耐用品數(shù)據(jù)穩(wěn)住美元但AI正“暗算”美聯(lián)儲

匯通財經(jīng)訊——耐用品訂單超預(yù)期，美元靜候FOMC紀(jì)要97.20關(guān)口博弈加劇，AI爭議暗藏玄機(jī)或成引爆中期走勢的新變量。

匯通財經(jīng)APP訊——周三（2月18日）紐約時段早盤，受到美國耐用品訂單數(shù)據(jù)好于預(yù)期影響，衡量美元兌六大主要貨幣的美元指數(shù)（DXY）穩(wěn)步攀升至97.20關(guān)口，在聯(lián)邦公開市場委員會（FOMC）會議紀(jì)要發(fā)布前，全球外匯市場進(jìn)入謹(jǐn)慎觀望狀態(tài)。

這份紀(jì)要作為窺探美聯(lián)儲利率政策路徑的核心依據(jù)，其細(xì)節(jié)將直接主導(dǎo)美元短期走勢，并傳導(dǎo)至全球貿(mào)易、新興市場資產(chǎn)等核心金融領(lǐng)域。

美元走強(qiáng)核心邏輯：政策分化與基本面支撐共振
當(dāng)前美元指數(shù)站穩(wěn)97.20，離不開基本面與政策預(yù)期的雙重支撐。

市場普遍認(rèn)為，相較于歐日等主要央行，美聯(lián)儲更易維持長期高利率立場，疊加美國就業(yè)、消費(fèi)等核心經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)強(qiáng)勁，大幅降溫了市場對短期激進(jìn)降息的押注。

美歐、美日經(jīng)濟(jì)基本面與貨幣政策的分化，成為美元走強(qiáng)的核心邏輯。

從技術(shù)面來看，97.20是近期關(guān)鍵多空分水嶺，若有效站穩(wěn)，美元有望上探97.50-97.80區(qū)間；若承壓回落，則將重新測試96.80支撐，技術(shù)博弈與政策不確定性形成共振。

市場焦點(diǎn)：FOMC紀(jì)要與美國耐用品數(shù)據(jù)和工業(yè)產(chǎn)出
周三晚間美國12月耐用品訂單公布數(shù)據(jù)為增長-1.4%，好于市場預(yù)期的-2%，延續(xù)了美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)近期表現(xiàn)韌性的情況。

本次即將公布的1月末FOMC會議紀(jì)要，市場將重點(diǎn)挖掘通脹粘性、勞動力市場、量化緊縮（QT）節(jié)奏等關(guān)鍵討論細(xì)節(jié)，歷史數(shù)據(jù)顯示，紀(jì)要發(fā)布后4-6小時內(nèi)美元波動率將顯著抬升。

不過多倫多道明證券指出，本次紀(jì)要的指引意義或有限，一方面近期已公布更具時效性的通脹、就業(yè)數(shù)據(jù)；另一方面，周二美債收益率曲線趨平，主要是市場在利率反彈后獲利了結(jié)，美聯(lián)儲官員集體釋放謹(jǐn)慎觀望的政策信號，且人工智能因素暫未影響聯(lián)儲對中性利率的判斷。

中期新變量：AI爭議戳破美聯(lián)儲政策認(rèn)知偏差
除傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)與貨幣政策外，人工智能對美聯(lián)儲政策的沖擊，成為影響美元中期邏輯的新變量。

荷蘭合作銀行直言，美聯(lián)儲官員近期關(guān)于AI與利率的表態(tài)，嚴(yán)重低估了AI的顛覆性及其通脹、通縮雙重效應(yīng)，聯(lián)儲當(dāng)前政策框架存在明顯認(rèn)知偏差。

該行分析師強(qiáng)調(diào)，AI產(chǎn)業(yè)的核心約束并非資本，而是電力、銅、存儲芯片等實(shí)物資源，這與美聯(lián)儲聚焦資本、薪資的傳統(tǒng)分析框架完全背離。

AI既會推升實(shí)物資源需求引發(fā)局部通脹，也會在大量領(lǐng)域產(chǎn)生通縮效應(yīng)，美聯(lián)儲官員預(yù)判AI將帶動薪資增長的觀點(diǎn)脫離現(xiàn)實(shí)。

這一矛盾也讓美聯(lián)儲陷入政策兩難：維持高利率會加劇群體沖擊，而過快降息則會激化局部通脹，這種政策迷茫或?qū)⒓觿∶涝▌印?/p>

總結(jié)：多因子交匯，美元靜待方向性突破
整體來看，美元指數(shù)當(dāng)前處于政策、數(shù)據(jù)、技術(shù)面的多重交匯點(diǎn)。

耐用品訂單數(shù)據(jù)表現(xiàn)超預(yù)期，地緣風(fēng)險帶來的避險買盤、美債收益率的相對吸引力，共同構(gòu)筑美元支撐；而FOMC紀(jì)要的政策信號、，以及AI爭議引發(fā)的美聯(lián)儲政策邏輯修正預(yù)期，將成為觸發(fā)美元新一輪行情的關(guān)鍵催化劑。

市場在紀(jì)要前收縮頭寸、窄幅震蕩的“暴風(fēng)雨前平靜”，大概率會在數(shù)據(jù)與紀(jì)要公布后被打破，美元指數(shù)的方向性波動即將來臨。

（美元指數(shù)日線圖，來源:易匯通）

北京時間21:45，美元指數(shù)現(xiàn)報97.30。

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