A股節后怎么投資？多家券商發“干貨”！

時值馬年春節假期，A股股市正處于休市中，但證券時報·e公司記者注意到，不少券商分析師春節“不打烊”。

大年初一（2月17日），部分券商堅持發布投資“干貨”。有券商提到，A股估值處于歷史中低位，全球比較具性價比。

國金證券研究發布了一篇《馭勢馬年新動能 | AI應用篇》的文章。文章指出，AI應用產業趨勢確立，2026年有望迎來“雙擊”。其認為，部分公司AI訂單/收入/ARR占到整體收入的比例達到10%及以上，冷啟動時間已過。行業基本面于2025下半年確立拐點，利潤彈性高、賠率顯著。

針對AI應用產業角度，國金證券推薦四大方向。一是超級入口：大模型量收共振，作為流量與商業化雙重樞紐的邏輯已實現。二是AI Infra：軟件定義算力，獲取“賣鏟子”的確定收益。軟件基建決定了AI應用的成本曲線與能力天花板，且先于應用端兌現業績。三是高增長：AI技術升維，營銷、漫劇成為商業化落地的先鋒。四是高壁壘：數據流與工作流鑄盾，醫療/制造/管理等場景極具張力。

A股節后怎么投資？多家券商支招

國金證券還判斷，AI重構漫劇生產范式，漫劇迎來“黃金窗口期”。

“漫劇賽道正處于規模與業績的主升浪起點，配置價值凸顯。”國金證券稱，長期來看，動態漫Agent有望演進為虛擬世界基建。

東方財富證券發布《馬年投資，從新春的第一天開始！》。文章指出，2026年處于“結構性修復”與“新動能孕育”的交織階段，需通過資產多元化應對不確定性。

文章對現金、債券、股票、大宗商品和黃金等大類資產做了相關分析。現金類資產：低利率環境下，現金收益率持續承壓，但流動性優勢突出，適合作為組合“穩定器”。貨幣基金和短期存款年化收益約1.5%—2%，需警惕通脹侵蝕風險。債券資產：利率債估值合理，但利差中樞下移，超長端存在回歸壓力。信用債需規避低評級品種，高等級債可提供穩定票息。股票資產：A股估值處于歷史中低位，全球比較具性價比；高股息板塊（如公用事業）估值合理，科技成長板塊經歷調整后進入配置區間。美股估值偏高，需關注盈利驅動能否持續。黃金：實際利率下行和美元信用博弈支撐長期估值，但短期隱波高位可能引發震蕩。

東方財富證券認為，國內居民儲蓄向投資轉化趨勢持續，但風險偏好保守，追求“確定性收益”，利好高股息資產和穩健型債券。全球資金方面，美元流動性寬松及人民幣升值預期可能吸引外資流入A股，同時推動黃金等避險資產配置。

“（建議投資者）采用經典的金字塔模型進行資產配置，但根據2026年特點動態調整權重。”東方財富證券表示，其中，基石層（占可投資產40%—50%），可重點配置利率債與高等級信用債、大額存單與國債、保險年金產品。增長層（占可投資產30%—40%），重點關注公用事業、消費品龍頭，圍繞“AI賦能”和“國產替代”主線，并通過QDII基金配置美股科技龍頭或亞太市場。機會層（占可投資產10%—20%），建議通過商品ETF或行業龍頭股適度參與銅、鋁等工業金屬的周期上行機會；同時，對于商業航天、AI應用等前沿領域，通過科創主題基金間接參與，嚴格控制在可承受損失范圍內。

此外，中信建投證券研究在17日晚將《2026年投資機遇合集》、《產業鏈專題研究》等諸多內容打包呈現，祝賀讀者新春快樂。

責編：梁秋燕

校對 ：祝甜婷