶值意味著進口商品變貴，食品、能源、日用品價格全在漲。日本是一個資源高度依賴進口的國家，石油、天然氣、糧食，幾乎什么都得從外面買。日元越不值錢，日本人的生活成本就越高。

高市也不是不知道這些。這份預算里也安排了通脹補貼，包括補貼電費、燃氣費、降低汽油稅負擔等措施。可問題是，補貼本身也是要花錢的，而花錢就得發債，發債又推高利率，利率上升又讓日元承壓。這就像一個人感冒了吃了藥，藥的副作用又引發了新的毛病，治來治去，病根還在那兒。

市場上已經有人把高市的財政政策跟2022年英國的"特拉斯風暴"相提并論了。當年英國首相特拉斯搞了一個沒有資金來源支撐的大規模減稅計劃，結果英鎊暴跌到37年低點，英國國債市場差點崩盤，特拉斯45天就被迫辭職。德意志銀行全球貨幣研究主管就公開把當前日本的市場反應比作那次危機。

不過也有區別。特拉斯那次之所以崩得那么快，是因為英國養老金基金用了大量杠桿投資國債，國債暴跌觸發了強制平倉，形成了踩踏。目前日本市場還沒有出現類似的杠桿風險信號。高市手里還有時間，可問題是，這個時間窗口在不斷收窄。

還有一點不能忽視——日本是美國國債的最大海外持有者，手里攥著超過1.19萬億美元的美國國債。一旦日本國內利率持續走高，日本投資者會傾向于把錢留在國內而不是投向海外。如果大量資金從美國回流日本，美國國債市場也會受到沖擊。這意味著，日本的財政問題不僅僅是日本自己的事，一旦失控，沖擊波可能蔓延全球。

回過頭來看高市早苗這盤棋。政治上，大選大勝，拿到了近乎無限的權力。經濟上，端出了一份創紀錄的預算案，用大把大把的錢去討好選民、強化軍事、對沖通脹。可錢不是憑空變出來的，每多花一分錢，就多欠一分債。眼下日本的處境就像一輛油門踩到底的車，速度越來越快，可剎車片已經磨得差不多了。

高市自己在批準預算案后說了一句話——"這份預算在增強經濟實力和確保財政可持續性之間取得了平衡。"市場顯然不這么認為。自從高市就任自民黨總裁以來，日本長期國債就在被持續拋售，新發國債認購遇冷。投資者不聽你說了什么，只看你做了什么。122萬億花出去容易，31萬億的還債賬單擺在那里，29.6萬億的新債還沒找到足夠的買家——這筆賬，遲早是要算的。

對我們來說，日本的這場"財政冒險"值得高度關注。不是因為同情，而是因為一個債務規模全球第一、經濟體量全球第四的國家，一旦財政出了大問題，全球金融市場都不可能獨善其身。更何況，日本右翼勢力正在借著擴軍的旗號不斷突破戰后秩序的底線。一個債臺高筑卻瘋狂擴軍的鄰國，任何負責任的國家都不會視而不見。