霸菱大中華區及東南亞區負責人詹政峰：深度融合全球投研經驗與本土市場洞察，繼續深耕中國市場

駿馬奔騰啟新程，萬象更新迎新春。我是霸菱大中華區及東南亞區負責人詹政峰。值此2026馬年新春佳節到來之際，我謹代表霸菱，向《中國基金報》的各位讀者與廣大投資者致以最誠摯的新春祝福：祝大家龍馬精神、闔家幸福，投資順遂、萬事興隆！

作為美國萬通保險旗下的資產管理子公司，霸菱目前為全球機構與個人投資者管理逾4,800億美元資產。我們始終秉持險資控風險、重可持續現金流收益的核心理念，深耕全球資產管理領域，堅定履行為客戶管理長期核心資本的使命。

回望2025年，中國宏觀經濟基本面全面向好，經濟韌性進一步凸顯，成為全球經濟增長中的重要增量動力。這一表現反映出中國在全球產業鏈中的硬核競爭力，以及外貿布局加速多元化的成果。政策層面，多項支持實體經濟的舉措精準實施，資本市場圍繞服務實體經濟的核心目標持續深化改革。金融資源不斷向新質生產力培育以及高端制造升級等重點領域集聚，推動金融體系與實體經濟形成更高質量的良性循環。在此背景下，A股市場穩步跨入發展新階段。截至2025年底，A股總市值突破123萬億元，市場規模與承載力持續增長；與此同時，行業結構發生標志性變化，受益于科技創新與產業升級的雙輪驅動，電子行業市值首次超過銀行業，成為A股市值最大的行業。這一變化不僅反映出資本市場對增長動能轉換的積極反饋，也折射出中國經濟邁向高端化、智能化、綠色化發展的時代趨勢。

2025年全球資本市場雖受國際貿易摩擦的階段性干擾，但整體韌性依然穩固。全球經濟增長態勢延續，主要經濟體通脹水平逐步回落至更為可控的區間，為資本市場奠定了堅實的基本面基礎。與此同時，全球多數央行延續寬松政策路徑，全年降息頻次創下近十年來的新高，充裕的流動性進一步加強了資本市場的風險偏好。其中，明晟全球股票指數全年漲幅逾22.9%，主要區域核心股票市場普遍回暖；彭博全球綜合債券指數漲幅逾8.2%，海外債券市場表現亮眼。隨著利率下行帶動估值中樞修復，海外各信用等級債券均錄得正收益，債券資產的配置價值與流動性優勢進一步凸顯，成為全球投資者分散組合風險的重要選擇。

展望2026年，我們對中國資本市場的長期發展前景依舊保持堅定信心，中國經濟長期向好的基本面不會改變。隨著“十五五”規劃的全面開局進一步推動新質生產力的加速培育，科技創新、高端制造、綠色經濟等賽道將不斷釋放結構性投資機會；同時資本市場制度型開放穩步深化，高質量對外開放向著更深層次、更高水平邁進，包括合格境外投資者制度優化、合格境內投資者渠道擴容以及跨境投融資便利化措施的落地，均有助于提升資本市場的雙向開放效率。這些舉措不僅將持續吸引全球長期資本配置A股優質資產，也為境內投資者通過合規渠道分散配置境外資產、豐富全球投資組合提供了便利，中國資本市場的國際吸引力與雙向服務能力進一步增強。隨著上市公司質量穩步提升、中長期資金入市機制不斷完善，A股核心資產的長期投資價值將愈發凸顯。在海外市場方面，我們認為固定收益相關資產的多元配置價值值得重點關注。在全球貨幣政策穩健、信用環境持續改善的背景下，從公開市場的投資級別債、高收益債*，到一級市場的私募信貸等一二級資產，均呈現出相對均衡的風險收益特征。這類資產不僅能夠依托相對穩定的票息為組合貢獻穩健回報，同時也可通過品類間的科學配置進一步分散組合風險，繼續成為全球多元資產配置中的重要組成部分。

結合霸菱深耕全球資管領域的經驗，以及險資一貫秉持的控風險、長期化投資理念，在2026年的市場環境中，資產配置的重要性愈發凸顯，合理的布局能更好地幫助投資者把握市場機遇、抵御潛在波動。我們始終認為，投資應堅守長期主義，避免短期博弈思維，重點構建涵蓋境內外資產的多元配置體系，實現股票與固定收益的平衡組合。在境內市場，可重點圍繞新質生產力驅動下的產業升級主線，精選具備核心競爭力的優質標的；在境外市場，則可結合自身風險偏好與投資期限，合理配置海外債券及相關一二級市場資產，重視資產的可持續現金流收益，讓投資組合在市場變化中保持穩健。

新的一年，霸菱將繼續深耕中國市場，深度融合全球投研經驗與本土市場洞察，依托險資成熟的投資體系，為境內投資者提供更專業、穩健且多元化的資產管理服務，助力投資者實現資產的長期保值增值。最后，再次祝愿大家在2026馬年策馬揚鞭、把握機遇，在投資之路上穩步前行、一路長虹！